خاتمة الدورة الرباعية: خمس اتجاهات ثورية للأصول الرقمية في عام 2026

المؤلف الأصلي: Alexander S. Blume

ترجمة النص الأصلي: AididiaoJP ، أخبار Foresight

في نهاية العام الماضي، توقعت أن يكون عام 2025 هو “عام التنفيذ التحويلي” للأصول الرقمية، حيث تم إحراز تقدم كبير نحو التطبيقات السائدة في الأسواق التجزئة والمؤسسات. وقد تم تأكيد هذا التوقع بعدة طرق: زيادة في تخصيص المؤسسات، وتحقيق المزيد من الأصول الواقعية للتوكن، بالإضافة إلى تطور البنية التحتية التنظيمية والسوق المؤيدة للعملات المشفرة.

لقد شهدنا أيضًا الصعود السريع لشركات خزائن الأصول الرقمية، لكن مسارها لم يكن سلسًا. منذ ذلك الحين، ومع تعمق البيتكوين والإيثريوم في النظام المالي التقليدي وزيادة استخدامهما، ارتفعت أسعار كلاهما بنحو 15%.

لقد دخلت الأصول الرقمية إلى التيار الرئيسي، وهذه حقيقة لا جدال فيها. مع النظر إلى عام 2026، سنشهد استمرار نضوج السوق وتطوره، حيث ستتراجع المحاولات الاستكشافية لصالح نمو أكثر استدامة. استنادًا إلى البيانات الأخيرة والاتجاهات الناشئة، إليكم خمسة تنبؤات لي في مجال العملات المشفرة للعام المقبل.

1. DATs 2.0: ستكتسب خدمات التمويل بالبيتكوين الشرعية

شهدت شركة الأصول الرقمية هذا العام توسعًا سريعًا، ولكنها جاءت مع آلام النمو. من مشروبات النكهة إلى علامات الشمس، بدأت العديد من الشركات إعادة تعبئة نفسها كمشترين ومالكين للعملات المشفرة، مما أدى إلى شكوك المستثمرين، وعقبات تنظيمية، وسوء إدارة، وتدني التقييمات، مما جلب المتاعب لهذا النموذج.

في ظل موجة ظهور العديد من الشركات، بدأت بعض DATs أيضًا في امتلاك بعض الأصول التي يمكننا أن نسميها “عملات بديلة”، ولكن في الواقع، تفتقر معظم هذه المشاريع إلى الأداء التاريخي أو القيمة الاستثمارية، فهي مجرد أدوات مضاربة. ولكن في العام المقبل، سيتم حل العديد من العقد في سوق DAT واستراتيجيات التشغيل الخاصة بها، وستجد الكيانات الحقيقية التي تعمل على أساس معيار البيتكوين موقعها في السوق العامة.

ستبدأ العديد من DATs، حتى تلك الأكبر حجمًا، في الاقتراب أكثر من قيمة الأصول الأساسية التي تمتلكها. ستواجه الإدارة ضغطًا لتقديم قيمة أكبر للمساهمين. من المعروف أن شركة تحتفظ فقط بكميات كبيرة من البيتكوين دون القيام بأي شيء (مع الحفاظ على نفقات كبيرة مثل الطائرات الخاصة والرسوم الإدارية المرتفعة) ليست جيدة للمساهمين.

2. ستكون العملات المستقرة في كل مكان

ستكون سنة 2026 سنة انتشار واسع للعملات المستقرة. من المتوقع أن يتم استخدام USDC و USDT ليس فقط في التداول والتسوية، بل ستتغلغل أكثر في المعاملات المالية التقليدية والمنتجات. قد لا تظهر العملات المستقرة فقط في بورصات العملات المشفرة، بل ستدخل أيضًا معالجات الدفع وأنظمة إدارة الأموال للشركات وحتى أنظمة التسوية عبر الحدود. بالنسبة للشركات، تكمن جاذبيتها في القدرة على تحقيق التسويات الفورية، دون الاعتماد على قنوات البنوك التقليدية البطيئة أو المكلفة.

ومع ذلك، فإن سوق العملات المستقرة قد يشهد أيضًا تشبعًا مفرطًا، مثلما يحدث في مجال DATs: فقد تم إطلاق العديد من مشاريع العملات المستقرة المضاربة، وظهرت العديد من منصات الدفع والمحافظ الموجهة للمستهلكين، وتدعي العديد من سلاسل الكتل أنها “تدعم” العملات المستقرة. بحلول نهاية هذا العام، نتوقع أن يتم القضاء على العديد من المشاريع الأكثر مضاربة من قبل السوق أو الاستحواذ عليها، وسيتم دمج السوق تحت أولئك من مُصدري العملات المستقرة الأكثر شهرة، وتجار التجزئة، وقنوات الدفع، والبورصات / المحافظ.

3. سنودع نظرية “الدورة الرباعية”

أنا الآن أتنبأ رسميًا: سيتم الإعلان رسميًا عن نهاية نظرية “الدورة الرباعية” لعملة البيتكوين في عام 2026. نطاق السوق اليوم أوسع، ومشاركة المؤسسات أعلى، ولم يعد يعمل في بيئة فراغ. بدلاً من ذلك، سيكون هناك هيكل سوق جديد وقوة شراء مستمرة تدفع البيتكوين نحو مسار نمو مستمر وتدريجي.

هذا يعني أن التقلبات العامة ستنخفض، وستكون وظيفته كوسيلة لتخزين القيمة أكثر استقرارًا، مما ينبغي أن يجذب المزيد من المستثمرين التقليديين والمشاركين في السوق العالميين. ستتحول البيتكوين من أداة تداول إلى فئة أصول جديدة، مصحوبة بتدفقات مالية أكثر استقرارًا، وفترات احتفاظ أطول، وأقل بشكل عام مما يسمى “الدورات”.

٤. سيتم السماح للمستثمرين الأمريكيين بالدخول إلى سوق السيولة الخارجية

مع انتشار الأصول الرقمية بشكل أوسع، إلى جانب الدعم من السياسات الحكومية المواتية، ستسمح تغييرات اللوائح وبنية السوق للمستثمرين الأمريكيين بالوصول إلى سيولة العملات المشفرة في الخارج. قد لا يكون هذا تحولًا مفاجئًا، ولكن مع مرور الوقت، سنرى المزيد من المؤسسات المرتبطة المعتمدة، وحلول الحفظ المحسّنة، بالإضافة إلى المنصات الخارجية القادرة على الامتثال للمعايير التنظيمية الأمريكية.

قد تسرع بعض مشاريع العملات المستقرة هذه الاتجاه. لقد تمكنت العملات المستقرة المدعومة بالدولار من التدفق عبر الحدود بطرق لم تتمكن القنوات المصرفية التقليدية من تحقيقها. مع دخول الشركات الكبرى إلى الأسواق الخارجية الخاضعة للتنظيم، من المتوقع أن تصبح جسرًا يربط بين رأس المال الأمريكي وحمامات السيولة العالمية. باختصار، قد تحقق العملات المستقرة في النهاية ما فشلت الجهات التنظيمية في التعامل معه بشكل صحيح: ربط المستثمرين الأمريكيين بأسواق الأصول الرقمية الدولية بطريقة واضحة وقابلة للتتبع.

هذه النقطة مهمة للغاية، لأن السيولة الخارجية تلعب دورًا حاسمًا في عملية اكتشاف الأسعار في سوق الأصول الرقمية. المرحلة التالية من نضج السوق ستكون تحقيق معيارية عمليات السوق عبر الحدود.

5. ستصبح المنتجات أكثر تعقيدًا ودقة

في السنة الجديدة، ستصل درجة تعقيد منتجات الدين والأسهم المرتبطة بالبيتكوين، بالإضافة إلى المنتجات التجارية التي تركز على العوائد المقيمة بالبيتكوين، إلى مستوى جديد. سيقبل المستثمرون، بما في ذلك أولئك الذين كانوا يتجنبون الأصول الرقمية في السابق، هذه المجموعة المتطورة والأكثر دقة من المنتجات.

من المحتمل أن نرى منتجات هيكلية تستخدم البيتكوين كضمان واستراتيجيات استثمار تهدف إلى تحقيق عوائد حقيقية من التعرض للبيتكوين (وليس فقط المراهنة على تقلبات الأسعار). بدأت منتجات ETF أيضًا تتجاوز مجرد تتبع الأسعار، من خلال توفير مصادر للعائد عبر الرهن أو استراتيجيات الخيارات، على الرغم من أن منتجات العائد الإجمالي المتنوعة تمامًا لا تزال محدودة في الوقت الحالي. ستصبح المشتقات أكثر تعقيدًا وستتمكن من الاندماج بشكل أفضل مع إطار المخاطر القياسي. بحلول عام 2026، من المحتمل أن لا تكون وظيفة البيتكوين الرئيسية أداة مضاربة، بل أن تصبح جزءًا أساسيًا من البنية التحتية المالية.