التمويل اللامركزي مبتدئ入门宝典（二）：بينانس تنهي USDC补贴后，圈外上班族如何稳健获得عملة مستقرة 10% APR - ChainCatcher

المؤلف: @Web3Mario

ملخص: انتهت هذا الأسبوع حملة دعم الودائع الجارية لعملة USDC من منصة Binance، حيث أن هذا النوع من المشهد الاستثماري منخفض المخاطر، الذي يتيح السحب والإيداع في أي وقت مع إمكانية سحب الأرباح فوراً، هو الأنسب للمبتدئين في عالم DeFi، وخاصةً للموظفين من خارج المجال الذين يسعون لتوزيع أصولهم. مع عائدات تقارب 12%، يُعتبر هذا الأمر جذابًا بشكل كبير ضمن عالم Web3. لذلك، من المتوقع أن يبحث العديد من الأشخاص عن بدائل لمشاريع استثمارية مستقرة ومنخفضة المخاطر. في هذه المقالة، سأسلط الضوء على المبادئ التي يجب أن يتبعها المبتدئون في DeFi، وخاصةً بعض الموظفين من خارج المجال، وسأحلل بعض المشاهد الاستثمارية للعملات المستقرة ذات العوائد المشابهة والمخاطر المنخفضة، والتي تناسب هذه الفئة من المستخدمين.

“العاملون خارج الدائرة” سبعة مبادئ للمشاركة في إدارة الأموال المستقرة

أولاً، أود أن أصف مشهداً، إذا كنت تعتقد أن هذا المشهد جذاب بما فيه الكفاية، فإن محتوى هذه المقالة سيكون مفيداً لك:

من خلال إجراء عمليات بسيطة على السلسلة لتكوين الأصول، يمكنك الحصول على عائد سنوي بنسبة 10% مقوم بالدولار الأمريكي، مع إمكانية الإيداع والسحب في أي وقت، دون الحاجة إلى قفل الأموال، كما أن خطر خسارة رأس المال منخفض للغاية، ولا تحتاج إلى التحقق بشكل متكرر من لوحة التحكم الخاصة بك.

مثل هذا المشهد نادر في مجال التمويل التقليدي، وللحصول على عائد يزيد عن 3.7% على السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، يجب عليك تعلم معارف معقدة عن التحوط والمراجحة، ومتابعة الأسس المالية لبعض السندات ذات التصنيف المنخفض، وتحمل مخاطر الانهيار في التمويل الشخصي (P2P) وغيرها. ومع ذلك، في عالم DeFi، بسبب اختلاف نضج السوق، وتغير بيئة تنظيم العملات المستقرة، هناك العديد من الجهات التي تصدر العملات المستقرة وبروتوكولات الإقراض. في ظل هذا التنافس في السوق، تسعى كل جهة لتحفيز اعتماد المنتجات من خلال تخصيص مكافآت إضافية للمستخدمين، مثل القسائم السخية في "حرب خدمات التوصيل". لذلك، في هذه المرحلة من السوق، لا يزال من الممكن العثور على مشاهد استثمار في العملات المستقرة توفر عوائد ملحوظة ومخاطر يمكن التحكم فيها.

هذا السيناريو للاستثمار في العملات المستقرة مناسب لبعض المؤمنين بغير العملات المشفرة، الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة من الاستثمار، وخاصة بعض الموظفين من الطبقة الوسطى الذين يعملون خارج الدائرة. لأنك لا تحتاج إلى المراهنة على تحركات العملات المشفرة، بل تستمتع فقط بزيادة رأس المال على السلسلة التي يدفعها المضاربون أو "ديجين" من أجل تحقيق عوائد إضافية، وعلاوة على ذلك، خلال عملية تخصيص الأصول، لا تحتاج إلى استثمار الكثير من تكلفة التعلم أو الوقت. لذلك، في فترة خفض أسعار الفائدة، إذا كنت لا تزال ترغب في الاحتفاظ بتعرضك لعملات الدولار المستقرة، فلا تتردد في إيلاء المزيد من الاهتمام لسيناريو استثمار العملات المستقرة.

لذلك، أولاً، أود أن أقدم لمستخدمي هذه الفئة بعض المبادئ المهمة عند اختيارهم لسيناريو استثمار العملات المستقرة:

1 سهولة الاستخدام، وتجنب التفاعلات المعقدة على السلسلة: بالنسبة للمبتدئين في DeFi، عند المشاركة في منتجات DeFi، يجب أن تتذكر دائمًا أن التفاعلات المعقدة على السلسلة تعني زيادة المخاطر والتكاليف. لأنك قد تفتح منصة تصيد في إحدى التفاعلات، مما يؤدي إلى تفويض أموالك إلى عنوان ضار. أو عند نقل الأموال عبر السلاسل، قد تملأ عنوان استقبال الأموال بشكل خاطئ. لذلك، يجب على المبتدئين في DeFi اختيار سيناريوهات استثمار بسيطة لتجنب الخسائر غير الضرورية.

2 اختر فقط منتجات المنصات الناضجة، وتحكم في جشعك: عادةً ما تقوم البروتوكولات الجديدة بتوزيع المزيد من المكافآت على المستخدمين، لذا عند مواجهة إغراء العوائد المرتفعة جدًا، يرجى التحكم في جشعك، لأن الكثير من منتجات DeFi تم تطويرها من قبل فرق مجهولة، وعند حدوث أحداث سلبية مثل سرقة الأموال، لن تحصل في النهاية إلا على رسالة تفسير، بالإضافة إلى مجموعة من الرموز التي لم تعد لها قيمة كتعويض في خطة الاسترداد. وعلاوة على ذلك، ستواجه البروتوكولات الجديدة اختبارًا من القراصنة المختبئين في الغابة المظلمة على السلسلة، وما إذا كانت قادرة على الصمود أمام هذا الاختبار هو أمر غير معروف. لذلك، بالنسبة للمبتدئين في DeFi، ينصح الكاتب باختيار المنصات والبروتوكولات الناضجة فقط في البداية، وأن يبقوا حذرين بما فيه الكفاية تجاه مشاهد استثمار العملات المستقرة التي تتجاوز 10%.

3 تركيز على نماذج العائدات، وتجنب فخ "tokenomics": يجب أن نولي اهتماما للأرقام المذكورة في APR على الموقع الرسمي، وندرس بعناية تكوين العائدات، وكذلك شروط تحويل العائدات إلى أموال. العديد من المشاريع تحاول تقليل الضغط الناتج عن الدعم على سعر العملة بطريقة ما من خلال تصميم tokenomics، على سبيل المثال قد لا تتمكن من بيع المكافآت التي حصلت عليها مباشرة في السوق الثانوية لإجراء عمليات الفائدة المركبة، وقد تضطر إلى المرور بفترة إلغاء قفل طويلة قبل الحصول على مكافآتك، مما يؤدي إلى إدخال عدم يقين كبير، لأنك لا تستطيع معرفة اتجاه تغير سعر رموز المكافآت خلال فترة الإلغاء، وهذا سيؤثر بشكل كبير على معدل العائد الفعلي النهائي. لذلك عند اختيار سيناريوهات إدارة الأموال، حاول اختيار السيناريوهات التي من السهل الحصول على العائدات منها.

4 ليست كل "العملات المستقرة" مستقرة: في الواقع، كانت العملات المستقرة منذ صيف DeFi اتجاهًا مهمًا للابتكار، لا زلنا نتذكر ازدهار العملات المستقرة الخوارزمية التي قادتها Luna، ذلك الازدهار والحيوية التي لا تزال حاضرة في الأذهان...... ومع تقدم الزمن، فقط العملات المستقرة التي تمتلك احتياطيات بنسبة 100% يمكن أن تضمن بعض الاستقرار، ولكن تختلف طرق إدارة الاحتياطيات بشكل كبير بين الشركات، على سبيل المثال، USDe من Ethena، حيث يتم إدارة الاحتياطي من خلال مجموعة من استراتيجيات التحكيم التي تعتمد على معدل تمويل عقود دائمة محايدة دلتا، بينما الآلية الإدارية وراء USDf من Falcon، الذي يحظى بشعبية كبيرة مؤخرًا، أكثر تعقيدًا. في هذه المقالة، لن نقوم بعمل مقدمة مطولة، وفي هذا السياق، أنصح المستخدمين الجدد، إذا كنت لا ترغب في القلق بشأن ما إذا كان رأس المال الخاص بك سيفقد قيمته خلال ساعات العمل، حاول أن تختار العملات المستقرة المدعومة من مؤسسات كبيرة، والتي تتكون احتياطياتها من أصول ذات سيولة عالية، مثل USDT و USDC، أو العملات المستقرة اللامركزية المدعومة بشكل مفرط من أصول ذات تصنيف عالٍ، مثل USDS و GHO و crvUSD.

5 فهم آلية تغيير العائد، واختيار المنتجات بشكل معقول: هناك شيء آخر تحتاج إلى معرفته، وهو أن العائد الذي تراه في وقت ما قد لا يستمر بالضرورة، لذا تحتاج إلى القدرة على الحكم على مدى استمرار العائد الذي يجذبك. مثال نموذجي هو أنك تجد أن معدل الإمداد لعملة USDC في بروتوكول إقراض معين يتجاوز 15%، لكن هذا عادة ما يعني أن نسبة استخدام حوض الأموال تتجاوز 95%، وأن المقترضين سيتحملون معدل اقتراض يزيد عن 20%، لذا عادةً ما يكون هذا غير مستدام. لا تتوقع الحظ، لأن بروتوكولات التحكيم الآلي ستقوم باستمرار بمسح هذه الحالات الشاذة في العوائد، وستقوم بتسويتها بسرعة. بعد أن تتعرف على المنطق الأساسي لاستخدام بروتوكولات DeFi، يمكن للأصدقاء استكشاف منتجات الفائدة الثابتة مثل Pendle.

6 **حاول اختيار الأوقات التي يكون فيها الشبكة خالية للتفاعل، لتجنب تكاليف العمليات الباهظة: ** هناك تفاصيل أخرى يسهل تجاهلها، عند التفاعل مع DeFi، يجب اختيار وقت التفاعل، حاول اختيار الأوقات التي تكون فيها الشبكة خالية للتفاعل، لذلك يمكنك فتح Etherscan أثناء العمليات، للتحقق من مستوى الغاز الحالي. يبدو أن أقل من 0.2 GWEI هو المستوى المتوسط عندما تكون الشبكة في حالة خلو نسبي، لذا عند استدعاء Metamask، حاول التحقق من تكلفة الرسوم، وإلا فقد تكلفك المكافأة التي تجمعها والتي تبلغ 100 دولار 120 دولارًا من غاز لاستلامها.

7**. في الدورة الجديدة، لا يمكن تجاهل مخاطر أسعار الصرف: ** أخيراً، إذا كنت تقرأ هذا كمتداول غير مقيم بالدولار، يرجى أن تكون على دراية بمخاطر أسعار الصرف، لأن التغيرات الحالية في الاقتصاد الكلي تشير إلى اتجاه انخفاض قيمة الدولار، حيث ارتفع اليوان بنحو 1% في الشهر الماضي، لذلك عند اتخاذ قرارات الاستثمار، يجب أيضاً أخذ عوامل أسعار الصرف في الاعتبار.

اقترح بعض سيناريوهات عائدات العملات المستقرة بنسبة 10% مناسبة للمبتدئين في DeFi

بعد تقديم هذه المبادئ، يرغب الكاتب في التوصية بمشهدين للاستثمار في العملات المستقرة مناسبين للمبتدئين في DeFi، كبديل لحسابات الادخار العادي لـ Binance USDC.

الأول هو توفير RLUSD في Ethereum AAVE V3، حيث يمكن الحصول على عائد مستمر يبلغ 11% APR. أولاً، RLUSD هو عملة مستقرة مدعومة بعملة قانونية مرتبطة بالدولار 1:1 أطلقتها Ripple Labs، حيث تتكون معظم احتياطياتها من الدولار، والسندات الحكومية قصيرة الأجل، وغيرها من الأصول ذات السيولة العالية، وتعمل تحت إطار تنظيم صارم لشركات الثقة في ولاية نيويورك، مما يضمن الاستقرار والأمان. في الوقت نفسه، تجاوزت كمية إصدار RLUSD 700 مليون، كما تمتلك أكثر من 50 مليون من السيولة على Curve، مما يعني أن تكلفة الانزلاق التي يتحملها المستخدم عند فتح الصفقة منخفضة.

!

في Ethereum AAVE V3 يمكننا أن نرى أن توفير RLUSD يمكن أن يحصل على 11.56% APR، حيث أن 1.08% من العائد يأتي من الفائدة التي يدفعها المقترضون RLUSD في AAVE، وسيتم إضافة هذه المكافأة تلقائيًا إلى رأس المال الخاص بالمستخدم، بينما يأتي الجزء الآخر من المكافأة البالغ 10.47% من دعم Ripple الرسمي لمزودي الأموال، وسيتم توزيع الدعم من خلال برنامج Merit، وسيتم توزيعه بشكل موحد كل نصف شهر، ويمكن للمستخدمين استلامه بشكل نشط من لوحة معلومات Aave Chan Initiative. وفقًا لملاحظاتي، استمر الدعم لعدة أشهر، مما يعني أن هذا العائد قد تم الحفاظ عليه لفترة طويلة. المشاركة في هذا السيناريو بسيطة نسبيًا، كل ما عليك فعله هو تبادل RLUSD في Curve، ثم Supply إلى AAVE.

!

!

الثاني هو عملة GHO المستقرة المقدمة في Avalanche AAVE V3، والتي يمكن أن تحقق APR مستمر بنسبة 11.8%. أولاً، GHO هي عملة مستقرة لامركزية مفرطة الضمان أصدرتها AAVE رسمياً، وقد تم تقديم آليتها بالتفصيل في مقالات سابقة، لذا لن نكرر ذلك هنا، وتكون ضمانات GHO مكونة من أصول مشفرة رائدة تحددها AAVE، وتعتمد على آلية التصفية الخاصة بـ AAVE لضمان استقرار سعر GHO.

!

أما Avalanche فهي L1 عالية الأداء، وعلى الرغم من أنها تتأخر تدريجياً في بناء النظام البيئي، إلا أن لديها موارد قوية للامتثال وراءها. مثل RLUSD، فإن GHO المستقر المتاح في Avalanche AAVE V3 يحقق 11.8% APR ويتكون من جزئين، بما في ذلك 1.33% معدل الاقتراض، بالإضافة إلى 10.47% من العائدات المدعومة من AVAX، وهذه الجزء يتم توزيعه أيضاً من خلال برنامج Merit، ويُوزع مرة واحدة كل نصف شهر، ويمكن للمستخدمين استلامه بشكل نشط من لوحة مبادرة Aave Chan. كما أن الدعم يستمر لفترة طويلة، ومن المهم ملاحظة أن هذه الجوائز يتم توزيعها على شكل asAVAX، حيث أن asAVAX هو شهادة إيداع sAVAX في AAVE، وsAVAX هي شهادة إيداع للمشاركة في تعدين POS من خلال بروتوكول Liquid Staking الرائد في نظام AVAX البيئي، BENQI، إذا كنت ترغب في استبدال هذه الجوائز بعملات أخرى، فيجب عليك القيام بعملية unstake من خلال BENQI، وفترة الهدوء هي 15 يوماً، وبالطبع فإن هذه العملات أيضاً هي أصول تكتسب الفائدة، ويمكن الحصول على 5% من عائدات الإيداع.

!

!

أعتقد أن سيناريوهات العائد من هذين العملتين المستقرتين مناسبة جدًا للمبتدئين في DeFi والعاملين من خارج الدائرة، ويمكن للجميع المشاركة بحذر.