Introduction

Malgré avoir surpassé le S&P 500, le Nasdaq et aussi l'or, Ethereum a passé la majeure partie de l'année dernière dans l'ombre de ses pairs qui ont connu une plus grande appréciation des prix et une croissance de l'écosystème.

Étonnamment, le Bitcoin a presque doublé ses rendements et Solana a brièvement atteint des rendements à quatre chiffres à la fin de 2023.

Le sentiment entourant Ethereum sur Twitter n'était pas non plus le meilleur en entrant dans la nouvelle année. Le soutien public et le moral ont été au plus bas, et les personnes qui se positionnent à la hausse sont considérées comme des contre-courants et des hérétiques. Mais il semble que les choses sont sur le point de changer avec plusieurs catalyseurs en réserve pour l'écosystème Ethereum cette année.

Avec la Feuille de route 2024 comme guide, jetons un coup d'œil à ce qui nous attend pour Ethereum.

#1 EIP-4844 ⚙️

Inclus dans la prochaine mise à niveau de Dencun, l'EIP-4844 (également connu sous le nom de Proto-Danksharding) introduit des mécanismes novateurs qui bénéficient grandement aux L2s.

Les caractéristiques pertinentes de cet EIP sont :

• blobs
  moyen efficace de stocker de grandes quantités de données de transaction à faible coût;
• transactions de transport de blob
  transactions qui contiennent une liste de références à des blobs inclus dedans;

)

Implémentation de l'EIP-4844 sur Ethereum

L'utilisation de blobs permet de créer une pseudo-couche, améliorant la disponibilité des données et simplifiant ainsi la communication entre les L2 et Ethereum.

Ces nouveaux concepts changeraient radicalement la manière dont les séquenceurs roll-up publient les données de transaction sur Ethereum.

La méthode actuelle pour faire cela consiste à ajouter des données de transaction groupées à la section "notes" d'une transaction (calldata), et à l'envoyer à la L1, ce qui est assez coûteux.

Cependant, l'utilisation de transactions portant des blobs pour poster des données sur Ethereum réduirait considérablement les frais de gaz, car seules les références aux blobs contenant des transactions de couche L2 sont disponibles pour la couche d'exécution, ce qui signifie que les données des blobs ne peuvent pas être ré-exécutées. Toutes les données contenues dans les blobs sont stockées sur la couche de consensus (nœuds de balise) pendant un temps limité. Un petit compromis pour des transactions moins chères est l'augmentation de la taille des blocs, ce qui nécessite une capacité de stockage plus importante des nœuds.

Une forte réduction des coûts de transaction sur les rollups Ethereum présente plusieurs avantages. Premièrement, cela permet de nouveaux cas d'utilisation qui sont actuellement trop chers à exécuter sur un rollup, tels que certains protocoles de trading de carnets de commandes, des jeux web3 et plus encore. Deuxièmement, des coûts réduits pour la publication des transactions sur le mainnet Ethereum entraînent également une augmentation de la marge bénéficiaire des rollups. Il s'agit donc également d'un catalyseur direct pour les jetons L2 comme ARB, OP, METIS et d'autres.

#2 ETF Spot ETH 📊

Alors qu'une approbation probable d'un ETF Bitcoin au comptant semble probable, la situation entourant un produit similaire pour Ethereum reste dans un état d'ambiguïté. La SEC, ayant retardé la prise d'une décision sur plusieurs de ces ETF, atteindra très probablement une résolution après que le pendant Bitcoin soit rendu disponible au public.

Ignorant de la performance décevante et de l'afflux de capitaux des ETF à terme sur l'Ethereum, l'intérêt institutionnel pour un produit au comptant est évident. De nombreuses entités bien connues cherchent activement à tirer parti d'un nouveau véhicule d'investissement qui est aligné sur la méta ESG actuellement pertinente dans la finance traditionnelle.

Toutes les demandes de cotation sont en attente pour le moment, mais un résultat favorable est attendu malgré les retards. Étant donné l'impact des dépôts d'ETF BTC au comptant sur le prix du BTC tout au long de la seconde moitié de 2023, ces seuls dépôts d'ETF ETH pourraient amener l'ETH à surpasser le marché dans les mois à venir.

#3 Restaking 🔂

Source - eli5defi

Le restaking est un concept novateur introduit par EigenLayerdans lesquels les services peuvent exploiter la sécurité et le consensus d'Ethereum. EigenLayer est un marché pour connecter les restakers ETH et les soi-disant 'services de validation active' (AVS). Les services de validation active peuvent être tout, des réseaux d'oracle aux sidechains en passant par des ponts cherchant à hériter de la sécurité d'Ethereum. Les stakers ETH peuvent choisir de déléguer leur ETH à l'AVS en restakant leur ETH et en retour gagner un rendement de mise en jeu accru. En essence, les stakers ETH peuvent participer à des services supplémentaires au-delà de la validation de bloc, tels que le stockage de données, le calcul ou autre chose.

En plus d'être un grand récit pour Ethereum et ETH cette année, alors qu'EigenLayer se prépare pour le lancement de leur mainnet, la plateforme met en place un programme de points dans lequel les premiers déposants d'ETH peuvent cultiver leur prochain largage aérien. Avec le jeton EIGEN potentiellement lancé à une valorisation de plusieurs milliards de dollars, ce largage aérien pourrait agir comme un événement de création de richesse significatif qui pourrait se révéler être un catalyseur positif pour les protocoles natifs d'Ethereum.

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#4 Croissance L2 📈

En raison de l'amélioration de l'efficacité en capital découlant de la mise à niveau de Dencun, les solutions actuellement disponibles seront beaucoup moins chères, rendant les L2 plus compétitifs dans un espace où les alternatives sont rapides et bon marché. De plus, des cas d'utilisation qui étaient auparavant exclus pourraient maintenant être explorés.

La base d'utilisateurs des L2 devrait augmenter de manière significative l'année prochaine, avec de nombreux catalyseurs prometteurs à l'horizon.

Roll-ups optimistes

Générant le plus d'enthousiasme dans l'espace, les roll-ups optimistes ont publié des détails passionnants sur les développements à venir.

Optimisme;
Dans le but d'unifier tous les L2 autrement isolés, Optimism a décidé de renforcer l'idée de fournisseur d'infrastructure en essayant de créer un réseau de chaînes interconnectées basé sur leur pile technologique open source.

Le Superchaîne de l'Optimisme

Toutes les chaînes incluses dans le “Superchain” adhèrent au même standard, ce qui assure une interopérabilité maximale et permet aux développeurs de construire des protocoles pouvant être utilisés par toutes les sous-chaînes.

Arbitrum;
En utilisant l'une des chaînes Arbitrum comme couche de règlement, les développeurs peuvent facilement déployer une chaîne dédiée avec des configurations personnalisables.

Les chaînes Orbit sont utiles pour construire des applications ayant des exigences spécifiques en matière de réseau, tout en exploitant la technologie d'Arbitrum avec des fonctionnalités supplémentaires adaptées à divers cas d'utilisation :

• contrôle d'accès aux autorisations - la lecture des données de la chaîne ou le déploiement de contrats peut être restreint par le propriétaire;
• jeton de gaz personnalisé - les frais de transaction peuvent être collectés dans n'importe quel jeton;
• l'autogouvernance - le DAO Arbitrum ne gouverne pas les chaînes Orbit, ce qui signifie que le propriétaire a un contrôle total sur leur réseau;

Metis;
Souhaitant aborder les problèmes de centralisation et de sécurité associés à la plupart des L2 utilisant un séquenceur unique, Metis expérimente le concept d'un pool de séquenceurs décentralisé. En tirant parti de ses validateurs pair à pair déjà existants, cette approche réduira considérablement la centralisation et donnera aux détenteurs de jetons natifs la possibilité de gérer leur propre séquenceur.

Le Funnel Coinbase > Base

Attirer de nouveaux utilisateurs a toujours été un défi pour les L2 en raison du processus fastidieux de pontage et de devoir interagir avec Ethereum, ce qui est un non-non pour certains utilisateurs qui cherchent à éviter les transactions coûteuses et veulent une expérience utilisateur simple.

En tant qu'opérateurs de l'une des plus grandes bourses du monde, Coinbase attire chaque année un grand nombre de nouveaux utilisateurs sur leur plateforme du monde entier.

Nombre mondial d'utilisateurs vérifiés de Coinbase du 1er trimestre 2018 au 4ème trimestre 2022 (en millions) - les données sont issues de Statista

C'est le scénario parfait pour que Coinbase fasse la publicité de leur L2, Base à leur public principalement centralisé des échanges. Avoir un marché adressable énorme aide à augmenter la visibilité et la sensibilisation des applications on-chain. Associé à une solution de pontage simple entre l'échange et le roll-up, même un faible taux de conversion serait un grand avantage net pour l'écosystème.

Éclipse

Un autre développement intéressant dans l'espace de rollup estÉclipse, un Ethereum L2 qui sera lancé plus tard au cours du T1. Eclipse est unique en ce sens qu'il utilise la machine virtuelle Solana pour l'environnement d'exécution, Celestia pour la disponibilité des données et Risc Zero pour la preuve. Avec un accent sur l'attraction des dapps Solana vers Ethereum, cela pourrait se présenter comme un autre catalyseur pour l'écosystème Ethereum cette année.

L'année dernière, j'ai interviewé Neelde Eclipse pour tout savoir sur le rollup et la feuille de route actuelle. Vous pouvez le lire ici :

Un Solana Rollup sur Ethereum? Un entretien avec Eclipse

THOR HARTVIGSEN

#5 ETH comme argent💰

En termes de génération de frais, Ethereum seul représentait plus de 50 % des frais totaux générés par les L1s en 2023. Sa dominance s'est maintenant affaiblie, en grande partie en raison de l'émergence de l'écosystème du Bitcoin suite à la folie des ordinaux.

En se concentrant strictement sur les rapports financiers, Ethereum est l'une des rares grandes blockchains à afficher des bénéfices positifs.

Étant donné que le réseau Ethereum génère plus de frais qu'il ne dilue l'offre de jetons avec des émissions, l'ETH peut fournir un rendement de jalonnement réel net positif, car le rendement de jalonnement nominal n'est pas compensé par l'inflation. En raison des brûlures de jetons introduites dans la mise à niveau de Londres et du grand passage à la preuve d'enjeu en 2022, l'offre d'Éther diminue à un taux d'environ 0,215 % par an en étant dans un état net déflationniste.

Avec de nouvelles mises à niveau visant à étendre encore davantage Ethereum et les concepts existants qui tiennent bon, la thèse de l'Ultra Sound Money pourrait finalement avoir du mérite.

Conclusion 🤔

Dans l'ensemble, ce sera une année mouvementée pour Ethereum après une année 2023 lente. La technologie et les récits sont définitivement haussiers, mais il reste à déterminer si les graphiques partagent ce sentiment. Historiquement, les mises à niveau du réseau ont été accueillies par une action de prix favorable.

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