مؤتمر بيتكوين في أمستردام يناقش تغييرات صناعة التعدين العالمية: بيئة التمويل، توزيع الطاقة وأنماط القروض

في مناقشة جماعية بمؤتمر بيتكوين في أمستردام، استعرض مات ويليامز، مدير الخدمة المالية في Luxor Technology، وديرار إسلام، المدير التنفيذي لشركة Antalpha في أمريكا وأوروبا والشرق الأوسط، وديفيد بيلي، المؤسس المشارك والمدير التنفيذي لشركة BTC Inc، وتايلر إيفانز، كبير المسؤولين الماليين في Kindly MD، التغيرات في صناعة تعدين البيتكوين خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. حيث يقوم معدّنو العملات الرقمية بتطبيق استراتيجيات تمويل جديدة وتوزيع للطاقة، كما ناقشوا أيضًا المنتجات المالية الناشئة التي قد تظهر بعد دخول منتجات التمويل الممتد للبيتكوين BTC إلى التيار الرئيسي.

زيادة قنوات تمويل صناعة تعدين البيتكوين

في بداية الندوة، أشار المتحدثون إلى أن صناعة التعدين كانت تواجه في السابق صعوبات في التمويل بعد السوق الهابطة، ولكن الأمور قد تحسنت بشكل كبير الآن. لوحظ أن الطرق التمويلية المتاحة للعاملين في التعدين قد زادت بشكل ملحوظ، ولم تعد مقتصرة على قروض المعدات التقليدية أو التمويل قصير الأجل بأسعار فائدة مرتفعة. مع زيادة المنافسة في السوق وتنوع خيارات الاقتراض، انخفضت تكاليف رأس المال بسرعة، من معدلات تجاوزت عشرات النقاط في الماضي، إلى أقل من 10 % بشكل عام اليوم، حيث تتطلب القروض المقومة بالبيتكوين حتى 6 % إلى 7 % فقط، مما يدل على انتعاش ثقة السوق وجذب المزيد من الأموال.

إسليم أضاف أن عمال المناجم الصغار والمتوسطين خلال العام الماضي ركزوا بشكل عام على سداد الديون القديمة وتحسين الميزانية العمومية، وتوجهوا تدريجياً نحو استخدام البيتكوين كضمان لطرق التمويل، من أجل الحصول على مساحة تنموية أكثر مرونة. بينما تمكن عمال المناجم الكبار بسبب وضعهم كجهات مدرجة أو استعدادهم للإدراج، من الحصول على أدوات مالية متنوعة بمستويات ائتمان أعلى، بما في ذلك السندات، والسندات القابلة للتحويل، وقروض الطاقة، وقروض المعدات. شهد السوق بالكامل عملية تصفية للمخاطر وإعادة بناء للائتمان قبل أن يتوسع مرة أخرى، مما جعل الشركات أكثر صحة.

المعدنون مستعدون للاقتراض الزائد بنسبة رهن تتراوح بين 120% و 150%

في الوقت نفسه، ظهر في السوق عدد كبير من قروض بيتكوين المرهونة بشكل مفرط، حيث يرغب العديد من المعدنين في استخدام نسبة رهن تتراوح بين 120 % و 150 %، والسبب في ذلك هو أن معظمهم يحتفظون ببيتكوين على المدى الطويل، ولا يمانعون في استخدامه كأصول راكدة للحصول على رأس المال التشغيلي. أما الجيل الجديد من القروض، فقد أصبح أكثر نضجًا، حيث انتقل تدريجيًا من فترات قصيرة في البداية إلى قروض متوسطة تمتد من ثلاث إلى خمس سنوات، مما يتناسب بشكل أفضل مع العمر الافتراضي الفعلي لآلات التعدين الذي يتراوح بين ثلاث إلى أربع سنوات.

عند الحديث عن دورة الائتمان في نظام بيتكوين البيئي، أشار إيفانز إلى أن سوق بيتكوين لا يزال في مرحلة التوسع الائتماني المبكر للغاية، ولم يصل بعد إلى حجم الرافعة المالية التقليدية. مع استكشاف المزيد من الشركات لقروض بيتكوين المضمونة، والسندات القابلة للتحويل، والمنتجات المالية المركبة التي تجمع بين الأسهم، ستبدأ بيتكوين تدريجياً في الارتباط بأسواق رأس المال التقليدية. من ناحية أخرى، يعتقد بيلي أن شركات إدارة أموال بيتكوين ستلعب في النهاية دوراً يشبه دور البنوك، بشرط ألا تقتصر على زيادة الرافعة المالية.

انتقال مزارع بيتكوين إلى تكساس في الولايات المتحدة والشرق الأوسط وأفريقيا وأمريكا الجنوبية لتوفير تكاليف الطاقة

عند الحديث عن بنية التمويل، اتفق المتحدثون على أن تعدين البيتكوين يقوم بامتصاص أدوات التمويل التقليدي الناضجة لإعادة تشكيل طريقة عمله بطريقة أصلية مشفرة. أشار ويليامز وإسلام إلى أن المنتجات التي كانت تهم عمال المناجم على مدار العام الماضي لا تزال تركز على قروض المعدات وقروض الطاقة، في حين أن تنافس تكاليف الكهرباء يدفع بشكل مباشر تغييرات في انتشار عمال المناجم على مستوى العالم. أصبحت تكساس والشرق الأوسط وأفريقيا وأمريكا الجنوبية، بسبب انخفاض تكاليف الحصول على الطاقة، مناطق ناشئة لنشر أجهزة تعدين ASIC على نطاق واسع. إن القدرة على تأمين مخاطر الطاقة في هذه المناطق، والحفاظ على مرونة العمليات، والحصول على كهرباء موثوقة، أصبحت من الاعتبارات الأساسية للتعاون بين المؤسسات المالية وعمال المناجم.

منتجات مالية ممتدة لبيتكوين تدخل تدريجياً إلى التيار الرئيسي

بعد ذلك، انتقل النقاش إلى مجال الابتكارات في السوق. شارك ويليامز أن حجم سوق عقود الآجلة لمعدل تجزئة Luxor قفز من عشرات الملايين من الدولارات إلى ما يقرب من مليار دولار في غضون عام، ويرجع ذلك أساسًا إلى انضمام المؤسسات مثل البنوك وصناديق التحوط والمكاتب العائلية. وهذا يعني أن منتجات التمويل الممتد لبيتكوين بدأت تدخل إلى الأفق المالي السائد، حيث يتم تنفيذ أدوات إدارة المخاطر التقليدية تدريجيًا. وأضاف إيفانز أن الخصائص الفريدة لبيتكوين، مثل التوقيع المتعدد وقابلية التحقق على السلسلة، ستجعل منتجات الائتمان المستقبلية أكثر فعالية في التحكم في المخاطر، على سبيل المثال من خلال استخدام توقيع متعدد لبيتكوين لتأمين الوفاء بالسندات القابلة للتحويل، مما يسمح للمستثمرين باستعادة أصولهم حتى في حالة رفض المصدر للتحويل، وبالتالي تقليل أسعار الفائدة وزيادة كفاءة السوق.

بيتكوين والطاقة ستصبح مواضيع رئيسية في المستقبل

يعتقد إسلام أنه خلال السنوات الخمس المقبلة، ستتداخل مواضيع الطاقة بشكل وثيق مع بيتكوين، خاصة في ظل زيادة التضخم ومخاطر الجغرافيا السياسية، حيث ستصبح البنية التحتية للطاقة دعماً أساسياً لنظام بيتكوين المالي. ويتوقع أن تزداد أدوات مختلطة مدعومة ببيتكوين والذهب، مما سيشجع المزيد من الأموال الدولية على استخدامها كوسيلة للتحوط أو لزيادة القيمة.

أبرزت الندوة أن البيتكوين ينتقل من كونه مجرد عملة تعدين وتداول، إلى كونه التقنية الأساسية التي تدعم الخدمات المالية العالمية. سواء كانت قروض بمليارات الدولارات، أو أدوات استثمارية أكثر تعقيدًا في المستقبل، فإن عملية تحولها المالية لا يمكن عكسها.

تتناول هذه المقالة مؤتمر بيتكوين في أمستردام الذي يناقش تغييرات صناعة التعدين العالمية: بيئة التمويل، توزيع الطاقة وأنماط القروض. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.