التقرير الأسبوعي لسوق العملات الرقمية من Gate Ventures (01 سبتمبر 2025)

مختصر النقاط الرئيسية

• سعى دونالد ترامب لعزل محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، مما يشكل تحدياً إضافياً أمام استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ويؤثر على آليات اتخاذ القرار لديه.
• يتضمن جدول البيانات الاقتصادية الأميركية لهذا الأسبوع تقرير سوق العمل، مؤشر مديري المشتريات ISM وبيانات التجارة.
• يحافظ نسبة ETH/BTC على تماسكه رغم تراجعات الأسواق الأخيرة لكل من ETH وBTC.
• أفضل أداء: حقق CRO صعوداً قوياً مدعوماً بتكامل DAT، متفوقاً على باقي رموز قائمة أفضل 30.
• إدراج جديد: دخل WLFI السوق مع اهتمام متزايد بفضل منظومته وروابطه السياسية.
• تشرع Google Cloud في بناء سلسلة الكتل محاسبية شاملة للمؤسسات المالية والمدفوعات.
• أمنت Numerai تمويلاً يصل إلى 500 مليون دولار من JPMorgan Asset Management لتوسعة صندوق التحوط المعزز بالذكاء الاصطناعي.
• Aave Labs تكشف عن منصة Horizon لتمكين الاقتراض بالعملات المستقرة مقابل أصول واقعية مرمّزة.
• قطاع البنية التحتية تصدر قائمة القطاعات الأكثر تمويلاً.

نظرة شاملة على الاقتصاد الكلي

سعى ترامب لعزل محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، ما يمثل تحدياً غير مسبوق أمام استقلالية هذه المؤسسة ويعيد رسم عملية اتخاذ القرار داخلها.

منذ أغسطس، ازداد تدخل الإدارة الأميركية في الاحتياطي الفيدرالي وأصبح يشمل تعيينات وإقالات لمواقع قيادية. فمع استقالة المحافظة أدريانا كوجلر بشكل مفاجئ مطلع أغسطس، رشّح ترامب مستشاره الاقتصادي ستيفن ميرن للمنصب مؤقتاً. مؤخراً، حاول ترامب أيضاً عزل ليزا كوك، مما عمّق الصراع حول استقلالية الفيدرالي. إذا نجحت هذه التحركات، ستحوز الإدارة الأميركية على 4 من أصل 7 مقاعد بمجلس المحافظين، إلى جانب بوومان ووالر الذين تمت تسميتهم سابقاً، ما يمنح البيت الأبيض نفوذاً استثنائياً قد ينعكس على تعيين وإقالة رؤساء الفروع الإقليمية.

يدخل الاقتصاد الأميركي طور الهيمنة المالية بتيسير نقدي واضح، كما تعكس تغييرات الفيدرالي الأخيرة هذا الانتقال. في ظل هذا التوجه، يتوقع أن تزيد سيولة الدولار، ما يدعم الأصول العالمية ذات المخاطر المرتفعة. يشكل تسييل الديون وضعف القيود المالية وصعود التضخم عوامل ترفع فعالية العجز المالي وتمنح الاقتصاد مهلة لمعالجة عقبات هيكلية، مما قد يعزز تعافي الدورة الاسمية الأمريكية من أدنى مستوياتها.

يترقب السوق هذا الأسبوع تقرير سوق العمل الأميركي لشهر أغسطس، بالإضافة إلى بيانات مؤشر مديري المشتريات من معهد إدارة التوريد (ISM) وبيانات التجارة كطلبات المصانع والمؤشرات ذات الصلة. ويعد تقرير سوق العمل محور الاهتمام الرئيسي وينشر الجمعة المقبلة. سجل مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) الأسبوع الماضي ارتفاعاً بنسبة 0.2%، فيما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.27% في يوليو. واستمر الناتج المحلي الإجمالي الأميركي في النمو خلال الربع الثاني من 2025 بنسبة 3.3% رغم تراجع التجارة، في انتعاشة لافتة بعد انخفاض الربع الأول.

مؤشر الدولار الأميركي (DXY)

تضافرت بيانات مؤشر الإنفاق الاستهلاكي ومراجعة الناتج المحلي وتوقعات خفض الفائدة لمنح مؤشر الدولار الأميركي دفعة هبوطية أوصلته لأدنى مستوياته في شهر واحد.

عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات

تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات خلال الأسبوع الماضي، مع توجه المستثمرين لضخ السيولة في فئات الأصول عالية المخاطر.

الذهب

سجلت أسعار الذهب قفزة ملحوظة الأسبوع الماضي مدعومة بتزايد التوقعات بخفض الفائدة وبيانات اقتصادية من الفيدرالي حملت طابعاً تيسيرياً، إلى جانب مراجعة الناتج المحلي التي حفزت الطلب.

موجز أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

نسبة SOL/ETH

بعد موجات صعود متتالية، دخل سعر Ethereum مرحلة تصحيح دوري وانخفض دون 4,400 دولار، منتظراً تعافي الطلب الشرائي. أما Bitcoin، فقد سجل خسائر لثلاثة أسابيع متتالية وهبط حالياً دون مستوى 110,000 دولار.

مع دخول مزيد من شركات DAT السوق، تتوسع خيارات المستثمرين في أصول رقمية مرتبطة بالأدوات المالية التقليدية، ما يعزز قبول العملات الرقمية لدى المستثمرين الكبار. استخدام الرافعة المالية في شراء هذه الأصول يعزز الأثر السعري على العملات الرمزية.

وواصلت Ethereum أداءً متفوقاً على Bitcoin وSolana خلال الأسبوعين الماضيين، ما انعكس على نسبتي ETH/BTC وSOL/ETH باتجاه واضح لصالح ETH.

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

القيمة السوقية باستثناء BTC وETH

انخفضت قيمة سوق العملات الرقمية الأسبوع الماضي لأقل من 3.7 تريليون، بينما سجلت القيمة السوقية باستثناء Bitcoin وEthereum مستوى 1.02 تريليون دولار. لا يزال سوق العملات البديلة ضعيفاً نسبياً في معدلات القبول والنفاذ الفعلي للمستخدمين مقارنةً بالعملات الرائدة، فيما يُتوقع أن يؤدي الدمج بين الأسهم والعملات الرقمية إلى كبح هذا الاتجاه جزئياً.

3. أداء أفضل 30 أصلاً رقمياً

المصدر: Coingecko وGate Ventures، حتى 1 سبتمبر 2025

شهدت غالبية رموز قائمة أفضل 30 خلال الأسبوع الماضي موجة تصحيح سعري حادة كنتيجة لجني الأرباح، باستثناء CRO الذي سجل مكاسب قوية مدعومة بالإعلان عن اندماج Trump Media وCrypto.com مع Yorkville Acquisition لتأسيس شركة DAT استراتيجية لمشروع CRO.

4. إطلاق رمز جديد

ينطلق تداول WLFI مطلع سبتمبر في عدة بورصات، وقد تجاوزت الأسعار الفعلية للمداولات المستويات التي حصل عليها المستثمرون الأوائل، فيما يرتقب توسيع نشاطات الرمز في مجالات متعددة أبرزها العملات المستقرة. كما دخل WLFI في شراكة استراتيجية مع ALT5 Sigma المدرجة في ناسداك، والتي جمعت 1.5 مليار دولار لصندوق WLFI واستقطبت إريك ترامب كعضو في مجلس الإدارة.

أهم المستجدات في سوق العملات الرقمية

1. Google Cloud تبدأ بناء سلسلة الكتل محاسبية شاملة للمدفوعات والمؤسسات المالية

تعمل Google Cloud على تطوير سلسلة كتل خاصة تحت اسم Google Cloud Universal Ledger (GCUL)، موجهة لدعم المدفوعات والمنتجات المالية الرقمية. تخضع GCUL حالياً لاختبارات تجريبية خاصة، مع توقعات بالكشف التفصيلي عنها لاحقاً. توفر GCUL بنية تحتية عالية الأداء وحيادية للمؤسسات المالية، وتدعم العقود الذكية المبنية على Python مع الوصول عبر واجهة واحدة. تؤكد Google Cloud التزامها بالخصوصية والامتثال التنظيمي، لتمكين أتمتة المدفوعات وإدارة الأصول الرقمية ضمن الأطر القانونية.

ورغم تصنيفها كسلسلة كتل من الطبقة الأولى، أثار النموذج المغلق والمصرّح به شكوك مجتمع العملات الرقمية حول مركزية GCUL وعدم تعبيرها عن مفهوم اللامركزية. انطلقت المبادرة لأول مرة في مارس 2025 بتعاون تجريبي مع مجموعة CME، لاختبار GCUL في المدفوعات الموسعة وترميز الأصول. في حال نجاح المشروع، قد تتحول GCUL إلى خدمة محاسبية مركزية للمؤسسات، ما يعزز حضور Google Cloud في تقاطع تقنيات التكنولوجيا المالية وسلاسل الكتل.

2. Numerai يحصل على تمويل حتى 500 مليون دولار من JPMorgan Asset Management لتوسيع صندوق التحوط القائم على الذكاء الاصطناعي

أعلنت Numerai ($NMR)، صندوق التحوط المعزز بالذكاء الاصطناعي، عن تأمين تمويل يصل إلى 500 مليون دولار من JPMorgan Asset Management، وهو أكبر إنجاز تمويلي منذ تأسيسه. توسعت الشركة خلال السنوات الثلاث الماضية من إدارة 60 مليون دولار إلى 450 مليون دولار بدعم شبكة علماء البيانات لديها.

أشارت Numerai إلى مكانة JPMorgan كرائد عالمي في استراتيجيات الاستثمار الكمي والتعلم الآلي، ما يضفي مصداقية لاختيارها التوجه المعتمد على الذكاء الاصطناعي. سجل الصندوق عائداً صافياً للعام الماضي بنسبة 25%، مما عزز مكانة الشركة قبل إتمام الصفقة. توسع فريق العمل بضم باحث ذكاء اصطناعي من Meta ومهندس تداول من Voleon، مع خبراء لتطوير القدرات الكمية والتحتية. وصفت Numerai التمويل الجديد بأنه نقطة تحول تعزز حضورها على مستوى قطاع صناديق التحوط وتوسع رابطتها مع القطاع المالي التقليدي.

3. Aave Labs تطلق Horizon لتمكين الاقتراض بالعملات المستقرة مقابل أصول واقعية مرمّزة

أطلقت Aave Labs منصة Horizon لتمكين المؤسسات من الاقتراض بالعملات المستقرة مقابل أصول واقعية مرمّزة كالسندات الحكومية والقروض المضمونة. ترتكز Horizon على إصدار مصرّح من Aave V3 وتوفر بنية تحتية متوافقة وفعّالة على مدار الساعة للمؤسسات. تتيح للجهات المؤهلة رهن الأوراق المالية المرمّزة لاقتراض عملات مثل USDC وRLUSD وGHO. يتوفر الامتثال التنظيمي عبر ترخيص المصدر، بينما تبقى أسواق العملات المستقرة مفتوحة للحفاظ على مرونة DeFi.

شركاء الإطلاق يضمون Circle وVanEck وWisdomTree وChainlink وCentrifuge وSuperstate وOpenEden وHamilton Lane وSecuritize وEthena وAnt Digital Technologies. وتشمل الأصول المدعومة صناديق مرمّزة مثل Superstate USTB وUSCC، USYC من Circle، JAAA وJTRSY من Centrifuge، وVBILL من VanEck. كذلك يستفيد النظام من حلول SmartData من Chainlink لتوفير تقييمات مباشرة عبر السلسلة وصياغة آلية للإقراض المضمون ونمو التمويل المؤسسي اللامركزي.

أبرز صفقات رأس المال الاستثماري

1. Maven 11 وLightspeed Faction يقودان جولة استثمار بقيمة 4.5 مليون دولار لشبكة الائتمان على السلسلة Credit Coop

أتمت Credit Coop جولة تمويل بقيمة 4.5 مليون دولار بقيادة Maven 11 Capital وLightspeed Faction وبدعم من Coinbase Ventures وSignature Ventures وVeris Ventures وTRGC وdlab. يهدف التمويل لدعم توسعة منصة الائتمان المبرمجة لاقتصاد العملات المستقرة، مستهدفة فرصة مدفوعات حجمها 25 تريليون دولار. يعتمد المنتج الرئيسي على خط ائتمان مؤمّن بتقنية Spigot لتحويل المستحقات المستقبلية لسيولة مباشرة، مع تنفيذ السداد تلقائياً من المصدر وبدون مخاطر للطرف المقابل، ما يضمن الشفافية والتنفيذ على السلسلة بما يتوافق مع المادة 12 من UCC.

تشمل خطة التوسع مدفوعات الأسواق، إيرادات البرمجيات كخدمة، والاشتراكات الرقمية، بهدف تمويل التدفقات النقدية الفورية رقمياً. من بين العملاء الأوائل Rain وCoinflow وTulipa Capital وRe7 Capital وValinor، مع معالجة معاملات بقيمة 180 مليون دولار وقروض نشطة بـ8.7 مليون دولار وصفر حالات تعثر، إلى جانب طلبات جديدة بـ130 مليون دولار قيد الانتظار. سيعزز التمويل الجديد تطوير المنتجات والتوسع الشبكي وتكامل المقرضين والمقترضين، ليضع Credit Coop كطبقة أساسية للائتمان الفوري المبرمج في عصر العملات المستقرة.

2. M0 تجمع 40 مليون دولار في جولة Series B لبناء بنية تحتية لشبكة العملات المستقرة

حصلت M0، شركة البنية التحتية للعملات المستقرة، على تمويل 40 مليون دولار ضمن جولة Series B بقيادة Polychain Capital وRibbit Capital وبمشاركة Endeavor Catalyst وPantera Capital وBain Capital Crypto. شملت الجولة حصص ملكية ورموزاً مغلقة، ليبلغ إجمالي التمويلات 100 مليون دولار تقريباً.

تأسست M0 عام 2023 بهدف تأسيس شبكة "طبقة صفر من الأموال" لتمكين مصدري العملات المستقرة من التشغيل البيني السلس. تقدم الشركة بنية تحتية للسيولة والتبادل بين العملات المستقرة، ما يبسط نقل الأصول بين سلاسل ككتلة Ethereum أو Solana. دخلت بالفعل بشراكة مع MetaMask لإطلاق عملة مستقرة وتهدف لتوسيع قاعدة المصدرين قبل تحقيق الربحية.

يأتي التمويل تزامناً مع تزايد اعتماد العملات المستقرة، كما يظهر في تقييم طرح Circle بـ30 مليار دولار واعتماد قانون Genius الذي أقر إطاراً تنظيمياً اتحادياً للقطاع. تدرس شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Meta وAirbnb، إضافة للبنوك مثل JPMorgan وBank of America، إدماج العملات المستقرة، وتسعى M0 لتكون عنصراً محورياً في هذا التحول.

3. منصة المدفوعات Rain المتكاملة مع Visa تحصل على 58 مليون دولار Series B لتوسعة بنية المدفوعات المؤسسية

أعلنت Rain، منصة المدفوعات المؤسسية بالعملات المستقرة، عن جمع 58 مليون دولار في جولة Series B بقيادة Sapphire Ventures وبتواجد Dragonfly وGalaxy Ventures وEndeavor Catalyst وSamsung Next وLightspeed وNorwest. رفعت الجولة إجمالي تمويل Rain إلى 88.5 مليون دولار بعد إنجاز سلسلة A مؤخراً. تمكن Rain مؤسسات التقنية المالية والبنوك والأسواق من دمج العملات المستقرة في البطاقات والمحافظ والمدفوعات عبر واجهة واحدة. تغطي المنصة الإيداع والتخزين والإنفاق والسحب، وتخدم أكثر من 1.5 مليار شخص عالمياً. تتوسع حالياً في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا، بدعم البيئة التنظيمية الواضحة عبر قانون GENIUS في أميركا وMiCA في أوروبا.

ابتكرت Rain بطاقة مدفوعات مستقرة متكاملة مع Visa، تعالج ملايين المعاملات في 150 دولة مع نمو ملحوظ في 2025. يستخدم الشركاء Rain للمدفوعات، المشتريات، الإنفاق بين الشركات، وكشوف الرواتب. Rain عضو رئيسي لدى Visa وتنفرد بتسوية جميع معاملات البطاقات بالعملات المستقرة. التمويل الجديد يدعم توسعة فرق الهندسة والامتثال والتسويق، ويعزز دخول أسواق جديدة، مع بناء الحلول مباشرة للعملات المستقرة وبالامتثال الكامل للمعايير المؤسسية.

مؤشرات أداء سوق رأس المال الاستثماري

بلغ عدد الصفقات المغلقة الأسبوع الماضي 27 صفقة؛ منها 11 في قطاع البنية التحتية تشكل 41% من إجمالي القطاعات، بينما سجل القطاع الاجتماعي صفقة واحدة (4%)، البيانات صفقة واحدة (4%)، Gamefi صفقة واحدة (4%) وDeFi 13 صفقة (48%).

ملخص صفقات رأس المال الاستثماري الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 1 سبتمبر 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن الذي جُمع في الأسبوع الماضي 237 مليون دولار، مع عدم إعلان 9 من أصل 27 صفقة عن قيمتها. قاد قطاع البنية التحتية التمويلات بـ137 مليون دولار. أبرز الصفقات المعلنة: Rain بـ58 مليون دولار، M0 بـ40 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال الاستثماري الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 1 سبتمبر 2025

ارتفع إجمالي التمويلات الأسبوعية إلى 237 مليون دولار للأسبوع الخامس من أغسطس 2025، بنمو 60% مقارنة الأسبوع السابق و28% أعلى من نفس الفترة العام الفائت.

عن Gate Ventures

Gate Ventures، الذراع الاستثماري لمنصة Gate، تركز على الاستثمار في البنية التحتية والتطبيقات اللامركزية والبرمجيات الوسيطة التي ستعيد تشكيل المشهد الرقمي والمالي في عصر Web 3.0. تعزز Gate Ventures تواصل الفرق والشركات الناشئة ذات الأفكار والقدرات الريادية لتطوير التفاعلات المالية والاجتماعية عالمياً.

الموقع الإلكتروني: https://ventures.gate.com/
تويتر: https://x.com/gate_ventures
ميديوم: https://medium.com/@ gate_ventures
لينكدإن: https://www.linkedin.com/company/gateventures-vc/

المحتوى الوارد لا يمثل عرضاً أو طلباً أو توصية. ننصحك دائماً باستشارة خبراء مستقلين قبل اتخاذ أي قرار استثماري. يجدر التنبيه إلى أن Gate Ventures قد تفرض قيوداً على استخدام بعض الخدمات في المواقع المحظورة. لمزيد من التفاصيل، يُرجى مراجعة اتفاقية المستخدم.

المصادر

الاقتصاد الكلي: TradingView
أسواق العملات الرقمية: TradingView، CoinGecko
إطلاق الرموز الجديدة: CoinDesk، إعلانات منصات التداول، BWEnews
Google Cloud تطوّر سلسلة كتل للمدفوعات، حالياً على شبكة تجريبية
تطور العملة الرقمية بعد العملات المستقرة
صندوق التحوط Numerai يحصل على 500 مليون دولار من JPMorgan، ارتفاع الرمز 33%
دعم JPMorgan لصندوق Numerai بمبلغ 500 مليون دولار يعزز التقارب بين الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية
JPMorgan يؤمن تمويلاً بقيمة 500 مليون دولار لـNumerai بعد عام مميز
Aave Labs تطلق Horizon، منصة الاقتراض المؤسسي بالعملات المستقرة مقابل RWAs
إطلاق سوق Horizon للأصول الواقعية المرمّزة من Aave