9.12 تقرير الذكاء الاصطناعي أدى ارتفاع التوجه في الذكاء الاصطناعي إلى إثارة سوق الأسهم التكنولوجية، وأصبح اتجاه تنظيم الأصول التشفيرية واضحاً.

!

واحد. العناوين الرئيسية

1. تقرير عائدات اليانغ يثير ضجة الذكاء الاصطناعي، والسعر يرتفع بنسبة 36% في يوم واحد

أصدرت شركة جياجوبن تقريرها المالي المذهل في 11 سبتمبر، حيث ارتفعت التزاماتها غير المنفذة (RPO) إلى 455 مليار دولار، بزيادة قدرها 359% على أساس سنوي. تتوقع الشركة أن تتجاوز نسبة السعر إلى الأرباح 48 مرة، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2001. يعود هذا النمو الاستثنائي في الأداء بشكل رئيسي إلى استثمارات الشركة واستحواذاتها في مجال الذكاء الاصطناعي.

أعلن لاري إليسون، الرئيس التنفيذي لجبال العظام، خلال مؤتمر الهاتف الخاص بالتقارير المالية، أن الشركة ستطلق خدمة سحابية جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي في المستقبل، بهدف المنافسة مع منتجات شركات مثل OpenAI. وقد جعل هذا الخبر المستثمرين مليئين بالثقة بشأن آفاق الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما دفع سعر السهم للارتفاع بنسبة 36% في يوم واحد، وهو أكبر ارتفاع منذ عام 1992.

يعتقد المحللون أن الأداء المتميز لنتائج أعمال أوراكل هذه المرة لم يقلب فقط الشكوك في السوق بشأن استدامة حماس الذكاء الاصطناعي، بل أدى أيضًا إلى انتعاش شامل لأسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي مثل AMD وNVIDIA وBroadcom، مما يشير إلى دخول استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مرحلة جديدة. قامت المؤسسات في وول ستريت برفع أهداف أسعار أوراكل، حيث قدمت سيتي بنك أعلى توقع لها عند 410 دولارات.

2. هونغ كونغ تهدف إلى تحسين تنظيم الأصول المشفرة، لدعم البنوك في قبول العملات المستقرة المتوافقة.

أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ في 8 سبتمبر مشروع استشارة حول وحدة جديدة من "دليل سياسات تنظيم البنوك" لصناعة المصارف، والتي تهدف إلى تقديم توجيهات واضحة بشأن معايير تنظيم الأصول المشفرة التي ستدخل حيز التنفيذ في أوائل عام 2026 من قبل لجنة بازل للرقابة المصرفية. تقسم القواعد الجديدة الأصول المشفرة إلى مجموعتين، المجموعة الأولى تشمل الأصول التقليدية المرمزة والعملات المستقرة ذات الآليات المستقرة الفعالة، والتي ستعامل بشكل مشابه للأصول التقليدية المماثلة؛ أما المجموعة الثانية فتشمل الرموز غير المضمونة مثل البيتكوين والإيثيريوم، بالإضافة إلى الأصول المرمزة والعملات المستقرة غير المؤهلة، والتي ستخضع لرأسمالية شاملة وتنظيم أكثر صرامة.

تهدف هذه الخطوة إلى تحقيق تنويع الاحتياطيات واستكشاف مجال الأصول الرقمية بعمق. مقارنةً بشركات الترفيه الأخرى التي تستخدم NFTs بشكل رئيسي للتفاعل مع المعجبين وتحقيق الدخل من المحتوى، فإن هذه الاستثمارات الاستراتيجية في هونغ كونغ تمثل نموذجاً جديداً لتطبيق الأصول المشفرة يتميز بأنه أكثر مباشرة ويمتلك خصائص مالية.

يعتقد الخبراء في الصناعة أن هذه الخطوة من هونغ كونغ لا تساعد فقط في جذب شركات التشفير لتأسيس مقار إقليمية في المدينة، بل ستعزز أيضًا قبول البنوك المحلية للعملات المستقرة المعترف بها من قبل الجهات التنظيمية، مما يمهد الطريق لتطوير الأعمال الرقمية في المستقبل.

3. هيئة SEC الأمريكية تدفع نحو تنظيم العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي في القطاع المالي، وتشجع على الابتكار والمنافسة العادلة

قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية Paul S. Atkins في اجتماع الطاولة المستديرة للأسواق المالية العالمية لمنظمة التعاون والتنمية الاقتصادية، إن اللجنة ستعمل على تحديث قواعد تنظيم الأوراق المالية من خلال "Project Crypto"، لتوضيح وضع الأصول المشفرة كأوراق مالية، وتوفير إطار تنظيمي واضح للشركات لتمويل، وتداول، ورهن، واقتراض الأصول على السلسلة.

أوضح أتكينز رؤية ومبادئ تنظيمية لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). ستتبنى SEC نهج الحد الأدنى من التدخل، مع حماية المستثمرين، بينما تشجع الابتكار والمنافسة العادلة. وأكد أن هدف SEC هو إنشاء نظام مالي عالمي رائد في مجال العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، مما يخلق المزيد من الفرص للمستثمرين والشركات.

يعتقد المحللون أن خطاب رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نقل إشارة إيجابية، مما يبعث الأمل بتوفير المزيد من اليقين لصناعة التشفير. في الوقت نفسه، ستعزز الهيئة الرقابة على تطبيقات الذكاء الصناعي في المالية، بهدف الوقاية من المخاطر ذات الصلة. يتطلع الخبراء في الصناعة إلى أن تتمكن الهيئة من وضع قواعد تنظيمية واضحة وقابلة للتنبؤ في مجالي التشفير والذكاء الاصطناعي، مما يعزز التنمية الصحية طويلة الأجل للصناعة.

( 4. تتعرض إيثريوم لتدفق مستمر من الأموال خارجها، ويواجه فيتاليك بيوترين أزمة ثقة كبيرة

يثير الإيثريوم شكوكًا غير مسبوقة. منذ إطلاق ETF، كانت الإيثريوم في حالة بيع صافي، حيث تجاوزت التدفقات المالية 1.2 مليار دولار. من الباحثين الرئيسيين في الإيثريوم، إلى منظمات مجتمع المطورين، وصولاً إلى الشركات التجارية ذات الصلة بـ ConsenSys والمستثمرين الخارجيين، تظهر أزمة ثقة كبيرة.

أشار المحللون إلى أن فيتاليك يحتاج إلى توجيه أفضل للأطراف المختلفة نحو الاتجاهات والأهداف، لأن الإيثيريوم أصبح بالفعل كيانًا تجاريًا ضخمًا ومركزياً في سوق العملات المشفرة وأيضًا في السوق التقليدية. لم يكن هناك كيان تجاري مماثل في التاريخ، وستظل التحديات التي تواجه مجتمع الإيثيريوم وفيتاليك تزداد صعوبة، حتى وصلت إلى حد الانهيار ثم إعادة البناء.

في الوقت نفسه ، كانت بيئة Ton تحت الأضواء في مؤتمر 2049. على الرغم من أن الصناديق الغربية ليست متفائلة بشكل عام بشأن Ton ومنصات Web2 ، إلا أنها لم ترد على سؤال ما إذا كانت ستستثمر ، مما يعكس الموقف المعقد للصناعة تجاه بيئة سلسلة الكتل العامة الناشئة.

) 5. قطاع ألعاب التشفير يعاني من أزمة، والصناعة بحاجة ماسة إلى الابتكار والت突破

أصبح مسار اللعبة صعبًا للغاية، وكل الأطراف المعنية تفقد الثقة. تُجبر الألعاب المشفرة المشاركين على المغادرة أو ابتكار منتجات وألعاب جديدة أكثر تشويقًا بطريقة أكثر صعوبة.

تدعو الصناعة داخليًا إلى تعديل قابلية استخدام الرموز وشروط فك القفل. هناك مشاكل كبيرة في آلية فك القفل الحالية وقابلية الاستخدام، حيث تستغرق فترة الإغلاق التقليدية للاستثمار في الطرح العام الأولي 6 أشهر إلى سنة واحدة، لكن بالنسبة للاستثمار في المشاريع المشفرة في المراحل المبكرة جدًا، تصل فترة الإغلاق الإجمالية إلى 3 إلى 4 سنوات.

علاوة على ذلك، هناك اتجاه صناعي عام نحو "المضاربة" في مشاريع ريادة الأعمال. من السهل تمويل عدد قليل من المشاريع ذات التكوين العالي، في حين أن معظم مشاريع الفرق العادية تواجه صعوبات في التمويل. في جوهر الأمر، في المرحلة الحالية، لا تستطيع البورصات والمستثمرون التمييز بين ما إذا كانت المشاريع قد حصلت بالفعل على مستخدمين وحققت قيمة.

يعتقد المحللون أن أداء العملات البديلة قد يكون أسوأ من المتوقع، مما سيجبر المشاركين في الصناعة على إعادة تقييم الابتكار وحالات الاستخدام الحقيقية. فقط من خلال كسر النمط الحالي، يمكن لقطاع ألعاب التشفير أن يستعيد حيويته.

٢. أخبار الصناعة

1. ت突破 بيتكوين بشكل مؤقت عتبة 116,000 دولار، مما أثار مشاعر تفاؤل في السوق

سعر Bitcoin تجاوز لفترة وجيزة 116,000 دولار في 12 سبتمبر، مسجلاً أعلى مستوى له في أسبوعين. وكانت هذه الأداء القوي مدفوعة بشكل رئيسي بتباطؤ بيانات التضخم الأمريكية لشهر أغسطس، حيث يتوقع السوق أن يبطئ الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل.

أشار المحللون إلى أن ارتفاع سعر البيتكوين يعكس تفاؤل المستثمرين بتحسن البيئة الكلية. مع تخفيف ضغوط التضخم، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتقليل وتيرة رفع أسعار الفائدة، مما يضخ سيولة جديدة في الأصول ذات المخاطر. في الوقت نفسه، يُظهر سوق خيارات البيتكوين أن المراكز الشرائية تهيمن، مما يدل على أن المستثمرين يتبنون نظرة متفائلة تجاه السوق المستقبلية.

ومع ذلك، حذر بعض المحللين من أن البيتكوين لا يزال يواجه مستوى دعم رئيسي عند 111,000 دولار على المدى القصير، وإذا فقده قد يؤدي ذلك إلى مزيد من التراجع. بالإضافة إلى ذلك، فإن الإجراءات الفعلية للاحتياطي الفيدرالي وتطورات الوضع الجيوسياسي قد تؤثر على اتجاه البيتكوين في المستقبل. يجب على المستثمرين متابعة التغيرات في الوضع الكلي عن كثب.

2. إيثريوم يتجاوز 4500 دولار، والنشاط على الشبكة مستمر في الارتفاع

ارتفع سعر الإيثريوم فوق 4500 دولار في 12 سبتمبر، مستمراً في الاتجاه الصعودي الأخير. السبب الرئيسي وراء ارتفاع سعر الإيثريوم هو الاستمرار في زيادة النشاط على الشبكة، حيث تزداد أحجام التداول وعدد المستخدمين بشكل مستمر.

تشير البيانات إلى أن عدد العناوين النشطة على سلسلة الإيثيريوم قد زاد بأكثر من 20% في الشهر الماضي، مما يعكس تزايد تفضيل المستخدمين لنظام الإيثيريوم البيئي. بالإضافة إلى ذلك، فإن تطبيقات الإيثيريوم اللامركزية ###DApp### تتطور بسرعة، مما يوفر حالات استخدام جديدة وطلبات للإيثيريوم.

يعتقد المحللون أن سعر الإيثريوم ك"سلسلة بلوك فائق" في مجال العملات المشفرة يعكس تفاؤل المستثمرين تجاه آفاقه طويلة الأجل. مع التقدم المستمر للإيثريوم 2.0، والابتكارات المستمرة في تطبيقات DeFi وNFT، من المتوقع أن يواصل الإيثريوم تعزيز ريادته في مجال العملات المشفرة.

ومع ذلك، هناك محللون يحذرون من أن الإيثريوم لا يزال بحاجة إلى توخي الحذر من مستوى الدعم الرئيسي عند 4250 دولار في المدى القصير، وإذا فقده فقد يتسبب ذلك في تصحيح. بالإضافة إلى ذلك، قد تشكل التغيرات في السياسات التنظيمية وظهور المنافسين تحديات لتطور الإيثريوم على المدى الطويل.

( 3. تجاوز سعر سولانا 230 دولار، واستمرار تدفق الأموال المؤسسية

تجاوز الرمز الأصلي لنظام سولانا SOL حاجز 230 دولارًا في 12 سبتمبر، مستمرًا في الزخم القوي الذي شهدته مؤخرًا. السبب الرئيسي وراء ارتفاع سعر SOL هو التدفق المستمر للأموال المؤسسية إلى هذا النظام.

تشير البيانات إلى أن العديد من المؤسسات الاستثمارية المعروفة قد زادت بشكل كبير من استثماراتها في SOL مؤخرًا وأدرجتها في محافظها الاستثمارية الخاصة. وهذا يعكس ثقة المؤسسات في آفاق التنمية طويلة الأجل لنظام Solana البيئي. في الوقت نفسه، تتطور تطبيقات DeFi وNFT في نظام Solana البيئي بسرعة، مما يجلب طلبًا جديدًا على SOL.

يعتقد المحللون أن سولانا، باعتبارها سلسلة كتل عامة عالية الأداء ناشئة، تحظى بفضل مزاياها التكنولوجية وآفاق تطويرها البيئية بتقدير كبير من قبل المؤسسات. مع تدفق المزيد من الأموال، من المتوقع أن توسع سولانا تأثيرها في مجال العملات الرقمية.

ومع ذلك، هناك أيضًا محللون يحذرون من أن SOL لا تزال بحاجة إلى توخي الحذر بشأن مستوى الدعم الرئيسي البالغ 200 دولار على المدى القصير، وإذا فقدته، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال هناك بعض الجدل حول قابلية التوسع ودرجة اللامركزية في Solana، مما قد يؤثر على تطورها على المدى الطويل. يجب على المستثمرين متابعة تطورات نظام Solana البيئي عن كثب.

بشكل عام، شهد سوق العملات المشفرة في 12 سبتمبر ارتفاعًا عامًا، مدفوعًا بالأخبار الإيجابية على المستوى الكلي. لكن يجب على المستثمرين أيضًا توخي الحذر من مخاطر التصحيح على المدى القصير، ومراقبة مستويات الدعم الرئيسية للعملات الكبرى عن كثب. على المدى الطويل، لا يزال من المتوقع أن تكون آفاق تطوير سوق العملات المشفرة واعدة، لكن يجب الحذر من عدم اليقين الناجم عن عوامل مثل التنظيم وتطور التكنولوجيا.

ثلاثة. أخبار المشروع

) 1. شبكة سوي: موف، نجم بيئي جديد، يقود موجة الابتكار في blockchain

شبكة Sui هي سلسلة كتل من الطبقة الأولى مصممة على أساس بنية سلسلة كتل جديدة تمامًا، تهدف إلى حل مشكلات قابلية التوسع والتركيب في أنظمة سلسلة الكتل الحالية. تم إطلاق المشروع من قبل فريق من المهندسين الذين شاركوا في تصميم Diem، وحصل على دعم من مؤسسات معروفة مثل Andreessen Horowitz و Jump Crypto.

أحدث الأخبار: أصدرت شبكة Sui مؤخرًا رمز الشبكة الرئيسية الخاصة بها، مما أثار اهتمامًا واسعًا في سوق العملات المشفرة. يعتمد المشروع على نموذج التنفيذ المتوازي المبتكر وتقنية التجزئة الديناميكية، مما يعزز بشكل كبير من القدرة على المعالجة وقابلية التوسع. بالإضافة إلى ذلك، قدمت Sui نمط برمجة جديد يسمى Move، يهدف إلى تحسين قابلية تجميع الأصول والتشغيل البيني.

تأثير السوق: ظهور شبكة Sui يوفر فرص تطوير جديدة لتقنية البلوكشين. من المتوقع أن تساعد تصميماتها المعمارية المبتكرة في حل المشاكل الحالية التي تواجه أنظمة البلوكشين، وتوفير البنية التحتية اللازمة للتطبيقات واسعة النطاق. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يسهم إدخال لغة البرمجة Move في دفع الابتكار في بيئة البلوكشين، مما يؤدي إلى ولادة المزيد من التطبيقات المبتكرة.

ردود الفعل في الصناعة: يعتقد المتخصصون في المجال بشكل عام أن شبكة Sui تمثل اتجاهًا جديدًا في تطوير تكنولوجيا البلوكتشين. صرح المستثمر المعروف كريس ديكسون أن فلسفة تصميم Sui تتمتع برؤية مستقبلية، ومن المتوقع أن تصبح نموذجًا بارزًا للبنية التحتية للبلوكتشين من الجيل القادم. بينما أشار محللو دلفي ديجيتال إلى أن ظهور Sui سيدفع النظام البيئي للعملات المشفرة بالكامل نحو اتجاه أكثر انفتاحًا وقابلية للتجميع.

2. Hyperliquid: نجم جديد للعملات المستقرة اللامركزية، يقود الابتكار في DeFi

Hyperliquid هو بروتوكول لامركزي يهدف إلى إصدار عملة مستقرة خوارزمية USDH. يتم دعم هذا المشروع من قبل مؤسسة Solana البيئية، وقد حصل على استثمارات من مؤسسات معروفة مثل Polychain Capital وPlaceholder VC.

أحدث الأخبار: بدأت Hyperliquid مؤخرًا عملية مزاد إصدار USDH، مما جذب العديد من الفرق للمشاركة. بعد تصويت المجتمع، فازت فريق Native Markets في نهاية المطاف بحقوق إصدار USDH. يخطط الفريق لاستخدام نموذج العملة المستقرة الخوارزمية مع الاحتياطي من بعض الضمانات لإصدار USDH.

تأثير السوق: ظهور Hyperliquid جلب حيوية مبتكرة إلى بيئة DeFi. كنموذج جديد تمامًا للعملات المستقرة الخوارزمية، من المتوقع أن يحل USDH المشاكل المتعلقة بالرقابة ومخاطر المركزية التي تواجهها العملات المستقرة التقليدية. في الوقت نفسه، ستضخ آلية الإصدار والإدارة اللامركزية طاقة جديدة في بيئة DeFi.

ملاحظات الصناعة: قال محلل العملات المشفرة آدم كوتشران إن ظهور Hyperliquid يمثل علامة على دخول العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات مرحلة جديدة من التطور. ويعتقد أن نجاح USDH سيؤثر بشكل عميق على النظام البيئي DeFi بأسره. بينما تشير تقرير Delphi Digital إلى أن التصميم الابتكاري لـ Hyperliquid من المتوقع أن يدفع النظام البيئي DeFi نحو اتجاه أكثر انفتاحًا وشفافية.

3. Aptos: الجيل الجديد من سلسلة الكتل التي أنشأها مهندسون سابقون في Meta

Aptos هو مشروع Blockchain من الجيل الجديد بدأه مهندسون سابقون في Meta ###Facebook###. يهدف المشروع إلى إنشاء بنية تحتية للبلوكتشين عالية الأداء وآمنة وصديقة، للاستعداد لتطبيقات واسعة النطاق في عصر We.

آخر الأخبار: أكملت Aptos مؤخرًا إطلاق شبكتها الرئيسية وأصدرت رمزها الأصلي APT. يعتمد المشروع على محرك تنفيذ متوازي مبتكر وتقنية تقسيم ذكي، مما يعزز بشكل كبير من القدرة الإنتاجية والقابلية للتوسع. بالإضافة إلى ذلك، قدمت Aptos إطار عمل برمجي جديد يسمى Move، يهدف إلى تحسين قابلية تجميع الأصول والتشغيل المتداخل.

تأثير السوق: ظهور Aptos يوفر فرص تطوير جديدة لتقنية blockchain. تصميمه المعماري المبتكر من المتوقع أن يحل مشكلات الاختناق التي تواجه أنظمة blockchain الحالية، ويوفر البنية التحتية الضرورية للتطبيقات واسعة النطاق. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يؤدي إدخال إطار عمل البرمجة Move إلى دفع الابتكار في بيئة blockchain، مما يؤدي إلى ولادة المزيد من التطبيقات المبتكرة.

التعليقات من الصناعة: يعتبر المحترفون في المجال بشكل عام أن Aptos تمثل اتجاهًا جديدًا في تطوير تقنية البلوكشين. وقد صرح المستثمر المعروف أندريسن هورويتز أن فلسفة تصميم Aptos تتمتع برؤية مستقبلية، ومن المتوقع أن تصبح نموذجًا رئيسيًا للبنية التحتية للبلوكشين من الجيل التالي. بينما أشار محللو Delphi Digital إلى أن ظهور Aptos سيساهم في دفع النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله نحو اتجاه أكثر انفتاحًا وإمكانية للتجميع.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

( 1. بيانات التضخم في الولايات المتحدة مختلطة، ويواجه الاحتياطي الفيدرالي قراراً صعباً

الخلفية الاقتصادية: كانت الاقتصاد الأمريكي يعاني من ضغوط التضخم على مدار العام الماضي. تظهر البيانات الأخيرة أن مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس )CPI### ارتفع بنسبة 5% على أساس سنوي، متجاوزاً توقعات السوق. ومع ذلك، بدأت علامات ضعف سوق العمل تظهر، حيث قفز عدد طلبات إعانات البطالة الجديدة إلى 263,000، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2021. تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني إلى 2.4%، مما يخلق حالة من عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد.

الأحداث الهامة: سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا لاتخاذ قرار بشأن سعر الفائدة في 20 سبتمبر. في ظل استمرار ارتفاع التضخم، يواجه الاحتياطي الفيدرالي قرارًا صعبًا بشأن ما إذا كان سيواصل رفع أسعار الفائدة. رفع أسعار الفائدة يساعد على كبح ارتفاع التضخم، لكنه قد يؤثر سلبًا على سوق العمل والنمو الاقتصادي.

رد فعل السوق: يوجد انقسام بين المستثمرين حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي. يعتقد بعض المحللين أن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل وتيرة رفع أسعار الفائدة لدعم سوق العمل. لكن هناك أيضًا وجهات نظر تشير إلى أنه من أجل الدفاع عن هدف التضخم للبنك المركزي، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة. تزداد تقلبات الأسواق المالية، ويولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لإشارات سياسة البنك المركزي.

وجهة نظر الخبراء: كتب نيك تيميراس، كاتب في صحيفة وول ستريت جورنال، أن التحدي الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي هو السعي لتحقيق التوازن بين كبح التضخم ودعم التوظيف. ويعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل رفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر، لكنه لا يزال يتوقع رفع أسعار الفائدة مرة واحدة قبل نهاية العام. بينما حذر الاقتصادي كيفن سوفيت من أن ضغوط التضخم قد تستمر لفترة طويلة، ويحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على مرونة السياسة.

( 2. البنك المركزي الأوروبي يبقى في موقف الانتظار، وقد يكون ديسمبر هو نافذة الوقت الحاسمة

الخلفية الاقتصادية: شهدت منطقة اليورو تقلبات في الاقتصاد خلال العام الماضي. ارتفعت معدلات التضخم في النصف الأول من هذا العام إلى رقم مزدوج، لكن البيانات الأخيرة تشير إلى أن ضغوط التضخم قد تراجعت. ومع ذلك، فإن استمرار الصراع الروسي الأوكراني، وارتفاع أسعار الطاقة، والرسوم الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على الاتحاد الأوروبي، كلها عوامل تلقي بظلالها على آفاق الاقتصاد في منطقة اليورو.

الأحداث الهامة: قرر البنك المركزي الأوروبي في اجتماع قرار سعر الفائدة في 8 سبتمبر الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، كشفت مصادر مطلعة أن هناك انقسامات داخل البنك المركزي الأوروبي حول ما إذا كان هناك حاجة لمزيد من خفض أسعار الفائدة.

ردود فعل السوق: ارتفعت الأسهم الأوروبية قليلاً بعد إعلان قرار البنك المركزي الأوروبي. يعتقد المستثمرون عمومًا أن البنك المركزي الأوروبي يتبنى موقفًا حذرًا من خلال البقاء ثابتًا في الوقت الحالي. لكن هناك أيضًا محللون يشعرون بالقلق من أن البنك المركزي الأوروبي قد يفوت الفرصة المثلى، مما قد يؤدي إلى تفاقم مشكلة التضخم.

وجهة نظر الخبراء: قال ماريو دراجي، الرئيس السابق للبنك المركزي الأوروبي، خلال مقابلة، إن البنك المركزي الأوروبي بحاجة إلى إيلاء اهتمام كبير لمخاطر التضخم، ويجب ألا يتردد في اتخاذ إجراء عند الضرورة. كما أشار إلى أن البنك المركزي الأوروبي يحتاج أيضًا إلى متابعة تطورات الوضع التجاري العالمي عن كثب، لأن النزاعات التجارية قد تؤدي إلى مزيد من التأثير السلبي على اقتصاد منطقة اليورو. وكشفت مصادر مطلعة أن هناك ميلاً داخل البنك المركزي الأوروبي لإعادة تقييم الوضع في ديسمبر، حيث قد يصبح ذلك فترة نافذة سياسة حاسمة.

) 3. تستمر نزاعات التجارة بين الصين والولايات المتحدة في التصاعد، والاقتصاد العالمي تحت الضغط

خلفية اقتصادية: منذ عام 2018، دخلت الصين والولايات المتحدة في صراع طويل الأمد حول قضايا التجارة. خلال العام الماضي، فرض الجانبان رسومًا جمركية وعقوبات متبادلة عدة مرات، مما أثر بشدة على سلاسل الإمداد والإنتاج العالمية. كما تحمل الاقتصاد العالمي ضغوطًا كبيرة نتيجة لذلك، واضطر صندوق النقد الدولي إلى خفض توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي عدة مرات.

حدث مهم: أعرب الرئيس الأمريكي ترامب مؤخرًا مرة أخرى عن موقفه، قائلاً إنه إذا لم تقدم الصين تنازلات جوهرية، ستقوم الولايات المتحدة في نوفمبر بفرض رسوم جمركية إضافية على 3000 مليار دولار من السلع الصينية. كما أن "اتفاق وقف إطلاق النار المؤقت" الذي تم التوصل إليه بين الطرفين في أوائل سبتمبر مهدد أيضًا.

رد فعل السوق: التصريحات الأخيرة لترامب أثارت مرة أخرى تقلبات حادة في الأسواق المالية. انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد في 12 سبتمبر، حيث انخفض مؤشر داو جونز بأكثر من 600 نقطة. كما شهدت قيمة اليوان مقابل الدولار الأمريكي انخفاضاً كبيراً في نفس اليوم. تزايدت مشاعر القلق لدى المستثمرين العالميين بشأن تصعيد الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة.

وجهة نظر الخبراء: علق أستاذ الاقتصاد بجامعة هارفارد روبرت بارو قائلاً إن الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة قد تحولت إلى "حرب رسوم"، وأن آثارها السلبية بدأت تظهر تدريجياً. وحذر من أنه إذا لم يتمكن الطرفان من وقف الخسائر في الوقت المناسب، فإن الاقتصاد العالمي سيواجه خطر الركود. كما دعا رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي الطرفين إلى حل الخلافات من خلال الحوار، وتجنب تصعيد النزاعات التجارية.

خمسة. الرقابة & السياسات

1. اقترح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تنفيذ إطار تنظيمي موحد لتطبيقات "العملات المشفرة".

قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز مؤخرًا في خطاب له في منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) في فرنسا، إنه "معظم الرموز المشفرة ليست أوراق مالية"، واقترح إنشاء إطار تنظيمي موحد ومبسط لمنصات "التطبيقات الفائقة" التي تقدم خدمات تشفير متنوعة مثل التداول والإقراض والتخزين. تمثل هذه الخطوة تحولًا كبيرًا في استراتيجية هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تنظيم العملات المشفرة، وتهدف إلى توفير المزيد من اليقين للقطاع وتقليل تكاليف الابتكار.

أشار أتكينز إلى أنه مع التطور السريع للأصول المشفرة، تحتاج الهيئات التنظيمية إلى تبني نهج أكثر مرونة وشمولية للتكيف مع وتيرة الابتكار في التكنولوجيا الناشئة. ويرى أن إدراج أنواع مختلفة من الأصول والخدمات المشفرة ضمن إطار تنظيمي موحد يمكن أن يتجنب التداخل التنظيمي والفراغ التنظيمي، مما يخلق بيئة أكثر ملاءمة لتطوير الصناعة.

لقد لقي هذا الاقتراح ترحيبًا واسعًا من قبل المتخصصين في الصناعة. قال فار يار شيرزاد، كبير مسؤولي السياسة في بورصة العملات الرقمية Coinbase، إن هذه خطوة إيجابية من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC في تنظيم العملات الرقمية، مما يساعد على تحقيق مزيد من اليقين والشفافية في القطاع. وأضاف أن Coinbase تتطلع إلى المزيد من التعاون مع SEC لوضع إطار تنظيمي مفيد للابتكار وحماية المستثمرين.

ومع ذلك، أعرب بعض المتخصصين في الصناعة عن قلقهم بشأن هذا الاقتراح. يعتقد أولاف كارلسون-وي، مؤسس شركة بوليتشين كابيتال لاستثمار العملات المشفرة، أن إطار التنظيم الواحد قد يحد من مساحة تطوير الأصول المشفرة ويضعف خصائصها اللامركزية. ويدعو الهيئات التنظيمية إلى أن تأخذ في الاعتبار الطبيعة الفريدة للأصول المشفرة عند وضع السياسات، وأن تحافظ على التواصل الوثيق مع الصناعة.

بشكل عام، تعكس اقتراحات رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات موقف الهيئة التنظيمية المتزايد تجاه الأصول المشفرة. مع استمرار تطور صناعة التشفير، ستصبح صياغة إطار تنظيمي واضح وموحد مهمة مهمة للهيئات التنظيمية، مما يتطلب تحقيق توازن بين الابتكار وإدارة المخاطر.