إعادة توجيه العنوان الأصلي 'تحليل أولي لكومة المدفوعات الرقمية'

دورة العملة المستقرة هنا.

ليس فقط بسبب الإمداد الزائد البالغ 230 مليار دولار، إدراج Circle في البورصة، أو تصريحاتي المنتظمة بأنها هنا. إنها لأن العملات المستقرة تعطل الدفع بشكل جوهري، وسوف تستمر في القيام بذلك بوتيرة متسارعة.

أطروحتي بسيطة: ستتفوق العملات المستقرة على الدفع التقليدي لأنها أفضل وأسرع وأرخص.

ومع ذلك، "المدفوعات" هو مصطلح واسع. يهيمن النظام الحالي على السكك الحديثة للدفع، والبنوك، وشركات التكنولوجيا المالية، وكل منها يلعب دورًا مميزًا ضمن كومة الدفع web2. على الرغم من أن العملات المستقرة تقدم بديلاً أكثر كفاءة وقابلية للاستخدام بدلاً من الأنظمة التقليدية، إلا أن كومة الدفع تعكس تعقيد نظيرها web2، وبالتالي فهي تستحق فك الشفرة

مئات الشركات تقوم ببناء على أو بجانب شبكة العملات المستقرة. @Dberenzonقدم صفحة ممتازة تفكيكًا لمشهد المدفوعات على السلسلة إلى تسعة أقسام متميزة، التي يمكنك العثور عليها أدناه.

بينما يقدم دميتري وجهة نظر تقنية مفصلة، يقدم الآخرون، مثل بانتيرا في “الفرصة بقيمة تريليون دولار”، قدم تصنيفًا أعلى للكتلة الدفعية إلى أربع طبقات.

في هذه المقالة، أقدم نهجًا بديلًا وأصوليًا للكربتو، لتحليل كومة الدفع. ومع ذلك، تظل الطبقات المحددة من قبل ديمتري، بانتيرا، وغيرهم قيمة للتصنيف من وجهة نظر أخرى.

وبالنسبة لبعض السياق الرئيسي، في رأيي، يعمل كومة الدفع على طول خط رأسي، مع فئة واحدة من المستخدمين في الأعلى، وآخر في الأسفل. بالإضافة إلى ذلك، أرى أن أعلى إنجاز لكومة الدفع هو جذب مليارات المستخدمين، وبالتالي، تتجه هذه التحليلات نحو مستخدم تجزئة فعلي قد لا يعرف حتى أنه يتفاعل مع العملات المشفرة.

المكدس الخاص بالمدفوعات الرقمية

للبدء من الأسس الأولى، العملات المستقرة هي رموز على البلوكشين تمثل وحدة من العملة القانونية - وعادة ما تكون الدولار الأمريكي. هناك أنواع مختلفة من العملات المستقرة، بما في ذلك:

• بدعم العملة القانونية (على سبيل المثال USDT)
• مدعومة بالعملات المشفرة (على سبيل المثال DAI)
• تركيبي (على سبيل المثال USDe)

أكبر نوع من العملات المستقرة هو تلك المدعومة بالعملات الرسمية. تدعم هذه العملات بنسبة 1:1 بأصول سائلة بشكل كبير، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية، والنقد، وغيرها من مكافآت النقد الأخرى، التي يتم الاحتفاظ بها في الاحتياطي مع وصي. ونتيجة لذلك، في قاعدة المستخدم لكومة المدفوعات هو نظام المصرفية والمدفوعات التقليدي.

كما لوحظ، تقوم العملات المستقرة بتعطيل الدفع التقليدي لأنها ببساطة أفضل وأسرع وأرخص. هذا الميزة لا تعزز الهوامش فقط لشركات التكنولوجيا المالية والدفع، ولكنها أيضًا توفر تجربة متفوقة للمستخدمين النهائيين. بهذا الصدد، يحتل المستهلكون الفئة العليا في تصنيف الدفع.

في هذه المرحلة، تبدو مكدس الدفع مثل هذا.

الآن، دعونا ننظر في التطبيق الأكثر سيطرة في مجموعة الدفع. لقد رأينا أن واحدة من أعلى حالات استخدام الاحتفاظ بالعملات المشفرة في الواقعإيقاف التفريغ. إن تمكين الدخول أيضًا شائع ، ولكن القدرة على إنفاق العملات المشفرة، وتحديدًا العملات المستقرة، بسهولة، ستظل دائمًا سائدة. في مجموعتنا، تجلس موفرات التشغيل/الإيقاف في منتصف الطريق.

كل شيء أعلاه من هؤلاء المزودين موجه نحو التطبيقات الموجهة للمستهلك أو الأدوات التي تمكنها؛ أشير إلى هذا بأنه طبقات خدمة المستهلك. على النقيض، كل شيء أدناه، من نقاط الدخول والخروج حتى البنوك التقليدية، يعمل على دمج العملات المستقرة في النظام المالي الحالي، مشكلا ما أسميه بالطبقات الإدماج المالي.

ملحوظ أن هناك طبقات خدمة المستهلك أكثر بكثير من الطبقات المتكاملة المالية. يحدث هذا لأن بناء طبقة التكامل المالي يتطلب تراخيص وعمليات منظمة وامتثال تنظيمي، بينما يمكن للطبقات الاستهلاكية الاستفادة من الخدمات والعلاقات المؤسسة تحتها. على الرغم من وجود طبقات إضافية على الأرجح في فئة المستهلك، إلا أنني أبرز تلك التي أعتقد أنها تلعب الأدوار الأكثر حرجية استناداً إلى وظائفها وتبعياتها داخل كومة المدفوعات.

طبقات خدمة المستهلك

من وجهة نظر المستهلك، تبدأ رحلة الدخول إلى كومة المدفوعات الرقمية من خلال المحفظة. المحفظة الاستهلاكية ليست مجرد حلاً للتخزين، بل هي بوابة لتوفير وإنفاق وكسب العملات الرقمية. بوظائف تشمل دفعات بطاقة الخصم، والخدمات المصرفية الافتراضية، وتحويلات نظير إلى نظير، تم تصميم المحافظ لتلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة. هناك خيارات لا تحصى متاحة، بعضها يصل إلى جميع أنحاء العالم، والبعض الآخر مصمم لأسواق إقليمية مختلفة.

بناء محفظة عملة معماة هو مهمة معقدة. إنه يتطلب دمج العديد من الخدمات بينما يتم التخفيف من مخاطر الاختراق، وهذا هو السبب في أن العديد من الشركات تلجأ إلى مزودي خدمات محفظة العملات المشفرة (WaaS). يقدم هؤلاء المزودون حلولًا تم فحصها واختبرت في معارك الواقع والتي تأتي مُدمجة مسبقًا مع خدمات أساسية مثل نقاط الدخول والخروج ومُصدري البطاقات.

لكي تكون لحافظات المستهلك لها تأثير حقيقي، يجب أن تعتمد على مزودي خدمات الدفع بالعملات المستقرة من الشركة إلى الشركة المختلفة. تشمل المكونات الرئيسية:

• خدمات الفاتورة: تتيح هذه المنصات للأفراد إصدار فواتير لأرباب عملهم بالعملات الورقية أو العملات المشفرة. تتولى إصدار الفواتير، واستلام الأموال، وتحويلها حسب الحاجة قبل إيداع العملة المناسبة في المحفظة.
• منصات بث الدفع: مع تزايد عمليات الشركات على نطاق عالمي، تسهل هذه المنصات الدفع المتسلسل والمنتظم بالعملات المستقرة. يعتبر هذا مفيدًا بشكل خاص للموظفين في البلدان التي لا تتوفر فيها خيارات مصرفية محلية.
• مُصدري البطاقات: مع انتقال الإنفاق بعيدًا عن النقد، أصبحت بطاقات العملات الرقمية أمرًا أساسيًا. من خلال شراكتهم مع شبكات مثل فيزا أو ماستركارد، يمكن لمُصدري البطاقات تمكين مزودي المحافظ من تقديم بطاقات ائتمانية أو بطاقات ائتمانية تحمل علامتهم التجارية، معززين بذلك القابلية للاستخدام اليومي.

الامتثال التنظيمي يلعب أيضا دورا حاسما في هذه الطبقة. لحماية محافظ المستهلكين، تقوم العديد من المنصات بدمج إجراءات قوية لمعرفة العميل الخاصة (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML)، جنبا إلى جنب مع خدمات كشف الاحتيال على السلسلة الكتلية. مقدمو هذه الخدمات يلعبون دورا حاسما في فئة المستهلكين من كومة المدفوعات، مما يتيح الأمان والالتزام التنظيمي.

بالإضافة إلى ذلك، تشمل طبقة المستهلك شبكات الدفع نظير إلى نظير (P2P). تعمل هذه الشبكات بشكل مستقل إلى حد ما عن الكومة الدفع، حيث تربط هذه الشبكات مباشرة بين الأفراد والشركات لتبادل العملات المشفرة بالعملات الحكومية. تقدم حلول P2P بديلاً محتملاً للقنوات التقليدية وقد شهدت اعتمادًا كبيرًا في المناطق النامية. ومع ذلك، فإن شبكات الدفع نظير إلى نظير أقل كفاءة وتسوي أقل بشكل كبير من الكومة الدفع بشكل عام.

أخيرًا، تجلس واجهات الخدمة الخاصة بالمداخل والمخارج في قاعدة طبقة المستهلك. إنها تجمع بين مزودي خدمات المداخل والمخارج في واجهة برمجية واحدة، يمكن لمزودي المحافظ اختيار الجمع بين السرعة والتكلفة والخدمة الإقليمية بشكل تلقائي لمستخدميهم.

طبقات التكامل المالي

بينما ننتقل إلى طبقات التكامل المالي، نصل إلى العمود الفقري لمكدس المدفوعات الرقمية.

في العديد من أنظمة الدفع الأخرى، يُشار إلى ما سأكتب عنه بعد ذلك بأنه الطبقة القائمة بالتجميع والتنسيق. ومع ذلك، يجب أن يكون هناك شيء تحت هذه الطبقة لتجميع وتنسيق البيانات. لذلك، وجهة نظري هي أن طبقة التجميع والتنسيق تأتي في القمة العليا من هذه الفئة من أنظمة الدفع.

تحت هذه الطبقة تأتي الشركات والخدمات التي تساعد في نقل العملات المستقرة والعملات الورقية بأكملها بأكسلية قدر الإمكان. هناك 3 طبقات أساسية يتم تجميعها وتنسيقها بشكل شائع:

• موفرو الخدمات المصرفية كخدمة (BaaS): تقدم هذه المنصات بنية تحتية مالية قابلة للتكوين، تمكن الشركات من دمج حسابات بنكية افتراضية وبطاقات وخدمات دفع في منتجاتها. من خلال إدارة الامتثال التنظيمي والعمليات الخلفية، يتيح موفرو BaaS للشركات تقديم ميزات تشبه البنك دون الحاجة إلى تراخيص خاصة بهم.
• طاولات المعاملات خارج البورصة: تدير طاولات المعاملات خارج البورصة المعاملات الكبيرة، وتسد فجوة السيولة بالنسبة للشركات التي تفتقر إلى علاقات مباشرة مع البورصات الكبرى أو موفري السيولة. إنها تحول العملات المستقرة إلى نقد، والعكس، مما يجعل المعاملات ذات القيمة العالية أكثر عملية للتسوية.
• مقدمو السيولة: بالتعاون الوثيق مع مكاتب OTC، يضمن مقدمو السيولة توفر الأموال الكافية لتسوية التجارات على مستوى العالم. إنهم يزيلون الكثير من التعقيدات المرتبطة بالتبديل بين العملات الورقية والعملات الرقمية عن طريق تجريد عملية توفير السيولة.

في كثير من الحالات، لا ترغب أي شركة في امتلاك أو إدارة المحافظ التي قد تحتوي على ملايين الدولارات في العملات المستقرة (أو الأصول الرقمية الأخرى). لذلك، يعتمدون على العهداء لتخزين سيولتهم بطريقة موثوقة ومؤمنة. يجلس العهداء نحو الأسفل من كومة الدفع حيث يعتمد تقريبًا كل تطبيق وخدمة على وجودهم لتخزين العملات المستقرة بأمان قدر الإمكان.

تلعب المنصات المركزية (CEXs) أيضًا دورًا حيويًا في فئة الإدماج المالي في تراكم الدفع. إنهم يسوون تجارات العملات المشفرة والنقدية بمقياس كبير من خلال شراكة مباشرة مع مزودي السيولة وخدمات الإصدار/التحصيل. من خلال الاحتياطيات في العملات المستقرة والنقد، تسهل منصات CEXs بشكل فعال عمليات الشراء والبيع على كلا جانبي التجارة.

أخيرًا، في قاعدة تكنولوجيا الدفع بالعملات المشفرة تكون خدمات إنشاء واسترداد العملة أو الشركات. تعمل Tether من خلال شبكة مصرح بها تستطيع إنشاء واسترداد USDT، والحصول مباشرة على نقود في حساب بنكي أو عملات مستقرة مع وصي. ومن ناحية أخرى، يسمح Circle Mint التابع لشركة Circle للشركات المؤهلة التي تجتاز فحوص KYB بإنشاء واسترداد USDC.

صورة كاملة

تكوين الدفعات ديناميكي ومتشابك بشكل لا يصدق. كل طبقة تعتمد على الأدوات والخدمات والمزودين الذين يأتون أسفلها. بالشكل الشامل، تكوين الدفعات الرقمية هو هذا:

أفكار الختام

المدفوعات التي يتم تمكينها بواسطة stablecoin تمثل واحدة من أكثر حالات الاستخدام تأثيرا وقابلة للتبني للعملات المشفرة بعيدا عن بيتكوين كمتجر للقيمة.

@PlasmaFDNموضعه جيد كبنية خاصة للدفع بالعملات المستقرة على سلسلة الكتل، ولكنني أتوقع أن تنحو تقريبًا كل سلسلة كتلية نحو العملات المستقرة والمدفوعات في النهاية. للقيام بذلك، يجب عليهم إعادة التفكير في هيكل دفعاتهم، حيث أن مجرد التوافق مع EVM لم يعد كافيا.

لإختتام، العملات الثابتة هي فرصة بقيمة تريليون دولار حقيقية والذين يلعبون دورا حاسما في تراكم المدفوعات سيحققون أكبر ربح.

تنصل من المسؤولية:

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [Nathanأعد توجيه العنوان الأصلي 'تحليل تفصيلي للمبادئ الأولى لكومة المدفوعات الرقمية'. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [ناثان]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النقل، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتولى التعامل معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. فريق Gate Learn يقوم بترجمة المقالات إلى لغات أخرى. يُمنع نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ما لم يتم ذكر ذلك.