مراجعة التقلب الأسبوعي لBTC (10-17 نوفمبر)

17 نوفمبر، الساعة 4 مساءً بتوقيت هونغ كونغ) 95,600 دولار) ETH مقابل USD: -11.6% (3,620 دولار

إن الانتعاش الذي أحدثته أخبار استئناف الحكومة الأمريكية كان قصير الأمد. انتقلت السوق نحو اختبار منطقة الدعم بين 98,000-100,000 دولار ولكنها سرعان ما انخفضت مرة أخرى. أدى ذلك إلى انخفاض الأسعار إلى مستوى الدعم بين 93,000-94,000 دولار، والذي تمكن حالياً من امتصاص ضغوط البيع والحفاظ على مستواه. في الوقت الحالي، يبدو أن الانخفاض الذي بدأ من 112,500-115,000 دولار بعد انهيار أكتوبر قد انتهى تقريباً، على الرغم من صعوبة تحديد القاع الدقيق، نعتقد أن الانخفاضات الطفيفة أسفل هذا المستوى توفر فرصة جيدة للشراء. من منظور أوسع، يبدو أن موجة التصحيح ABC من 123,000 → 107,000 → 126,000 → الحالية عند 93,000 قد اقتربت من نهايتها، ومع ذلك، نظراً لتزايد المشاعر السلبية، قد تحاول السوق مرة أخرى كسر مستوى 93,000-94,000 دولار، أو حتى الانخفاض إلى 90,000 دولار. يبدو أن المراكز في السوق قد تراجعت، حيث يبدو أن استراتيجيات CTA تحتفظ بمراكز قصيرة حالياً، لذلك نعتقد أن خطر استمرار انخفاض السوق في السوق الفورية يتغير. إذا انخفضنا إلى ما دون 93,000 دولار، من المتوقع أن يكون هناك دعم قوي عند 89,000-90,500 دولار. إذا فقد هذا الدعم أيضاً، فلن يكون هناك دعم قوي حتى 79,000 دولار (يوجد دعم محدود عند 83,000-85,000 دولار)، لأن منطقة <90,000 دولار كانت نقطة ارتكاز متقلبة في مارس وأبريل من هذا العام. من ناحية الارتفاع، المقاومة الأولية عند 98,000-101,000 دولار، تليها 104,000-107,000 دولار. نعتقد أنه بغض النظر عن ارتفاع أو انخفاض السوق الفورية، فإن تقلبات السوق الفعلية قد تظل مرتفعة، ومع ذلك، قد تحاول السوق بيع تقلبات السوق بسبب تخفيف الضغط في السوق الفورية (خصوصاً إذا عدنا فوق 107,000 دولار). موضوع السوق تنتشر مشاعر تجنب المخاطر، خاصة في قطاع التكنولوجيا/الذكاء الاصطناعي الأمريكي. أثبت إنهاء الإغلاق الحكومي أنه “اشترِ الشائعات، وبيع الحقائق”، حيث تلاشت انتعاشة الأصول ذات المخاطر بسرعة في بداية الأسبوع الماضي. عادت المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي والنفقات/الاستثمارات للظهور، بينما كانت تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تميل بشكل عام إلى التشدد، مما أدى إلى استمرار السوق في تعديل الأسعار لتوقعات تخفيض الفائدة في ديسمبر، من احتمال يتجاوز 90% قبل أكثر من شهر إلى احتمالية 1 من 1 كفرصة رمي عملة. ومع ذلك، من المثير للاهتمام أنه مقارنة بشهر أكتوبر، كان ارتفاع مؤشر VIX معتدلاً نسبيًا، لأن أداء المؤشرات الأمريكية كان جيدًا بشكل عام، وكانت الانخفاضات تركز بشكل رئيسي على الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. لم تسلم العملات المشفرة من عمليات البيع للأصول ذات المخاطر، حيث انخفضت BTC إلى ما دون $100,000 وتجاوزت الدعم الرئيسي عند $98,000، وانخفضت في عطلة نهاية الأسبوع إلى أدنى مستوى لها عند $92,900، ثم وجدت توازنًا مؤقتًا بالقرب من $95,000. كما اختبرت ETH الاتجاه النزولي مرة أخرى عند $3,000، لكنها وجدت دعمًا جيدًا مرة أخرى فوق هذا المستوى، وعادت إلى حوالي $3,200، حيث يبدو أن هذا المستوى هو نقطة توازن أكثر استقرارًا في الأيام القليلة الماضية. بشكل عام، بعد هذه المبيعات، يبدو أن العائد على المخاطر لشراء الأصول المشفرة عند المستويات الحالية أكثر جاذبية نسبيًا. نتوقع أنه إذا لم تحدث عمليات بيع أكثر ديمومة للأصول ذات المخاطر الكلية (أو لم يرتفع VIX بشكل ملموس)، فإن السيولة الثنائية في السوق ستزداد. ومع ذلك، فإن المشاعر الأصلية للعملات المشفرة ضعيفة بشكل واضح، لذا فإن الأيام القليلة المقبلة ستكون اختبارًا لمدى إصرار حاملي/مشتري IBIT. تقلبات BTC/USD

مع انخفاض الأسعار إلى ما دون 100,000 دولار وانخفاضها تحت مستوى الدعم الرئيسي 98,000 دولار، ارتفعت التقلبات الضمنية كما كان متوقعًا، وهو ما يتماشى مع العلاقة الأخيرة “انخفاض الأسعار الفورية يؤدي إلى زيادة التقلبات”. تظل التقلبات الفعلية مرتفعة سواء في التردد الساعي أو اليومي، حيث تم ملاحظة أكثر من 90 نقطة تقلب يوم الخميس إلى الجمعة. لقد جلبت هذه الفترة الطويلة من التقلبات الفعلية العالية ضغطًا كبيرًا على السوق، ودفع ذلك بشكل طبيعي إلى ارتفاع التقلبات المستقبلية، حيث أخذ السوق في الاعتبار علاوة تقلب هيكلية أعلى في التسعير بعد التقلبات الفعلية المنخفضة بشكل استثنائي خلال الصيف. أصبحت هيكلية فترة التقلبات الضمنية مسطحة بسبب ارتفاع التقلبات الأمامية، بسبب استمرار أداء غاما بشكل مرتفع. تتقلب مدى تغير المنحنى وفقًا للوزن الزمني (حتى مع إعادة تسعير التقلبات الخلفية أيضًا للارتفاع، إلا أن بيتا لا يزال منخفضًا مقارنة بالأمام)، لأن السوق بشكل عام لا يزال يشعر بالاحتفاظ بمراكز قصيرة. تم ملاحظة طلب كبير على خيارات التقلبات القادمة لشهر يناير/مارس/يونيو من العام المقبل، حيث يسعى السوق لإغلاق بعض مراكز تقلبات قصيرة الأمد التي تم إنشاؤها عندما كان هيكل الفترة حادًا. بيتا/مقياس التحجيم لبيتكوين مقابل الدولار الأمريكي

مع كسر مستوى 100,000 دولار، انخفضت أسعار خيارات البيع بشكل عام، ولا يزال هناك طلب كبير على خيارات البيع في فترة غاما، حيث أن الاتجاه الهبوطي للأسعار لا يزال الجانب الأكثر ضعفًا في الوقت الحالي. ومع ذلك، يدرك السوق أيضًا أن هناك مخاطر ثنائية الاتجاه أكبر عند المستويات الحالية، خاصة على المدى الأطول، مما يجعل أسعار الانحراف على المدى الطويل تبقى مستقرة نسبيًا، حيث بدأنا نرى وجود طلب على الخيارات في نهاية العام وما بعده على الأسعار المنخفضة الحالية. انخفضت أسعار الذروة، بسبب الأداء الجيد لغاما في الأيام التجارية القليلة الماضية، وفي الوقت نفسه، بدأ السوق في خصم الأجنحة المتطرفة، حيث يبدو أن مراكز السوق الخطية أكثر نظافة، ويشعر الكثيرون أننا نقترب من المرحلة النهائية للبيع. تظهر الطلبات الموجهة لمزيد من الاتجاه الهبوطي في شكل فروق خيارات البيع (على سبيل المثال، الفارق بين خيارات البيع عند 90,000 دولار و70,000 دولار في نهاية العام)، بينما يبدو أن استراتيجيات الاتجاه الصعودي تظهر أيضًا في شكل فروق خيارات الشراء (مثل الفارق بين خيارات الشراء عند 110,000 دولار و125,000 دولار) - مما يزيد الضغط البيعي على السوق. بشكل عام، عند المستويات الحالية، ومع الأخذ في الاعتبار التقلبات العالية التي شهدناها، نعتقد أن الذروة الحالية قريبة من مستوى الشراء. أتمنى لك تداولًا موفقًا في الأسبوع الجديد!