Tóm tắt Đầu tư

Jupiter là một hợp nhất giao dịch được xây dựng trên mạng lưới Solana, với giao diện người dùng tương tự như 1inch. Giao thức cung cấp việc tổng hợp giao dịch, đặt lệnh giới hạn và chức năng đầu tư cố định. Jupiter tổng hợp hơn một nửa lưu lượng giao dịch của Solana, để lại ít không gian cho sự phát triển tiếp theo trong tổng hợp giao dịch. Sự mở rộng theo chiều ngang của giao thức ra mắt Jupiter Start và Jupiter Labs, tương tự như các nền tảng ra mắt. Đến ngày 15 tháng 1 năm 2024, thỏa thuận chưa công bố thông tin về tài chính.

Chức năng tổng hợp giao dịch của Jupiter gần đạt đỉnh cao, và còn ít không gian để tăng tỷ lệ khối lượng giao dịch tổng hợp trên mạng Solana. Jupiter đã trở thành nền tảng tổng hợp giao dịch cạnh tranh duy nhất trên mạng Solana. Với trải nghiệm giao dịch tốt và giao diện người dùng đẹp, giao thức này đã phát triển đến nay. Khối lượng giao dịch trong vòng 24 giờ của nó là khoảng 460 triệu đô la Mỹ. Ước tính thận trọng rằng khối lượng giao dịch tổng hợp của nó đã vượt qua 50% tổng khối lượng giao dịch trên mạng Solana, và không còn nhiều không gian để cải thiện thêm.

Là một kế hoạch xúc tiến dự án do Jupiter đưa ra, Jupiter Start có tiềm năng lớn với sự hỗ trợ của các nguồn lực và cơ sở người dùng. Jupiter đã phóng Jupiter Start, tương tự như một bệ phóng. Hiện tại, các chức năng chính Launchpad và Atlas vẫn chưa được khởi chạy. Tuy nhiên, Jupiter có một cơ sở người dùng khổng lồ của mạng Solana, cộng với các tài nguyên dự án Jupiter Labs và các dự án hợp tác của riêng mình. Chất lượng của dự án Jupiter Start được đảm bảo ở một mức độ nhất định. , tính năng này đáng được chú ý.

Dự án Jupiter Labs là một phiên bản Fork của các sản phẩm sao chuỗi khác và có tiềm năng lớn dưới sự thúc đẩy của Jupiter. Hai dự án tạm thời được ra mắt bởi Jupiter Labs là tiền ảo phái sinh và stablecoin LSD, rất giống với GMX V1 và Lybra về hình thức. Dự án phái sinh hiện đang ở giai đoạn sử dụng, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày gần 90 triệu đô la Mỹ (bị giới hạn bởi TVL). Có thể thấy rằng, do sự thúc đẩy từ Jupiter, các sản phẩm của Jupiter Labs đã thu hút sự chú ý từ thị trường và thu hút nhiều người dùng và nguồn vốn hơn. Giao thức stablecoin LSD sau này đã có những đổi mới nhỏ về tỷ lệ cho vay và cơ chế chuộc, điền vào những khoảng trống trong lĩnh vực liên quan đến Solana.

Nhìn chung, Jupiter không có đối thủ trong phần tổng hợp giao dịch của Solana và tổng hợp hơn một nửa lưu lượng giao dịch, khiến DEX trở thành giao thức thanh khoản cơ bản trên Solana. Với sự ủng hộ từ cộng đồng người dùng lớn và các nguồn lực dự án, sự mở rộng ngang Jupiter Start và Jupiter Labs cũng có tiềm năng thị trường mạnh mẽ, và Jupiter Start và Jupiter Labs có thể có hiệu ứng liên kết. Dựa trên các điều kiện trên, chúng tôi chọn tập trung vào Jupiter.

Lưu ý: Đánh giá cuối cùng của [Theo dõi] / [Không theo dõi] cho nhà kho hạng nhất là kết quả phân tích toàn diện về các nguyên tắc cơ bản hiện tại của dự án theo khung đánh giá dự án kho hạng nhất, thay vì dự đoán về sự tăng hoặc giảm giá trong tương lai của mã thông báo dự án. Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá của token và các nguyên tắc cơ bản của dự án không phải là yếu tố duy nhất. Do đó, chỉ vì báo cáo nghiên cứu được đánh giá là [không chú ý], điều đó không có nghĩa là giá dự án chắc chắn sẽ giảm. Ngoài ra, sự phát triển của các dự án blockchain rất năng động. Nếu một dự án được chúng tôi đánh giá là "không quan tâm" trải qua những thay đổi tích cực đáng kể trong các nguyên tắc cơ bản của nó, chúng tôi có thể điều chỉnh nó thành "quan tâm". Tương tự như vậy, nếu một dự án được chúng tôi đánh giá là "không quan tâm" Nếu một dự án [Theo dõi] trải qua những thay đổi ác tính lớn, chúng tôi sẽ cảnh báo tất cả các thành viên và có thể điều chỉnh nó thành [Không theo dõi].

1. Tổng quan cơ bản

1.1 Giới thiệu dự án

Jupiter là một trang tổng hợp giao dịch được xây dựng trên mạng lưới Solana. Jupiter tổng hợp hơn 50% khối lượng giao dịch trên mạng lưới Solana và là lựa chọn hàng đầu cho người dùng giao dịch. Việc phát triển chức năng tổng hợp đã tiệm cận tới giới hạn, và giao thức đang trải qua việc mở rộng theo chiều ngang để phát triển thêm. Jupiter đã ra mắt hai chức năng chính, nền tảng ra mắt Jupiter Start và trung tâm ủy thác Jupiter Labs, nhằm tăng cường ảnh hưởng của mình.

1.2 Thông tin cơ bản

2. Giải thích chi tiết về dự án

2.1Nhóm

Các thành viên chính của đội là Meow và Ben Chow, người đã thành lập Jupiter vào tháng 5 năm 2021. Đồng thời, họ cũng là thành viên của Meteora, nền tảng thanh khoản trên Solana.

Đồng sáng lập—Meow: Đồng sáng lập của Jupiter, người xây dựng DEXMeteora trên Solana.

Đồng sáng lập - Ben Chow: Với nhiều năm kinh nghiệm thiết kế tương tác và sản phẩm, một trong những thành viên sáng lập của công ty trò chơi xã hội Hive7 và đồng sáng lập của một số công ty. Vào tháng 5 năm 2021, Ben và Meow đã thành lập Jupiter Aggregator.

2.2 Quỹ

Jupiter chưa công bố bất kỳ khoản tài trợ nào.

2.3 Mã

Jupiter được kiểm toán bởi OtterSec, đã kiểm toán các dự án nổi tiếng như Solana, Aptos, Sui và Wormhole (đa phần là các dự án nổi tiếng của Solana và các dự án Mỹ). Có kinh nghiệm kiểm toán phong phú và một danh tiếng nhất định trong ngành.

2.3 Sản phẩm

Là một trình tự giao dịch được xây dựng trên mạng lưới Solana, Jupiter là một trong những lựa chọn chính cho người dùng giao dịch Solana. Hiện tại, nó chủ yếu cung cấp bốn chức năng chính: tổng hợp giao dịch, đặt lệnh giới hạn, DCA/đầu tư cố định, và Jupiter Start. Đồng thời, Jupiter Labs đoàn kết cộng đồng và người dùng để triển khai các dự án độc lập, hiện tại bao gồm các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn và đồng ổn định LSD.

2.3.1 tổng hợp giao dịch

Như hầu hết các trình tổng hợp giao dịch, người dùng có thể chọn cặp giao dịch và nhập số lượng giao dịch trong Jupiter, và Jupiter sẽ tự động tìm đường trao đổi tối ưu trên các sàn giao dịch phi tập trung được hỗ trợ. Đối với các token chỉ có thanh khoản trên các DEX cá nhân, tổng hợp giao dịch có thể trực tiếp tìm thanh khoản. Đối với các token có khối lượng giao dịch lớn hơn, tổng hợp giao dịch có thể cung cấp giá giao dịch/tối ưu hơn thông qua nhiều đường dẫn. Trước khi giao dịch, người dùng có thể chọn sửa đổi các tham số như phí giao dịch, kích thước slippage và việc sử dụng đường dẫn trực tiếp.

Giao diện giao dịch của Jupiter khá gọn gàng (tương tự như 1inch) và trải nghiệm giao dịch tốt hơn. Trong cài đặt, bạn có thể điều chỉnh ngôn ngữ, trình duyệt khối và các nút RPC để phù hợp với các nhu cầu khác nhau và tránh các điểm thất bại đơn lẻ. Hiện tại, Jupiter hỗ trợ 29 ứng dụng bao gồm các chức năng giao dịch. DEX phải đáp ứng một số điều kiện cụ thể để được tích hợp bởi Jupiter, chủ yếu bao gồm thanh kiểm tra thanh khoản và bảo mật. DEX yêu cầu ít nhất $500,000 về thanh khoản để đảm bảo các yêu cầu về khối lượng giao dịch nhất định, và thứ hai, mã nguồn cần được kiểm tra để đảm bảo an toàn.

Jupiter tập hợp hầu hết khối lượng giao dịch trên Solana, một phần do vấn đề giao diện người dùng. Sàn giao dịch DEX lớn nhất trên Solana là Orca, chiếm 190 triệu đô la vốn thanh khoản. Tiếp theo là Raydium. Ngoại trừ token giao thức RAY của Raydium, Orca có nhiều thanh khoản hơn Raydium trong các token phổ biến khác. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của Orca thường thấp hơn so với Raydium (khối lượng giao dịch của Orca chủ yếu đến từ việc tập hợp Jupiter). Giao diện giao dịch của Orca không phải là giao diện hoạt động Uniswap thông thường. Thay vào đó, bạn có thể chọn mua/bán và sau đó nhập số lượng, điều này không phù hợp với thói quen hoạt động của người dùng. Thứ hai, WIF chưa tham gia danh sách trắng của Orca (bạn cần nhập địa chỉ hợp đồng để tìm kiếm). Mặc dù Orca có thể đáp ứng nhu cầu giao dịch số lượng nhỏ của người dùng, trải nghiệm giao dịch vẫn kém hơn so với Jupiter.

Hình 2-1 Giao diện giao dịch Orca[1]

Thứ hai, tổng thanh khoản của các token trên Solana không mạnh. Sử dụng trình tự hợp nhất cho các giao dịch lớn có thể giảm thiểu mất mát trượt giá. Lấy ví dụ với SILLY, mất mát trượt giá khi sử dụng một triệu USDC để đổi SOL gần 1,22%. Sử dụng Jupiter, mất mát trượt giá gần 0,4%, điều này có nghĩa rằng trình tự hợp nhất có thể giảm mất mát trượt giá/ảnh hưởng giá khoảng 0,8%.

Hình 2-2 Hiển thị giao dịch lớn Orca SOL/USDC

Nhìn chung, những lý do chính cho ứng dụng quy mô lớn của Jupiter là giao diện người dùng, tính thanh khoản và airdrop. Và sau khi đã quen với việc sử dụng trình tổng hợp, trước tiên người dùng sẽ sử dụng trình tổng hợp thay vì DEX cho các giao dịch, có mức độ gắn bó nhất định của người dùng.

2.3.2 limit order

Jupiter cũng cung cấp chức năng đặt lệnh giới hạn, tránh tăng chi phí và vấn đề slippage do tác động giá trong giao dịch (không có vấn đề MEV). Lệnh giới hạn có thể được điền một phần và nhận một phần của token giao dịch mà không cần phải điền đầy đủ. Khi giao dịch, người dùng có thể chọn thời hạn hiệu lực của lệnh, giá trao đổi và số lượng trao đổi. Giao thức hợp tác với Birdeye và TradingView. Birdeye cung cấp dữ liệu giá on-chain của token, và Jupiter sử dụng công nghệ của TradingView để hiển thị dữ liệu biểu đồ. Trải nghiệm giao dịch tổng thể rất tương tự như trên sàn giao dịch trung tâm.

Hình 2-3 Hiển thị chức năng đặt lệnh giới hạn Jupiter

2.3.3 DCA/đầu tư cố định

DCA (Dollar Cost Averaging) được gọi là trung bình giá thành đô la, còn được gọi là đầu tư cố định. Phân bổ chi phí mua hàng bằng cách thực hiện nhiều khoản đầu tư trong một khoảng thời gian nhất định. Jupiter cung cấp cược cố định với tần suất tối thiểu là phút và tần suất tối đa là tháng. Người dùng có thể chọn tần suất đầu tư cố định, thời gian tổng cộng và phạm vi giá đầu tư cố định.

Hình 2-4 Giao diện hiển thị giao dịch đầu tư cố định của Jupiter

Khi đầu tư cố định bắt đầu, các mã thông báo sẽ được chuyển vào tài khoản có liên quan của mã thông báo đầu tư cố định và các hoạt động giao dịch sẽ được thực hiện đều đặn (giao dịch có thể thay đổi trong 2-30 giây để ngăn chặn MEV). Sau khi giao dịch hoàn tất, tài khoản đầu tư cố định sẽ tự động bị đóng và tất cả các mã thông báo sẽ được chuyển vào ví. Thỏa thuận tính phí một phần nghìn cho đầu tư cố định. Đầu tư cố định phù hợp để tích lũy mã thông báo trong thị trường gấu và dần dần bán các mã thông báo ít thanh khoản hơn, nhưng nhu cầu tổng thể ít hơn.

2.3.4Jupiter Start

Jupiter sẽ thành lập nền tảng quảng bá dự án riêng của mình, Jupiter Start, dành riêng để thúc đẩy sự phát triển của các dự án mới và bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư. Quá trình của Jupiter Start được chia thành năm phần: giới thiệu xã hội, giáo dục, trước khi ra mắt, Launchpad và Atlas. Phần giới thiệu cộng đồng sẽ kéo dài trong một tuần, chủ yếu giới thiệu về khái niệm dự án, mô hình kinh tế, v.v. và tiến hành thảo luận cộng đồng. Phần giáo dục sẽ đặt các dự án cá nhân là một phần của trang web, với người dùng có phần đủ điều kiện kiếm được token thông qua việc đọc tài liệu và thực hiện các thao tác trên chuỗi. Trước khi niêm yết cho phép người dùng đặt lệnh giới hạn và thực hiện các thao tác DCA trước khi thanh khoản được thêm vào.

Hiện tại, các chức năng giới thiệu cộng đồng, giáo dục và trước khi ra mắt đã được đưa ra, và những chức năng đáng mong đợi là các chức năng Launchpad và Atlas (chưa được giải thích). Vì các dự án của Jupiter Labs sẽ phát hành token giao thức của riêng họ, dự án Launchpad của nó có thể là một dự án phái sinh.

2.3.5 Jupiter Labs

Jupiter Labs hoàn toàn độc lập với Jupiter. Các dự án của Jupiter Labs sẽ cuối cùng hoạt động độc lập, và người dùng của Jupiter và cộng đồng sẽ nhận được một số quyền ưu tiên cụ thể và động viên về token. Các dự án hiện đang được triển khai bởi Jupiter Labs là hợp đồng vĩnh viễn và stablecoins LSD.

Jupiter Vĩnh Viễn

Jupiter Perpetual là một giao thức tương tự GMX V1 được phát hành bởi Jupiter Labs và hiện đang ở giai đoạn sử dụng. Người dùng giao thức chủ yếu được chia thành nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch. Số dư được cung cấp bởi nhà cung cấp thanh khoản được chuyển đổi thành một giỏ token (hiện bao gồm BTC, ETH, SOL, USDC và USDT). Các token trong hồ bơi với trọng số cao chủ yếu là SOL và USDC, tức là mục tiêu giao dịch chính là SOL.

Khi người dùng giao dịch thực hiện giao dịch đòn bẩy, nhà giao dịch sẽ mượn mã thông báo từ nhóm để thiết lập vị thế đòn bẩy. Người dùng giao dịch phái sinh này không cần phải chịu trượt giá giao dịch mà chỉ phải trả phí giao dịch và phí vay, phụ thuộc vào việc sử dụng mã thông báo. Các nhà cung cấp thanh khoản nhận được 70% phí giao dịch và tất cả các khoản phí vay. Tương ứng, các nhà cung cấp thanh khoản cũng chịu rủi ro thua lỗ do lợi nhuận của nhà giao dịch và sự mất giá của mã thông báo. Từ cuối năm 2023 đến nay, giá của JLP dao động quanh mức 1,8 USD.

Hình 2-5 dữ liệu JLP[2]

LST stablecoin

Giao thức stablecoin LST XYZ của Jupiter Labs vẫn chưa được ra mắt. Theo tài liệu của nó, giao thức tương tự như Lybra V1. Người dùng có thể đúc stablecoin SUSD có lãi suất (không vay lãi) bằng cách staking SOL. Giao thức có được thu nhập đặt cọc thông qua LST đã cam kết và thu nhập sẽ được phân phối cho chủ sở hữu SUSD và mã thông báo quản trị của thỏa thuận. Đặc điểm chính của thỏa thuận là khi lợi suất LST cao hơn lãi suất vay SOL, SOL LST sẽ được thế chấp trong hợp đồng cho vay và được sử dụng để cho SOL vay và thay thế bằng LST, sử dụng chênh lệch đòn bẩy để tối đa hóa lợi nhuận. Thứ hai, trong số các cơ chế bổ sung có thể, giao thức áp dụng cơ chế mua lại để đảm bảo sự ổn định của giá SUSD. Việc mua lại thường xuyên có thể ảnh hưởng đến vị thế của người vay, đặc biệt là khi biến động thị trường bị trì hoãn (chủ sở hữu SUSD đổi SUSD lấy LST của người vay). Giao thức thực hiện điều này bằng cách giới thiệu quy đổi mã thông báo quản trị phạm vi giá nhỏ. Giảm tác động đến người vay. Khi giá của SUSD nằm trong khoảng từ 0,95 USD đến 1 USD, giao thức có thể sử dụng SUSD để đổi token quản trị nhằm giảm tần suất đổi của người vay.

Khi sử dụng đòn bẩy giao dịch chênh lệch giá để tăng lợi nhuận, điều này cũng mang lại rủi ro bổ sung về giao thức và báo giá từ nguồn oracle đối với người vay và người giữ SUSD. Người vay cần có động cơ token quản trị cao hơn để duy trì một lượng nhất định SUSD được phát hành. Việc đổi lại các token quản trị trong khoảng giá nhỏ có thể giảm đáng kể tác động của việc đổi lại đối với vị thế của người vay, nhưng cũng mang lại các vấn đề mới. Việc đổi lại một lượng nhỏ token quản trị trong khoảng giá sẽ dẫn đến hầu hết các lượt đổi lại là đổi lại token quản trị. Nếu giá tiếp tục dưới 1 đô la Mỹ, điều này sẽ gây ra việc phát hành token nghiêm trọng hơn.

Hình 2-6 Logic hoạt động XYZ[3]

Tóm tắt: Jupiter cung cấp việc tổng hợp giao dịch, lệnh giới hạn và chức năng đầu tư cố định. Phương pháp giao dịch tổng thể rất giống với 1inch. Chức năng đầu tư cố định có thể thiết lập phạm vi giá, thời gian và tần suất, đó là một chức năng bổ sung. Chức năng Launchpad và chức năng Atlas của Jupiter Start chưa được ra mắt và có thể là trọng tâm của phát triển tiếp theo. Jupiter Labs, do giao thức ra mắt, đang ủy thác hai giao thức mới, gồm tương lai và tiền ảo ổn định LSD. Các giao thức mới sẽ hoạt động độc lập trong tương lai và mang lại quyền ưu tiên và động cơ nhất định cho người dùng Jupiter và cộng đồng.

3.Phát triển

3.1 Lịch sử

Bảng 3-1 Các sự kiện chính của Prisma Finance

3.2 Tình hình hiện tại

3.2.1 dữ liệu doanh nghiệp

Jupiter là bộ tổng hợp giao dịch cạnh tranh duy nhất trên Solana, và một phần lớn khối lượng giao dịch trên mạng lưới Solana đi qua Jupiter. Nhìn vào khối lượng giao dịch trong tháng 11 và tháng 12, tổng khối lượng giao dịch của DEX trên mạng lưới Solana lần lượt là 8 tỷ và 28 tỷ đô la Mỹ, trong khi khối lượng giao dịch tổng hợp của Jupiter trong hai tháng này lần lượt là 3,9 tỷ đô la Mỹ và 17 tỷ đô la Mỹ. Từ góc độ khối lượng giao dịch, Jupiter dẫn đầu hơn một nửa khối lượng giao dịch DEX trên Solana, nghĩa là người dùng sử dụng Jupiter hơn cho các giao dịch thay vì phần trước của DEX, thực sự thể hiện sự tồn tại của DEX như là giao thức cơ sở cho thanh khoản.

Hình 3-1 Dữ liệu giao dịch hàng tháng của Jupiter[4]

Jupiter hiện tại tổng hợp thanh khoản của 29 giao thức, trong đó có năm giao thức hàng đầu về khối lượng giao dịch được tạo ra thông qua tổng hợp giao dịch là Orca, Raydium, Phoenix, Lifinity và Meteora. Năm giao thức hàng đầu chiếm gần 90% khối lượng giao dịch của Jupiter. Một điều đáng kể là Meteora. Các thành viên trong nhóm của Meteora cũng bao gồm Meow và Ben Chow. Tiền nhiệm của giao thức là sàn giao dịch phi tập trung Mercurial Finance. Sau cơn bão FTX, Mercurial Finance thông báo ngừng hoạt động và người giữ token sẽ nhận được 20% token của Meteora, và Jupiter sẽ phát hành token/thêm thanh khoản trên Meteora. Hiện tại, Meteora đã bắt đầu cung cấp thanh khoản. Kế hoạch khích lệ cho các nhà đầu tư (10% token được phân bổ cho LP trước khi thêm thanh khoản).

Hình 3-2 Dữ liệu khối lượng giao dịch Jupiter DEX

3.2.2 quy mô truyền thông xã hội

Vào ngày 15 tháng 1 năm 2024, Jupiter có kích thước cộng đồng lớn và Discord rất hoạt động, chủ yếu thảo luận về các vấn đề liên quan đến việc phân phát JUP và thanh khoản Meteora.

3.3 Tương lai

Jupiter hiện tại không có một con đường rõ ràng. Xem xét rằng giao thức sắp phát hành token, hành động tiếp theo nên là thành lập một DAO để quản trị giao thức. Launchpad và chức năng Atlas của Jupiter Start sẽ được ra mắt trong tương lai. Là một dự án nổi bật trên Solana, Jupiter có một cơ sở người dùng lớn, và Jupiter Start cũng có thể có được một số lợi thế tài nguyên nhất định.

Từ khi Jupiter đi vào hoạt động vào tháng 10 năm 2021, Jupiter đã nhận được một lượng giao dịch lớn. Với cơn bão FTX, DEX có TVL cao nhất trở thành Orca (trải nghiệm giao dịch do giao diện người dùng cung cấp có chút không đủ). Raydium có TVL cao hơn và thanh khoản của một số mã thông báo Tugo. Jupiter đã giành được sự ưa chuộng của nhiều người dùng với sự dễ sử dụng và giao diện người dùng thoải mái. Đến ngày 15 tháng 1 năm 2024, hơn 50% lượng giao dịch diễn ra trên Jupiter. Chức năng Launchpad sau này đáng để mong đợi.

4. Mô hình kinh tế

4.1 Phân phối token

Token của Jupiter là JUP, với tổng cung 10 tỷ. 40% các token (10% trong vòng đầu tiên, tổng cộng 4 vòng) sẽ được sử dụng cho airdrops, 20% sẽ được sử dụng cho thanh khoản và khuyến khích cộng đồng, và 40% sẽ được sử dụng cho đội ngũ và dự trữ chiến lược. Giao thức cam kết phân bổ 50% token cho cộng đồng và phân bổ một ví lạnh cho đội ngũ và cộng đồng. Số token lưu hành ban đầu dự kiến là 5% để thêm thanh khoản và 10% token airdrop (có thể có thêm khoảng 2% token được mở khóa)

4.2 Token utility

Jupiter vẫn chưa công bố các chức năng cụ thể của mã thông báo JUP. Tác giả tin rằng trong tương lai gần, JUP chủ yếu sẽ được sử dụng cho quản trị cộng đồng. Các dự án mới tiếp theo từ Jupiter Labs có thể sẽ airdrop và ưu tiên quyền kiểm tra cho người giữ JUP. Đồng thời, Jupiter có thể sẽ theo gương mẫu của 1inch và cung cấp thu nhập từ lỗ hổng tích cực cho người gửi tiền.

5. Câu hỏi tiếp theo

Jupiter đã tổng hợp được 50% lượng giao dịch trên Solana, và sự phát triển chính tiếp theo nằm ở chức năng Khởi đầu của Jupiter và Jupiter Labs.

5.1 Tổng quan ngành công nghiệp Solana DEX

Jupiter luôn là bộ tổng hợp giao dịch duy nhất cạnh tranh trên mạng lưới Solana. Do trải nghiệm người dùng mượt mà và giao diện người dùng khá thoải mái, Jupiter đã thu hút thêm người dùng. Jupiter tổng hợp hơn 50% khối lượng giao dịch trên Solana, tạo nên DEX một giao thức thanh khoản cơ bản thực sự trên mạng lưới Solana. Với sự phát triển tiếp theo của giao thức và kế hoạch phát tặng tiếp theo, tỷ lệ khối lượng giao dịch được tổng hợp bởi Jupiter dự kiến sẽ tăng thêm. Jupiter đã chiếm gần như toàn bộ thị trường tổng hợp của Solana, và sự phát triển tiếp theo nằm ở việc tối ưu hóa Solana chứ không phải là của chính nó.

5.2 Bắt đầu Jupiter

Với sự hạn chế trong việc tăng trưởng giao dịch tổng hợp, Jupiter Start có thể là một hướng đi khác cho Jupiter mở rộng lãnh thổ của mình. Hiện tại, Jupiter Start chỉ có các chức năng giới thiệu, giáo dục và trước khi ra mắt. Chức năng cốt lõi Launchpad của Jupiter Start vẫn chưa được ra mắt. Jupiter có một nhóm người dùng rất lớn và tạo ra hiệu ứng lưu lượng mạnh mẽ. Xét đến lợi thế tài nguyên của chính mình, các dự án được phát hành trên nó có khả năng sẽ có chất lượng cao hơn.

5.3 Jupiter Labs

Jupiter Labs cùng hợp tác với JUP DAO, cộng đồng Solana và người dùng Jupiter để ra mắt một giao thức DeFi mới. Các dự án tại Jupiter Labs cuối cùng sẽ hoạt động độc lập, nhưng người dùng Jupiter, cộng đồng và chủ sở hữu token của Jupiter sẽ có quyền ưu tiên sớm và phần thưởng token, và các dự án của Jupiter Labs cũng có thể được ra mắt trên Jupiter Start.

Các sản phẩm hiện đang được phát hành bởi Jupiter Labs là các giao thức tương lai (derivatives protocols) và tiền ổn định LSD. Giao thức tương lai (derivatives protocol) hiện đang ở giai đoạn sử dụng sớm, với nguồn cung lưu thông (JLP) giới hạn ở mức 50 triệu đô la. Tổng thể của giao thức rất giống với GMX V1. Một giao thức khác là giao thức tiền ổn định LSD XYZ, tương tự như Lybra V1 nhưng dựa trên Lybra, nó sử dụng chiến lược giảm lãi suất (thế chấp LSD để cho vay SOL và thay thế bằng LSD) để tăng lợi nhuận cho người giữ tiền ổn định và người giữ token giao thức. Đồng thời, trên cơ sở mà các giao thức tiền ổn định khác trực tiếp đổi lại tài sản thế chấp để duy trì giá, XYZ sử dụng token quản trị để đổi lại vị thế của người vay khi một lượng nhỏ không cố định (5%), và bảo vệ người vay trong khi tăng nguy cơ pha loãng của token quản trị.

Tóm lược: Doanh nghiệp tự gom gộp giao dịch của Jupiter đã gần như đạt tới giới hạn của mình. Nó đã áp dụng chiến lược mở rộng theo chiều ngang vào lĩnh vực DeFi và ra mắt nền tảng Jupiter Start và nền tảng ủy thác Jupiter Labs. Jupiter có lợi thế tài nguyên mạnh mẽ (có cơ sở người dùng lớn của riêng mình và dự án Jupiter Labs), và dự án Launchpad xứng đáng được chú ý. Mặc dù Jupiter Labs của nó ít có sáng tạo hơn, nhưng nó đã lấp đầy khoảng trống trong các dự án liên quan trên Solana. Với sự ủng hộ của Jupiter, nó vẫn có tiềm năng lớn hơn.

6.Risk

1) Mã rủi ro: Jupiter đã được kiểm định bởi OtterSec, nhưng vẫn còn các rủi ro về mã nguồn.

2) Rủi ro của dự án phái sinh: Các dự án phái sinh vẫn đang ở giai đoạn Beta, và có thể có những rủi ro như các cuộc tấn công từ oracle làm cạn kiệt tính thanh khoản của giao thức.[5]。

Miễn trừ trách nhiệm：

1. Bài viết này được in lại từ [Viện nghiên cứu Blockchain Gate.io]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc. Nếu có ý kiến phản đối về việc này, vui lòng liên hệ Học cửa và họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Miễn trách nhiệm về trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi có nêu rõ, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch là không được phép.