ستندمج Base مع OP رأس DEX ، لتوسيع النشر إلى Arc و إثيريوم

كتبه: سانكينغ، أخبار فوريستسايت

TL. د

في 12 نوفمبر ، أعلن Dromos في مؤتمر New Horizon عن دمج Aerodrome و Velodrome في مدخل موحد يسمى Aero. يشكل مركزاً لمشاركة السيولة عبر السلاسل في بيئة متعددة السلاسل.

تغطي الخطة الجديدة Base و Optimism و شبكة Ethereum الرئيسية و سلسلة المؤسسات Arc. تحدد Dromos Aero كطبقة جدولة مركزية للحكم الموحد والتحفيز الموحد والتوجيه الموحد.

ستندمج AERO و VELO لتصبحا رمزا واحدا، وسيتم رسم حصة المجتمع الأصلية وفق الوزن الحالي، وسيعكس الرمز الجديد الإيرادات المستقبلية لكامل نظام البلوكتشين المتقاطع.

تعتبر MetaDEX 03 ترقية أساسية، حيث تنسق بين الانبعاثات والإيرادات الحقيقية من خلال محركين مزدوجين، وتضيف مزادات MEV الداخلية، ورسوم ديناميكية، وتوجيه عبر السلاسل، مما يشكل نظام تشغيل للسيولة متعدد السلاسل يمكن إعادة استخدامه.

تخطط Dromos لإطلاق Aero بالتزامن مع Arc على شبكة Ethereum الرئيسية في الربع الثاني من عام 2026.

في 12 نوفمبر، نظمت Dromos مؤتمر إطلاق New Horizon. في اليوم السابق، أعاد المؤسس ألكسندر تغريد اقتراح UNIfication من Uniswap (فتح آلية الرسوم، إحراق الرموز بشكل عكسي… هل ستساعد الاقتراحات الجديدة Uniswap على العودة إلى القمة؟) وأشار إلى أن المنافسين ارتكبوا خطأً كبيراً في لحظة حاسمة، وأعاد النقاش إلى المؤتمر. خلال المؤتمر، قدمت Dromos محتويين رئيسيين: أولاً، دمج Aerodrome مع Velodrome ليكون مدخل سيولة موحد يسمى Aero، ليكون بمثابة محور مركزي للتوسع في المزيد من سلاسل إيثريوم في المستقبل؛ وثانياً، إطلاق مجموعة MetaDEX 03 الجديدة، التي تهدف إلى ترقية هيكل دخل طبقة البروتوكول، وآلية تحفيز LP، وتنسيق السيولة بين السلاسل. كانت النقطة الرئيسية في المؤتمر هي إعادة تجميع نظام DEX الموزع سابقًا ليصبح شبكة تشغيل سيولة قابلة للتوسع.

دروماس على قاعدة/أوبتيميزم لديه أساس مزدوج موجود بالفعل

قبل دخول AERO الجديد، قدم Dromos ملخصًا عن الأساس التشغيلي في Base وOptimism على مدى العامين الماضيين. تعتمد Aerodrome وVelodrome على آلية متطابقة تمامًا: نفس نواة MetaDEX، نفس نموذج ve، نفس نظام وزن gauge، ونفس سوق الرشوة. إنهما نشران لنفس النظام على سلسلتين، ومنطق التشغيل يكاد يكون بلا اختلاف.

من حيث الأداء على السلسلة، يركز Aerodrome تمامًا على Base، وقد شكل موقعًا متميزًا مستقرًا على هذه السلسلة على المدى الطويل. وفقًا لبيانات DeFiLlama بتاريخ كتابة المقال، فإن TVL الخاص به حوالي 467 مليون دولار، وإيرادات رسوم المعاملات السنوية تتجاوز 170 مليون دولار، وحجم المعاملات خلال 30 يومًا يصل إلى 18.6 مليار دولار. في DEX على Base، يحتل Aerodrome دائمًا مكانة مركزية. بالمقارنة، لا يزال مركز نشر Velodrome على OP Mainnet، ولكن مع توسع نظام OP Stack البيئي، فقد امتد إلى سلاسل ناشئة مثل Ink وSoneium وUnichain. حاليًا، يبلغ إجمالي TVL عبر السلسلة حوالي 57.79 مليون دولار، حيث تمثل OP Mainnet ما يقرب من ثلثي هذا الرقم. حجم المعاملات خلال 30 يومًا حوالي 1.386 مليار دولار، مما يحافظ على نشاطه على المدى الطويل داخل نظام DEX على OP Mainnet. كلاهما يحتل مرتبة متقدمة من حيث نسبة حجم المعاملات في أنظمتهما البيئية، وقد تنشأ الفروق عن حجم السلسلة نفسها، وبنية المستخدمين، ونضج النظام البيئي.

الهيكل الأساسي لكليهما هو حلقة تحفيز تعمل بشكل مستمر. يتم معالجة AMM الأساسي والتوجيه بواسطة MetaDEX، حيث يربط نموذج ve عائدات LP، وأوزان التحفيز، والاحتفاظ على المدى الطويل معًا. إذا كان مُصدِّر الرمز يرغب في تعزيز السيولة في بركته، فسيقوم بنشاط بتوفير ميزانية تحفيزية في سوق الرشوة لجذب تصويت ve. يقوم حاملو ve بتخصيص أصواتهم بناءً على عائدات الرشوة، وتحدد نتائج التصويت وزن gauge للبركة، وكلما زاد الوزن، زادت كمية AERO/VELO التي تحصل عليها البركة كل أسبوع. مع زيادة الانبعاثات، يرتفع معدل APR للبركة، مما يدفع LP للانتقال لتوفير السيولة، مما يشكل حلقة مغلقة من “توفير المشروع للتحفيز، وتوزيع التحفيز من قبل ve، واتباع LP للعوائد”.

تلخص Dromos النقاط الشائكة التي يواجهها القطاع بشكل عام في “مشكلة ثلاثية DEX”: يحتاج المتداولون إلى عمق وتنفيذ مستقر، ويحتاج مزودو السيولة إلى عائدات يمكن التحكم في مخاطرها، وتحتاج البروتوكولات إلى هيكل تحفيزي مستدام. على مدار العامين الماضيين، قامت Aerodrome و Velodrome باستخدام نفس الآلية للتحقق من استقرار هذه الخطة عبر سلسلتين - من خلال استيعاب السيولة الأساسية، وتنسيق التحفيز باستخدام ve+bribe، ثم توسيع مجموعة النظام البيئي بشكل مستمر، مما أدى إلى تطور DEX من منتج أحادي النقطة إلى بنية تحتية على السلسلة. تظهر البيانات الداخلية أيضًا أن الإيرادات من رسوم المعاملات وحدها يمكن أن تحافظ على نطاق مستقر، وكفاءة استخدام TVL في صدارة القطاع، حيث يتم استرداد معظم القيمة من خلال veAERO/veVELO لمزودي السيولة والمودعين، مما يحافظ على توافق التحفيز مع القيمة على المدى الطويل.

على أساس هذه التراكمات، قامت Dromos بتحديد Aero الجديدة كتقنية موحدة لإنتاجية DEX بالكامل، وليس كرمز فردي على سلسلة معينة.

لماذا يجب الترقية إلى Aero: تحتاج السيولة عبر السلاسل إلى طبقة جدولة موحدة

بعد الانتهاء من مراجعة النشر الحالي، أعادت المؤتمر تركيزها على Aero. هذه الترقية ليست مجرد دمج بسيط بين علامتي DEX، بل تهدف إلى حل المشاكل الهيكلية التي ظهرت في نظام الإيثيريوم بعد تعدد السلاسل.

لقد تطور نظام إيثيريوم البيئي من “L1 + عدد قليل من سلاسل التوسع” في المراحل المبكرة إلى شبكة تتكون من L1، و L2 متعددة، وسلاسل التطبيقات، وسلاسل المؤسسات. بالنسبة للمستخدمين، تعني السلاسل المختلفة واجهات مختلفة ومعدلات مختلفة؛ بالنسبة للجهات المشروعة و LP، يحتاج نفس الأصل إلى إعادة إنشاء الحوض وتصميم التحفيز على سلاسل متعددة، مما يؤدي إلى تفتيت السيولة في بيئات معزولة متعددة.

أشار Dromos أثناء البث المباشر إلى أنه إذا استمرينا في اتباع “نموذج DEX المستقل لكل سلسلة”، فلن نتمكن إلا من تكرار الأنماط القديمة، ولن نتمكن من معالجة تجزئة السيولة عبر السلاسل. وبالتالي، فإن الهدف الرئيسي لـ Aero هو إنشاء طبقة موحدة من منطق جدولة السيولة على عدة سلاسل، بما في ذلك التوجيه الموحد، توزيع الحوافز الموحد، هيكل الحكم الموحد ونموذج اقتصادي مشترك عبر السلاسل.

تم الإشارة في المؤتمر الصحفي إلى متغير مهم آخر وهو Arc الذي أطلقته شركة Circle المصدرة لـ USDC. Arc هو L1 جديد موجه للمؤسسات، يستخدم العملات المستقرة كغاز، ويركز على خدمات التسوية والأصول المرمزة. ستقدم Arc مجموعة كاملة من واجهات الامتثال والتوثيق (بما في ذلك التحقق من العنوان، مستوى المخاطر، إثبات KYC/KYB، إثبات مصدر الأموال، إلخ)، ويمكن للبروتوكولات الخارجية استدعاؤها حسب الحاجة. وأكدت Dromos أن Aero ستكون قادرة على الوصول إلى هذه الواجهات، مما يسمح لها بالتكيف مع كل من بيئة DeFi والمشاهد المؤسسية.

على جانب يوجد L2 العامة مثل Base و Optimism، وعلى الجانب الآخر توجد سلاسل المؤسسات مثل Arc. بين هذين الطرفين، يتم تحديد Dromos كـ “مركز السيولة المركزي” Aero: على المستوى الأعلى، يتم توحيد السيولة وطبقة التوجيه على مستوى الشبكة، وعلى المستوى الأدنى يتم نشر التداولات والتحفيز بنفس المنطق عبر سلاسل مختلفة، مع القدرة على التوافق مع نظام المصادقة لسلاسل المؤسسات.

هيكل Aero: تكامل البروتوكول، دمج الرموز وخطة النشر

بعد تحديد دور وأهمية الشخصيات، قدم المؤتمر خطة هيكلية لـ Aero، تتعلق بدمج طبقة البروتوكول، ودمج طبقة الرموز، فضلاً عن إيقاع النشر في المستقبل.

على مستوى البروتوكول، تشير Dromos إلى دمج Aerodrome على Base مع Velodrome على OP Stack في إطار موحد. سيتم توحيد التفاعل الأمامي تدريجياً ليصبح Aero، بينما ستتحول البنية التحتية بالكامل إلى MetaDEX 03، والتي ستستخدم لمعالجة الصفقات، والتوجيه، والسيولة، والتسوية. خلال فترة الانتقال، ستستمر المنصتان في العمل، لكن الحوكمة، وتوزيع الحوافز، ومنطق التوجيه عبر السلاسل سيتم نقله تدريجياً إلى القواعد الموحدة لـ Aero.

على مستوى الرموز، أعلنت Dromos بوضوح أنها ستدمج AERO مع VELO في رمز AERO واحد، دون إصدار إضافي، وسيتم تخصيص إجمالي العرض بالكامل من المجتمع الحالي. يتم حساب نسبة التوزيع بناءً على TVL والإيرادات الحالية للبروتوكولين، والبيانات المعطاة في الموقع تشير إلى أن Aerodrome تمثل حوالي 94.5٪، وVelodrome تمثل حوالي 5.5٪. لن يرتبط AERO الجديد ببروتوكول سلسلة واحدة، بل سيعكس الإنتاج النقدي المستقبلي والتدفقات النقدية الكاملة لـ Aero. يتم الاحتفاظ بنموذج ve، حيث يمكن للمستخدمين قفل AERO الجديد كـ veAERO، والمشاركة في التصويت وتوزيع الحوافز ومشاركة إيرادات البروتوكول. تم وصف البث المباشر لهذا بأنه “دمج نظام اقتصادي واحد”، مع التأكيد على توحيد الآلية والهيكل الاقتصادي.

فيما يتعلق بإيقاع النشر، يقوم Dromos بتقسيم العمل إلى عدة مراحل. المهمة قصيرة المدى هي تمكين علامة Aero التجارية والقدرات الأساسية لـ MetaDEX 03 تدريجياً على Base و Optimism، لضمان انتقال سلس للمستخدمين الحاليين والمشاريع. في الربع الثاني من عام 2026، سيتم نشر Aero على شبكة Ethereum الرئيسية، مع وضع أزواج التداول الأساسية والأصول الحساسة للمؤسسات في مجموعة الشبكة الرئيسية. في الوقت نفسه، سيتم بدء نشر شبكة Arc، وتمكين المجموعات الموثقة التي تحتوي على قواعد مثل التحقق من العنوان والقائمة البيضاء. ستقوم Aero باستدعاء وحدات الهوية والامتثال المقدمة من Arc حسب الحاجة، لدعم السيناريوهات المؤسسية، مع الحفاظ على الخصائص المفتوحة على سلاسل أخرى.

في الجزء الأخير من المؤتمر الصحفي، صعدت العديد من البروتوكولات التي تم دمجها بالفعل مع MetaDEX 02، بما في ذلك بروتوكولات الإقراض، وبروتوكولات المشتقات، والبنية التحتية متعددة السلاسل. تعتبر هذه الفرق أن Aero ضرورية لبناء سيولة أساسية موحدة وقابلة للتنبؤ. يوفر MetaDEX توجيهًا واستقرارًا مستقرين للبروتوكولات الخارجية، مما يجعل التسوية، والتصفية، أو التنفيذ عبر السلاسل أكثر قابلية للتحكم؛ كما أن طبقة الحوافز الموحدة تقلل من تكاليف بناء أحواض متكررة والتصويت المتكرر، مما يضمن بقاء هيكل الحوافز متسقًا عبر الأصول المنفذة عبر السلاسل المختلفة. بالنسبة لهذه البروتوكولات، فإن Aero تجمع الإدارة، والحوافز، والتوجيه في طبقة تنسيق متعددة السلاسل، مما يمنحها القدرة على الحصول على مصدر سيولة أكثر استقرارًا دون تغيير هيكل منتجها الخاص، وهذا هو السبب وراء اختيارها للتكيف المبكر.

MetaDEX 03: من AMM إلى “نظام تشغيل السيولة”

في عام 2017، أتاح Bancor لأول مرة تطبيق وظائف ثابتة في السوق، وفي عام 2018 أصبحت Uniswap الطبقة الافتراضية للتبادل في DeFi مع نموذج بسيط للغاية وتكاليف دمج منخفضة. قدمت Sushi تعدين السيولة، وركزت Curve على تحسين المنحنيات للعملات المستقرة والأصول ذات الذيل الطويل، لكن AMM كان دائمًا من الصعب تلبية احتياجات الأطراف الثلاثة في الهيكل الاقتصادي. يحتاج مستخدمو التداول إلى عمق وتنفيذ مستقر، ويحتاج LP إلى عوائد قابلة للتحكم في المخاطر، بينما تحتاج البروتوكولات إلى دخل صافي إيجابي مستدام. معظم DEX يمكنها فقط الاختيار بين الثلاثة.

أكمل MetaDEX 1 تعريف AMM الأساسي والتوجيه، مما يسمح ل Velodrome بالاستمرار في استيعاب السيولة الرئيسية في Optimism. أضافت MetaDEX 2 على هذا الأساس نموذج ve، وأوزان gauge، وسوق الرشوة، من خلال Aerodrome و Velodrome، لدمج حوافز LP مع ميزانية المشروع، مما يشكل دورة اقتصادية مستدامة في بيئة سلسلة واحدة. في هذا التحديث، حددت Dromos MetaDEX 03 كنظام “نظام تشغيل السيولة” القابل لإعادة الاستخدام عبر السلاسل، ليس فقط AMM على سلسلة معينة، ولكن مجموعة موحدة من التسعير والتوجيه وحوافز السوق.

يتكون الهيكل الاقتصادي لـ MetaDEX 03 من محرك AER ومحرك REV. الأول مسؤول عن تحفيز الانبعاثات، ويحدد كمية الانبعاثات لكل فترة زمنية ويقوم بتوزيع الحوافز على مختلف المجمعات بناءً على تصويت ve؛ بينما الثاني مسؤول عن جمع وتوزيع إيرادات البروتوكول، بما في ذلك رسوم المعاملات، و Slipstream MEV، وعائدات المطابقة الجماعية. يتم تنسيق بينهما بواسطة “المنظم التلقائي” داخل البروتوكول، والذي يعمل على ضبط إيقاع الانبعاثات تلقائيًا بناءً على الإيرادات الحقيقية للبروتوكول، بحيث يظل نمو عرض الرموز متماشيًا قدر الإمكان مع نمو إيرادات البروتوكول. تشير بيانات الأسبوع المعروضة في البث المباشر إلى أن MetaDEX تحافظ حاليًا على فائض إيجابي يتجاوز مليون دولار بعد خصم حوافز LP والرشى. وفقًا لنموذج محاكاة MetaDEX 03، يمكن تعزيز هذا الفائض بحوالي 2.8 مرة دون زيادة التضخم. الهدف العام هو أن يتمكن LP من الحصول على عائد شامل يتجاوز رسوم المعاملات التي يساهمون بها، مع الحفاظ على صافي دخل إيجابي للبروتوكول في كل فترة.

ترقية جوهرية على المستوى التكنولوجي تأتي من Slipstream V3. حاليًا، يتم التقاط معظم MEV بواسطة مزادات من طرف ثالث في طبقة الترتيب، ولا يمكن لـ DEX و LP المشاركة في توزيع الأرباح. يدمج Slipstream V3 مجموعة من مزادات MEV الداخلية وآلية المطابقة الجماعية داخل AMM، مما يترك جزءًا من أرباح التحكيم والمطابقة داخل البروتوكول، ثم يتم توزيعها وفقًا للقواعد على LP ومالكي veAERO وخزانة البروتوكول، مع السعي لعدم زيادة التكاليف أو حتى خفضها على جانب المستخدم.伴随的还有更细致的动态费率结构，对深度高、波动低的池子自动降低费用，对风险高的池子在极端行情中提高费用，以更高收入覆盖风险。当其与 gauge cap 和动态费用机制共同作用时，MetaDEX 03 在资本效率上的调整能力显著提升。

تدور حول مسارات التداول وأدوات التشغيل، MetaDEX 03 يدمج أيضًا MetaSwaps وAutopilot وسوق الحلول و verified pools. MetaSwaps موجهة للمستخدمين، وهي واجهة موحدة لتبادل العملات عبر السلاسل. يحتاج المستخدمون فقط لاختيار الأصول وسلسلة الهدف، وسيقوم النظام في الخلفية بتقسيم الطلبات تلقائيًا بين Base وOptimism وEthereum Mainnet وArc، للعثور على المسار الذي يحقق أقل تكلفة إجمالية. لن يعيد بناء جسور عبر السلاسل، بل سيتعاون مع بنية الرسائل متعددة السلاسل مثل Hyperlane. Autopilot موجه لـ LP والمشاريع، ويدعم إنشاء مراكز معقدة بنقرة واحدة، وإعادة استثمار تلقائي، وإدارة ميزانيات الرشوة تلقائيًا وهياكل الحوافز عبر السلاسل. سوق الحلول موجه للمتداولين المحترفين والمشاركين في MEV، حيث تقدم Aero واجهة موحدة وقواعد تسوية، مما يسمح لهؤلاء المشاركين بالوصول إلى خوارزمياتهم الخاصة للمشاركة في المطابقة بالجملة ومزادات MEV، وتحويل القوة الحاسوبية الخارجية إلى خدمات داخلية للبروتوكول.

تتم إدارة الجزء الموجه للمؤسسات من قبل verified pools. يمكن تفعيل برك تحتوي على قواعد KYC والقوائم البيضاء في بيئات مثل Aero و Arc، واستدعاء الوحدات التنظيمية التي تقدمها Arc حسب الحاجة، مما يسمح للمؤسسات بالمشاركة في السوق والتداول مع الامتثال لمتطلبات التنظيم. كما خصصت MetaDEX 03 القدرة على التكامل مع أنظمة الهوية الخارجية، مثل Coinbase و World ID، لإضافة طبقة أمان إضافية للأموال الكبيرة أو الحساسة، وتقديم أدوات تحليل متقدمة.

في تصور Dromos، تتجه التنظيمات نحو العملات المستقرة والأصول المرمزة. تأمل Aero من خلال MetaDEX 03 في تحقيق نظام أساسي موحد قابل للتوسع يوفر كل من السيولة المفتوحة والسيولة المؤسسية دون التضحية بالانفتاح الأصلي لـ DeFi.