كيف يمكن أن تعزز مراجعة VDA في الهند الحماية عبر نظام التشفير البيئي

النقاط الرئيسية

• مع وجود أكثر من 100 مليون مستخدم للعملات المشفرة، لا تزال الهند تفتقر إلى قانون شامل للأصول الرقمية الافتراضية (VDA). القواعد الحالية تتناول الضرائب والالتزامات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال، لكنها لا تغطي بشكل كامل حماية المستهلك أو سلوك السوق الأوسع.
• القضايا التي يتم مناقشتها تشمل غياب قواعد موحدة لحماية المستثمرين، والممارسات التجارية غير المنظمة، والقلق من أن نظام الضرائب بنسبة 30% بالإضافة إلى 1% TDS في الهند يدفع المستخدمين إلى المنصات الخارجية.
• يناقش المعنيون إطار عمل VDA القائم على المخاطر، ومتطلبات الترخيص للبورصات والأوصياء، ومعايير سلوك الأعمال، واللوائح الخاصة بـ RWA، وأنظمة البيانات والتقارير المحسّنة.
• تشمل التدابير المقترحة معايير حراسة أكثر وضوحًا، وإجراءات إفلاس محددة، ومعايير إفصاح أقوى، وشفافية احتياطيات، ومراقبة أقرب لمخاطر الرفع المالي والسيولة.

الهند موطن لأكثر من 100 مليون مستخدم للعملات المشفرة، العديد منهم أصغر سناً وذوي معرفة تقنية عالية. ومع ذلك، لا يزال البلد يفتقر إلى لوائح واضحة وشاملة للأصول الرقمية الافتراضية (VDAs).

يجري الآن مراجعة رسمية لسياسات VDA. قد يؤدي ذلك إلى تغيير النظام الحالي، الذي يركز بشكل أساسي على الضرائب المرتفعة وقواعد مكافحة غسل الأموال (AML)، نحو إطار عمل أقوى يركز على حماية المستثمرين.

تستعرض هذه المقالة لوائح VDA السارية حاليا في الهند اعتبارا من 24 نوفمبر 2025. تشرح ما يتضمنه مراجعة VDA، وتسليط الضوء على القضايا الرئيسية التي يتم فحصها، وتلخيص الإطارات التنظيمية التي يتم النظر فيها، ومناقشة الفوائد المحتملة التي يمكن أن توفرها المراجعة.

كيف تنظم الهند حاليًا الأصول الرقمية

في الهند، يتم تعريف مصطلح “VDA” في قانون ضريبة الدخل من خلال التعديلات التي تم إدخالها في عام 2022. ويشمل ذلك العملات المشفرة، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) وأي أصول رقمية أخرى قد تحددها الحكومة. لا تُعتبر VDAs عملة قانونية، لكن يُسمح للأفراد بشرائها وبيعها وامتلاكها.

تطبق الهند ضرائب صارمة على الأصول الرقمية، بما في ذلك ضريبة ثابتة بنسبة 30% على الأرباح الناتجة عن نقلها وضريبة بنسبة 1% تُخصم عند المصدر على المعاملات التي تتجاوز حدود معينة. لا يمكن تعويض الخسائر الناتجة عن الأصول الرقمية ضد الدخل الآخر.

منذ مارس 2023، يتعين على الشركات التي تقدم خدمات VDA التسجيل لدى وحدة الاستخبارات المالية - الهند (FIU-IND). كما يُطلب منها اتباع قواعد مكافحة غسل الأموال ومعرفة العميل (KYC) بموجب قانون منع غسل الأموال.

يتعين على جميع مقدمي خدمات الأصول الرقمية في الهند، بما في ذلك المنصات المحلية والخارجية التي تخدم المستخدمين الهنود، التسجيل لدى وحدة التحليل المالي في الهند ككيانات مُبلغة.

ومع ذلك، لا يوجد حتى الآن قانون شامل لتنظيم الأصول الرقمية. لقد أدى هذا الفجوة إلى خلق الارتباك وأسهم في تدفق رأس المال والمواهب خارج البلاد. تعتمد الهند حاليًا على فرض ضرائب مرتفعة ومتطلبات مكافحة غسيل الأموال، لكنها لم توفر بعد تنظيمًا كاملاً أو حماية قوية للمستهلك.

هل كنت تعلم؟ التنظيم هو واحد من أسرع المجالات تطورًا في المالية العالمية. على عكس قوانين المالية التقليدية التي تستغرق غالبًا سنوات للتغيير، يمكن أن تتغير تنظيمات العملات المشفرة في غضون أشهر.

ما تتضمنه مراجعة VDA في الهند

رئاسة الهند لمجموعة العشرين في عام 2023، جنبًا إلى جنب مع التوصيات من هيئات مثل مجلس الاستقرار المالي، شجعت البلاد على اعتماد المعايير الدولية لتنظيم العملات المشفرة.

في مايو 2025، سلطت المحكمة العليا الضوء على الفجوة التنظيمية ودعت إلى قوانين أكثر وضوحًا. بعد ذلك، طلبت الهيئة المركزية للضرائب المباشرة من أصحاب المصلحة تقديم ملاحظاتهم حول ما إذا كانت هناك حاجة إلى قانون مخصص للـ VDA.

ستغطي المراجعة عدة مجالات رئيسية:

• موازنة الابتكار مع حماية المستثمرين
• إنشاء إشراف مناسب لأنواع مختلفة من الأصول الرقمية، بما في ذلك رموز التداول، العملات المستقرة والأصول المرمزة.
• التوافق مع المعايير العالمية مع حماية النظام النقدي للهند ومنع غسيل الأموال
• توضيح أدوار المنظمين ومنح الشركات والمستخدمين مزيدًا من اليقين القانوني.

القضايا الرئيسية في مراجعة VDA في الهند

تتركز المراجعة الجارية لإطار عمل VDA في الهند على حل عدة تحديات أساسية ومجالات من الغموض. الهدف هو إنشاء نظام تنظيمي أكثر وضوحًا وقوة. فيما يلي القضايا الرئيسية التي يتم النظر فيها:

• حماية المستثمرين: لا توجد قوانين موحدة تحمي مستثمري العملات المشفرة. تشمل المخاطر الرئيسية غموض القواعد المتعلقة بكيفية احتفاظ البورصات بأموال العملاء، وغياب الإجراءات المحددة في حال فشل البورصة، وبيع المنتجات بطريقة خاطئة، ومعايير إفصاح غير كافية.
• سلامة السوق والمخاطر النظامية: يشعر المنظمون بالقلق بشأن الممارسات مثل تداول الغسل، والرافعة الخفية، واستخدام المنصات الخارجية. كما أن العملات المستقرة غير المنظمة والتداول اللامركزي يمكن أن تخلق مخاطر على النظام المالي في الهند.
• غسل الأموال: على الرغم من أن مقدمي خدمات الأصول الرقمية مشمولون بقوانين مكافحة غسل الأموال (AML)، فإن تطبيق هذه المتطلبات على المنصات الأجنبية لا يزال صعبًا. التمويل اللامركزي (DeFi) يقع أيضًا خارج نطاق اللوائح الحالية.
• الضرائب: إن الضريبة بنسبة 30% و1% المقتطعة عند المصدر (TDS)، جنبًا إلى جنب مع عدم القدرة على تعويض الخسائر، قد دفعت العديد من المستخدمين نحو المنصات الخارجية غير المنظمة وأبطأت الابتكار المحلي.
• الأصول الحقيقية المرمزة (RWAs): لا يزال لدى الهند إطار تنظيمي للأصول الحقيقية. قد يصبح هذا الفجوة مهمة إذا زاد اعتماد ترميز الأصول الحقيقية.

هل كنت تعلم؟ ليس كل الدول تفرض ضرائب على تداولات العملات المشفرة. أماكن مثل البرتغال وسنغافورة تفرض ضرائب صفرية على الأرباح الرأسمالية ولكن قد تفرض ضرائب على العملات المشفرة عندما يتم تحويلها إلى سلع أو خدمات.

الأطر التنظيمية على الطاولة

من المتوقع أن تأخذ المراجعة في الاعتبار عدة نماذج تنظيمية. فيما يلي بعض المفاهيم التي قد يتم مناقشتها:

• قانون VDA مع إشراف قائم على المخاطر: يمكن أن يصنف قانون VDA المخصص الأصول حسب المخاطر والوظيفة، مثل رموز الدفع، ورموز المرافق، ورموز مشابهة للأوراق المالية ورموز مرجعية للأصول. قد يعتمد الإشراف على النشاط المعني.
• معايير الترخيص لمقدمي خدمات الأصول الرقمية: قد يُطلب من البورصات والأوصياء ومقدمي المحافظ والوسطاء الحصول على تراخيص أو تسجيل. سيتعين عليهم أيضًا تلبية معايير الحوكمة ورأس المال والأمن السيبراني والتدقيق وتجميع الأصول.
• قواعد ممارسة الأعمال: من المحتمل أن يتم إدخال إفصاحات المخاطر الموحدة، وإعداد تقارير على مستوى المنتج بشكل مستمر، ومعايير إعلانات واضحة للأصول الرقمية. من المحتمل أن تتناول اللوائح ممارسات الحفظ، وتضارب المصالح، وفصل أصول العملاء، وإجراءات الإفلاس. قد تتماشى قواعد الإعلان مع الإرشادات من مجلس معايير الإعلان في الهند.
• تنظيم أموال المستخدمين: قد تتطلب القواعد الفصل الصارم لأموال المستخدمين، والمطابقة المنتظمة بين العمليات على السلسلة وخارج السلسلة وزيادة الشفافية حول الاحتياطيات. قد يتم إنشاء آلية قانونية لحماية أصول المستخدمين المحتفظ بها من قبل منصات VDA.
• تنظيم الأصول الحقيقية: قد يتناول نهج تنظيمي منفصل منصات الأصول الحقيقية المرمزة والظروف الرقمية التي تتضمن ميزات دفع عالية المخاطر. قد تشمل هذه القواعد تدخل البنك المركزي، ومتطلبات دعم رأس المال، وضوابط تدفق الحدود، واختبار البيئة التجريبية.
• البيانات والتقارير: قد تتطلب الجهات التنظيمية تقارير دورية أو في الوقت الحقيقي عن أحجام المعاملات وبيانات دفتر الطلبات. ستحتاج وكالات مثل بنك الاحتياطي الهندي، وهيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية، FIU-IND وغيرها إلى التنسيق عن كثب لضمان الإشراف الفعال على الأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة.

يمكن أن يوفر إطار تنظيم جيد التصميم للأصول الرقمية في الهند فوائد كبيرة. يمكن أن يقوي الحماية للمستخدمين والنظام المالي بينما يدعم النمو المسؤول في القطاع.

هل كنت تعلم؟ بعد اعتماد قواعد مجموعة العمل المالي على مستوى العالم، كان على بورصات العملات المشفرة اتباع معايير KYC صارمة، وإبلاغ ورصد مماثلة لتلك المطبقة على البنوك. وقد أدى ذلك إلى تحسينات كبيرة في الامتثال، بما في ذلك استخدام أدوات تحليل على السلسلة لتتبع المعاملات المشبوهة عبر سلاسل الكتل.

كيف يمكن لمراجعة VDA المدروسة تعزيز الحماية

يمكن أن يوفر إطار تنظيمي مصمم جيدًا للـ VDAs العديد من المزايا الرئيسية:

• حماية أوضح للمستخدمين دون عرقلة الابتكار: سوف يتيح تحديد المسؤوليات والالتزامات لمقدمي الخدمة بوضوح للمستخدمين حقوقًا أقوى وعلاجات أوضح. على سبيل المثال، سيعرف المستخدمون مسبقًا ماذا سيحدث إذا فشل أحد التبادلات.
• سلامة أكبر للسوق ومرونة أقوى للنظام المالي: يمكن أن تحسن التنظيمات من الإشراف على الرفع المالي، وتفاوت السيولة، وممارسات الهامش، ومتطلبات الاحتياطي. كما يمكن أن تقلل القواعد الفعالة للأصول المرمزة من خطر انتقال المشاكل إلى التمويل التقليدي.
• تقليل مخاطر غسيل الأموال: يمكن أن تجعل متطلبات الترخيص، جنبًا إلى جنب مع تبادل المعلومات بين المنظمين العالميين، من الصعب على المنصات غير المنظمة في الخارج العمل. هذا يعزز تدابير مكافحة غسيل الأموال، وتمويل الإرهاب وحماية المستثمرين.

يمكن أن يشجع إطار تنظيمي شامل الشركات والمطورين على بناء وتوظيف المواهب داخل الهند بدلاً من نقل العمليات إلى الخارج.

• #بلوكشين
• #العملات الرقمية
• #التكنولوجيا
• #اعتماد
• #التنظيم أضف رد فعل!