تقليص مكافآت تعدين العملات الرقمية (crypto halving)

ما هو تقليص مكافأة التعدين في العملات الرقمية؟

تقليص مكافأة التعدين في العملات الرقمية يعني خفض مكافآت الكتل في شبكات البلوكشين.

مكافأة الكتلة هي الحافز الذي يمنحه بروتوكول البلوكشين للمشاركين الذين يؤكدون صحة الكتل ويضيفون كتلًا جديدة؛ وتعد الطريقة الأساسية لإصدار عملات جديدة. عند حدوث التقليص، يتم خفض هذه المكافأة بنسبة 50%، ما يؤدي إلى إبطاء معدل إصدار العملات الجديدة وإطالة فترة الإصدار الكلية. فعلى سبيل المثال، في أبريل 2024، انخفضت مكافأة كتلة Bitcoin من 6.25 إلى 3.125 BTC لكل كتلة، مع متوسط إصدار يومي جديد يقارب 450 BTC بدلًا من 900 BTC سابقًا.

لا يؤثر التقليص في إجمالي المعروض المتداول؛ بل يقتصر تأثيره على عدد العملات الجديدة التي يتم إصدارها يوميًا. ويغير هذا الحدث إيرادات المعدنين فورًا، ما قد يؤثر في معدل التجزئة وتوقعات العرض والطلب في السوق.

لماذا يُعد تقليص مكافأة التعدين في العملات الرقمية مهمًا؟

يغير التقليص وتيرة نمو المعروض، ويؤثر في المعدنين، وأمن الشبكة، وتوقعات الأسعار في السوق.

بالنسبة للمستثمرين، يُنظر إلى التقليص غالبًا كـ"حدث تشديد العرض"، ما يعزز الاهتمام السردي ويزيد النشاط التداولي. مع ذلك، تعتمد حركة الأسعار الفعلية على الطلب. تاريخيًا، ترتفع التقلبات بعد التقليص، ما يجعل إدارة المراكز والمخاطر أمرًا بالغ الأهمية.

لدى المعدنين، تؤدي المكافآت المنخفضة إلى خروج العمليات مرتفعة التكلفة وتفضيل أجهزة التعدين الأكثر كفاءة وتكاليف الكهرباء الأقل. قد يتقلب معدل التجزئة مؤقتًا، لكنه يعيد التوزيع تدريجيًا حسب الربحية والكفاءة التقنية.

من ناحية أمن الشبكة، يحصل معدنو Bitcoin على رسوم المعاملات كمصدر دخل ثانوي. بعد التقليص، ترتفع نسبة الرسوم مقارنة بالدعم، ما يجعل أمن الشبكة يعتمد أكثر على "الدعم + رسوم المعاملات" بدلًا من مكافآت الكتل فقط.

كيف يعمل تقليص مكافأة التعدين في العملات الرقمية؟

يحدث التقليص وفق جدول إصدار مبرمج مسبقًا، يُفعّل عند بلوغ ارتفاع كتلة محدد.

يشير ارتفاع الكتلة إلى رقم تسلسل الكتلة. في Bitcoin، يحدث التقليص كل 210,000 كتلة تقريبًا، أي كل أربع سنوات. لا يتطلب الأمر تدخلًا يدويًا؛ فعند بلوغ الارتفاع المحدد، يقلل البروتوكول مكافآت الكتل تلقائيًا إلى النصف.

تستهدف Bitcoin وقت كتلة يبلغ نحو 10 دقائق. للحفاظ على هذا الإيقاع، تتضمن الشبكة آليات تعديل الصعوبة التي تعيد ضبط صعوبة التعدين كل 2,016 كتلة، ما يسمح للشبكة بالحفاظ على فترة العشر دقائق بغض النظر عن تغيرات معدل التجزئة. التقليص لا يغير هذا التوقيت، بل يؤثر فقط في كمية العملات الجديدة لكل كتلة.

تطبق شبكات أخرى آليات مماثلة للتقليص أو خفض المكافآت بشكل دوري؛ على سبيل المثال، خفضت Bitcoin Cash مكافأة الكتلة من 6.25 إلى 3.125 BCH في أبريل 2024، وLitecoin من 12.5 إلى 6.25 LTC في أغسطس 2023.

الآثار النموذجية لتقليص مكافأة التعدين في قطاع العملات الرقمية

تشمل النتائج المعتادة تشديد العرض، وإعادة توزيع أجهزة المعدنين، وزيادة النشاط التداولي والاهتمام السردي.

بالنسبة للمعدنين، ينخفض الدخل مباشرة في يوم التقليص. تصبح العمليات مرتفعة التكلفة والأجهزة القديمة غير مربحة وقد تغادر السوق مؤقتًا؛ بينما تدخل الأجهزة الأكثر كفاءة والمنشآت منخفضة التكلفة تدريجيًا، ما يعيد معدل التجزئة.

من جانب السوق، ينخفض ضغط البيع الناتج عن المعروض الجديد. باستخدام Bitcoin كمثال، مع متوسط إصدار يومي جديد يقارب 450 BTC خلال العام الماضي، غالبًا ما يبيع المعدنون بعض العملات لتغطية التكاليف؛ يقلل التقليص من هذا المعروض اليومي المحتمل. غالبًا ما يجذب الترقب رؤوس الأموال واستراتيجيات التداول، ما يزيد التقلبات.

في البورصات، تنتشر الاستراتيجيات المرتكزة على "ارتفاعات التقليص". يصبح متوسط التكلفة الدولارية (DCA) والشراء المتدرج أكثر شيوعًا؛ يقسم التداول الشبكي نطاقات الأسعار إلى مستويات متعددة لالتقاط التقلبات؛ توفر المشتقات رافعة مالية لكنها تزيد المخاطر بشكل كبير.

في DeFi، تشهد المنتجات المرتبطة بأصول Bitcoin—مثل الحلول عبر الشبكات وتوليد العوائد والإقراض—تغيرًا في الطلب حول أحداث التقليص. غالبًا ما تصبح أسعار الفائدة ومتطلبات الضمان أكثر صرامة خلال فترات التقلبات المرتفعة.

كيفية التعامل مع تقليص مكافأة التعدين عبر Gate

خطط مسبقًا، واختر أدواتك بعناية، وامنح إدارة المخاطر الأولوية.

الخطوة 1: اضبط تنبيهات الوقت ونطاقات الأسعار. حدّد تاريخ التقليص والشهرين المحيطين به في تقويم التداول الخاص بك؛ حدد نطاقات الأسعار المستهدفة وحدود المراكز مسبقًا.

الخطوة 2: ابدأ باستخدام رافعة مالية منخفضة أو بدون رافعة. يعتمد DCA على شراء كميات ثابتة على فترات منتظمة وهو مناسب لمن يتجنبون المضاربة قصيرة الأجل؛ يقسم التداول الشبكي نطاقات الأسعار إلى مستويات متعددة للشراء/البيع، وهو مثالي للتقلبات ضمن النطاق—احرص دائمًا على وضع أوامر وقف الخسارة.

الخطوة 3: استخدم العقود الدائمة بحذر. العقود الدائمة هي عقود ذات رافعة مالية بدون تاريخ انتهاء، وتتطلب دفع أو استلام معدلات تمويل. فهي تضخم الأرباح والخسائر؛ ضع حدودًا للرافعة المالية وضوابط للمخاطر، مع تحديد عتبات التصفية وقواعد الحد الأقصى للخسارة ضمن خطتك.

مثال عبر Gate: مع اقتراب التقليص، غالبًا ما يجمع المستخدمون بين DCA في الأسواق الفورية ونطاقات شبكية صغيرة لتجنب التعرض الكبير دفعة واحدة؛ وفي تداول المشتقات، يُوصى بخفض الرافعة المالية قبل الأحداث الكبرى، واستخدام أوامر الحد وتنبيهات الأسعار لتجنب الفجوات والانزلاق السعري.

اتجاهات تقليص مكافأة التعدين الأخيرة والبيانات الرئيسية

خلال معظم عام 2025، ستظل مكافأة كتلة Bitcoin عند 3.125 BTC لكل كتلة، مع متوسط إصدار يومي جديد يقارب 450 عملة.

استنادًا إلى معايير البروتوكول، يُقدّر المعروض الجديد من Bitcoin لعام 2025 بنحو 164,000 عملة؛ ومع وجود حوالي 19 مليون عملة متداولة، يبلغ معدل التضخم السنوي تقريبًا 0.8%–0.9%. يتم تحديد هذه الأرقام عبر قواعد الإصدار الثابتة، وليس إحصاءات خارجية.

للتوضيح: في عام 2024، قبل وبعد حدث التقليص في أبريل، انخفض المعروض اليومي الجديد من حوالي 900 BTC إلى نحو 450 BTC—أي تخفيض مباشر بنسبة 50% في المكافآت. أكملت Bitcoin Cash تقليصها في أبريل 2024 (6.25 → 3.125 BCH)، بينما فعلت Litecoin ذلك في أغسطس 2023 (12.5 → 6.25 LTC)، ما يمثل مراحل جديدة لانكماش العرض.

من المتوقع حدوث التقليص القادم لـ Bitcoin في عام 2028 تقريبًا (كل 210,000 كتلة؛ التاريخ الدقيق يعتمد على إنتاج الكتل في الوقت الفعلي). بعد كل حدث تقليص، يعتمد دخل المعدنين بشكل متزايد على رسوم المعاملات وأجهزة التعدين عالية الكفاءة لتعزيز أمن الشبكة.

مفاهيم خاطئة شائعة حول تقليص مكافأة التعدين في العملات الرقمية

هل يضمن التقليص ارتفاع الأسعار؟ لا. التقليص يقلل فقط من المعروض الجديد؛ ولا تزال الأسعار تعتمد على الطلب والسيولة الكلية وشهية المستثمرين للمخاطر. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

هل يضعف التقليص أمن الشبكة؟ ليس بالضرورة. مع انخفاض مكافآت الكتل، تشكل رسوم المعاملات جزءًا متزايدًا من دخل المعدنين. ومع تحسين كفاءة المعدات وتوزيع معدل التجزئة الاستراتيجي، يعتمد أمن الشبكة على عدة عوامل وليس الدعم فقط.

هل التقليص يشبه تجزئة الأسهم؟ لا. تجزئة الأسهم تقسم عدد الأسهم دون تغيير القيمة السوقية الإجمالية؛ بينما التقليص يخفض معدلات الإصدار الجديدة، ما يؤثر في المعروض التراكمي بمرور الوقت دون تقسيم الحصص الحالية.

هل يمكنك التداول فقط بناءً على التوقيت؟ هذا غير كافٍ. إدارة المراكز الفعالة، وضوابط المخاطر، والتخطيط للتقلبات هي الأساس—وضع أوامر وقف الخسارة، والدخول المتدرج، وحدود الرافعة المالية غالبًا ما يكون أكثر فاعلية من محاولة توقع تحركات الأسعار قصيرة الأجل.

مصطلحات ذات صلة

• مكافأة الكتلة: العائد الذي يحصل عليه المعدنون أو المدققون لقاء تجميع كتلة بنجاح؛ تؤدي أحداث التقليص إلى خفض هذا المقدار مباشرة.
• إثبات العمل (PoW): آلية إجماع تتحقق من المعاملات عبر الألغاز الحسابية؛ يؤدي التقليص إلى زيادة صعوبة وكلفة التعدين.
• التضخم: انخفاض القيمة الناتج عن زيادة المعروض من العملات؛ يساعد التقليص في ضبط نمو المعروض.
• المعدن: مشارك يدير عقدًا لتعدين العملات؛ يتأثر بشكل مباشر بتغيرات المكافأة بعد التقليص.
• حد العرض: الحد الأقصى المحدد مسبقًا لإصدار العملة الرقمية؛ ويعد التقليص آلية أساسية لضمان الندرة.

الأسئلة الشائعة

كم مرة يحدث التقليص في Bitcoin؟

يحدث التقليص في Bitcoin تقريبًا كل أربع سنوات—تحديدًا بعد تعدين كل 210,000 كتلة. مع متوسط وقت كتلة يبلغ عشر دقائق، تستغرق الدورة حوالي أربع سنوات. حتى عام 2024، مرت Bitcoin بأربع عمليات تقليص: في 2012، 2016، 2020، و2024.

ما تأثير التقليص في Bitcoin؟

يقلل التقليص في Bitcoin مباشرة من إصدار العملات الجديدة، وغالبًا ما يغذي توقعات الأسعار. تاريخيًا، تميل أسعار BTC إلى الارتفاع خلال ستة إلى اثني عشر شهرًا حول كل حدث تقليص. كما يقلل من دخل مكافآت الكتل للمعدنين—ما يدفع بعض معدل التجزئة لمغادرة الشبكة—مما يؤثر في ربحية التعدين والأمن العام.

لماذا لا ترتفع الأسعار دائمًا بعد التقليص؟

بينما يقلل التقليص من نمو المعروض، تتأثر الأسعار بالاقتصاد الكلي، والمزاج السوقي، والتغيرات التنظيمية، وعوامل أخرى. حدثت حالات انخفضت فيها الأسعار مباشرة بعد التقليص بسبب تسعير التوقعات مسبقًا. يجب أن ينظر المستثمرون إلى التقليص كعامل إيجابي طويل الأجل وليس محفزًا قصير الأجل للمكاسب أو الخسائر.

كيف يجب أن يتعامل المستثمرون العاديون مع دورات التقليص؟

يمكنك الاستعداد للتقليص عبر Gate من خلال إنشاء مراكز مسبقًا، لكن تجنب ملاحقة ارتفاعات الأسعار بشكل أعمى. بناء المراكز تدريجيًا يساعد في إدارة متوسط التكاليف؛ استخدم أوامر وقف الخسارة للحماية من المخاطر. راقب أيضًا أدوات تحليل السوق والتنبيهات الزمنية على Gate للاطلاع على الأنماط التاريخية—وتذكّر أن التقليص يشير إلى اتجاهات طويلة الأجل وليس فرص تداول قصيرة الأجل.

هل لدى العملات الرقمية الأخرى آليات تقليص؟

لا تعتمد جميع العملات الرقمية أحداث التقليص. تستخدم Litecoin (LTC) آلية مشابهة لـ Bitcoin—تقليص تقريبًا كل أربع سنوات—لكن الرموز التي تعتمد إثبات الحصة (PoS)، مثل Ethereum، لا تطبق التقليص لأنها لا تعتمد على التعدين لإصدار العملات. إذا كنت تفكر في أصول ذات جدول تقليص، تحقق من منصة Gate للاطلاع على نماذج التضخم والجداول الزمنية الخاصة بها.

المراجع والمزيد من القراءة

• https://www.investopedia.com/bitcoin-halving-4843769
• https://www.lseg.com/en/ftse-russell/research/bitcoin-halving
• https://www.ig.com/en/bitcoin-btc/bitcoin-halving
• https://www.ey.com/en_ch/insights/blockchain/the-bitcoin-halving-explained