Giới thiệu

Trong một bài viết trước về Aave, đã có nhiều sự tập trung hơn vào so sánh dữ liệu kinh doanh với Compound. Bài viết này chủ yếu giới thiệu tình hình phát triển của Compound, lịch sử dự án, động viên token, vv., với sự nhấn mạnh tương đối ít hơn về phân tích dữ liệu. Chính Compound chính nó khá thú vị.

Bài viết này liên quan đến các cuộc thảo luận của nhóm E2M về không gian cho vay phi tập trung.

Viết một bài báo riêng cũng là một cách để thể hiện sự tôn trọng đối với những đổi mới được thực hiện bởi Compound.

Các đổi mới nào mà Compound đã thực hiện? (Tương tự như kinh tế token Ve của Curve, bất kể giá trị của chúng)

• Kiến trúc cToken

• Hồ chứa thanh khoản (từ điểm đến hồ chứa) cho vay

• Tỷ lệ lãi suất động

• Phân loại tài sản

• Một người ủng hộ quan trọng của khai thác thanh khoản

• Khái niệm về token quản trị

Khi sự phát triển của Web 3.0 trở nên chín muồi, liệu tính chất mã nguồn mở của nó có dẫn đến mỗi sáng tạo nhanh chóng trở thành lợi ích cho người khác, và cuối cùng làm lợi cho các nhà đầu tư vốn? Và liệu chu kỳ ác này có dẫn đến sự giảm đi ý tưởng gốc cuối cùng không?

Ví dụ:

Gần đây, một người bạn làm việc trong dự án thanh toán và ví tiền đã đề cập rằng rất nhiều dự án sử dụng cùng một mã nguồn mở. Tuy nhiên, các dự án ví tiền có lý lịch từ Thung lũng Silicon lại quản lý được việc huy động vốn từ a16z và tiếp cận các nguồn lực hàng đầu, mặc dù công nghệ cơ bản của họ không có bất kỳ bước đột phá nào. Tình hình tương tự cũng xảy ra với các ví tiền cứng; sau khi Trezor trở thành mã nguồn mở, hầu hết các ví tiền cứng khác có thể trực tiếp sử dụng mã nguồn của nó cho mục đích thương mại mà không tốn bất kỳ chi phí nào. Họ chỉ cần giải quyết vấn đề thiếu chip bảo mật trong Trezor. Các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung về cơ bản nhắm đến một nhóm người dùng tương tự, nhưng MYX, do Sequoia China dẫn đầu, có thể đạt được mức huy động vốn và định giá cao.

Khi Web 3.0 trở nên mạnh mẽ hơn, liệu tính chất mã nguồn mở của nó có dẫn đến tình huống mà mọi sáng tạo dễ dàng trở thành bước đệm cho người khác, cuối cùng làm lợi cho nhà đầu tư nhất không? Liệu chu kỳ ác này có dẫn đến sự giảm sáng tạo?

Các giải pháp cho vay tốt hơn sẽ xuất hiện, nhưng không rõ cách nào. Ngoài việc chờ đợi các giải pháp này, chúng ta có thể thực hiện những hành động kéo dài trong thời gian dài như thế nào? Ví dụ, một nền tảng cho vay phi tập trung tốt nên bao gồm những yếu tố nào? Hiệu suất vốn cao, cho vay không cần tài sản đặt cọc; ngưỡng thanh lý thấp, bảo vệ tài sản của người dùng ngay cả khi thị trường biến động mạnh hoặc ở thị trường cực đoan (như thuật toán Llama của CrvUSD).

Dongzhen: Liệu lĩnh vực game có giống nhau không? Cách chơi có thể dễ dàng bắt chước. Trong các thể loại như game bài và các trò chơi đơn giản ban đầu, Tencent, với sự kiểm soát về mạng xã hội và độc quyền giao thông, có thể thu được lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, điều này không hoàn toàn loại trừ khả năng các công ty như Blizzard, miHoYo và NetEase đột phá với các sản phẩm và IP. Trên thực tế, số lượng trò chơi vui vẻ và sáng tạo không giảm đi; các trò chơi như Genshin Impact và PUBG là các phản ví dụ, chứng minh việc phủ nhận quan điểm về sự đình trệ trong lĩnh vực game.

Chúng ta xem quản trị phi tập trung như thế nào?

CM-Marco: Khung viện đồng đều khá tốt; quản trị của nó tập trung vào chức năng và phân quyền trên chuỗi tập trung. Ưu điểm là sự đơn giản ở cấp độ cơ bản, giảm thiểu khả năng rủi ro về bảo mật. Vitalik ủng hộ việc tối giản hóa quản trị, tránh quản trị mọi khi có thể. Quản trị tập trung trong giai đoạn đầu của một dự án là chấp nhận được. Bất kể mức độ phân quyền, mục tiêu cuối cùng là tối giản hóa quản trị, không có mô-đun quản trị hoặc token, và giao thức hoạt động độc lập. Điều này không thân thiện với nhà đầu tư nhưng lại là một khái niệm lý tưởng.

Dongzhen: Nguyên tắc đầu tiên, đường cơ sở giao thức: Compound có một đường cơ sở kém, yêu cầu bảy ngày để giải quyết vấn đề, thiếu các chiến lược đủ hedge. Nguyên tắc thứ hai, khả năng sửa lỗi. Thiết lập một khung cần duy trì sự tự do cơ bản, và thứ hai, khả năng điều chỉnh. Cách tiếp cận của Vitalik rất thú vị.

1. Giới thiệu

1.1 Lịch Sử Phát Triển

Compound là một trong những dự án DeFi sớm nhất, đóng góp đáng kể vào sự phát triển ban đầu của việc cho vay phi tập trung. Nó tiên phong nhiều mô hình kinh doanh DeFi phổ biến, tokenomics và thực hành.

Năm 2017, Compound được thành lập bởi hai cựu sinh viên Đại học Pennsylvania, Robert Leshner và Geoffrey Hayes, và ra mắt vào tháng 9 năm 2018. Robert Leshner, một cử nhân ngành kinh tế, đã làm việc như một nhà thiết kế web và trong lĩnh vực dịch vụ tài chính. Anh đã từng là quản lý sản phẩm tại Postmates (dịch vụ giao hàng thức ăn tập trung vào việc kết nối người dân địa phương với cửa hàng để giao hàng trong quãng đường cuối cùng, về cơ bản là một công ty giao hàng mang đi) trước khi thành lập Robot Ventures. Geoffrey Hayes cũng làm việc tại Postmates như một kỹ sư và là người sáng lập Safe Shepherd. Họ đã thu hút nhiều người tham gia, bao gồm các nhà phát triển cấp cao như Antonina Norair, Giám đốc Thiết kế Jayson Hobby, Giám đốc Chiến lược Calvin Liu, Cố vấn Pháp lý Jake Chervinsky và những người khác.

Vào năm 2019, giao thức cho vay Ethereum nổi tiếng Compound Finance v2 đã chính thức ra mắt, giới thiệu khái niệm cToken - tài sản mang lãi suất.

Vào tháng 6 năm 2020, Compound chính thức ra mắt COMP Token, chuyển giao quyền quản trị giao thức Compound cho một tổ chức DAO và sử dụng đồng COMP làm mã thông báo quản trị cốt lõi. Mục đích chính của việc giới thiệu COMP Token là khuyến khích cả người vay và người cho vay sử dụng giao thức Compound, một động thái cực kỳ phổ biến vào thời điểm đó. Nhiều người dùng đã tham gia vào giao thức để kiếm COMP Tokens. Mô hình "thu nhập khi bạn vay" đã khởi đầu xu hướng "khai thác thanh khoản".

Token COMP là “governance tokens” đầu tiên, cho phép bất kỳ ai sở hữu cổ phần trong Compound và có quyền bỏ phiếu trên các đề xuất giao thức. Theo thiết kế của nó, Token COMP được phân phối trực tiếp cho các bên quan trọng nhất, như người dùng của giao thức. Phân phối này đã tạo sức mạnh và khích lệ cộng đồng tham gia quản lý tập thể tương lai của giao thức thông qua quản trị tốt. Lý do chính khiến người dùng bắt đầu sử dụng Compound là để đào, làm phổ biến thuật ngữ “đào thanh khoản”.

Compound cũng gặp một số sự cố an ninh trong quá trình hoạt động. Chẳng hạn, vào ngày 26 tháng 11 năm 2020, giá DAI trên Coinbase Pro đã tăng lên 1,34 đô la, dẫn đến biến động bất thường về giá Oracle kép và kích hoạt hơn 80 triệu đô la thanh lý tiền điện tử. Vào ngày 30 tháng 9 năm 2021, sau khi Đề xuất 62 được thông qua và thực hiện, một lỗi hợp đồng đã khiến các mã thông báo COMP, được cho là được phân phối chậm, bị phát hành sai, ảnh hưởng đến khoảng 280.000 COMP, trị giá 80 triệu đô la vào thời điểm đó.

Những sự kiện này đã đặt nền móng cho sự phát triển chiến lược trong tương lai của Compound. Vào ngày 25 tháng 8 năm 2022, Compound Labs đã ra mắt Compound III, loại bỏ khái niệm về tài sản mang lại lợi suất. Ngay cả tài sản thế chấp cho mỗi khoản vay được lưu trữ trong hợp đồng thông minh tương ứng và không còn có khả năng cho vay lại hoặc tích lũy lãi suất.

1.2 Tình hình nhóm

Theo số lượng nhân viên được hiển thị trên trang web chính thức, hiện có 17 nhân viên. Nhiều nhân viên đã rời đi cùng với Lianchuang để làm việc tại Superstate.

Nguồn hình ảnh: https://compoundlabs.xyz/#hiring

1.3 Tình hình tài chính

2. Tình hình kinh doanh

2.1 Tổng giá trị cầm quân toàn bộ

Sau khi Compound TVL tiên phong trong khái niệm 'đào thanh khoản', biến động của nó tăng đáng kể, và nó gần như trùng khớp với giai đoạn Mùa Hè Defi. Sau đó, vụ việc an ninh lớn xảy ra vào cuối tháng 9/21, đi kèm với sự xuất hiện của Shenxiong, đã khiến Compound tiếp tục giảm và cũng thay đổi hướng chiến lược của mình.

Nguồn dữ liệu: https://defillama.com/protocol/compound-finance

2.2 Hợp chất V2

TVL

Sau khi ra mắt khai thác thanh khoản, Tổng Giá Trị Bị Khóa (TVL) trong Compound tăng vọt, trùng khớp với Mùa Hè DeFi và thị trường tiền điện tử tăng giá, đạt đỉnh điểm của nó.

Nguồn dữ liệu: DeFi Llama - Giao thức Compound

Phân tích vay

Các cập nhật quan trọng trong V2 khá giống với Aave V2, với các tính năng cốt lõi là cToken và Comptroller (Kiểm toán viên).

Tương tự như Aave, mỗi tài sản được tích hợp thông qua một hợp đồng cToken, đại diện cho số dư của giao thức dưới dạng tuân thủ với EIP-20. Bằng cách phát hành cToken, người dùng (1) kiếm lãi suất thông qua tỷ lệ trao đổi của cToken, tăng giá trị so với tài sản cơ bản; (2) có khả năng sử dụng cToken như tài sản thế chấp.

Phần Thị trường Compound V2 hơi gây hiểu lầm, tạo ra ấn tượng rằng mỗi tài sản là một pool riêng biệt. Ngay từ cái nhìn đầu tiên, dường như nhiều người đã gửi một lượng lớn Eth vào giao thức, nhưng chỉ có ít người vay mượn.

Nhìn vào Phân phối Thu nhập, ngoại trừ DAI, tất cả đều ở mức 0%. Điều này cho thấy rằng các động viên token của Compound để tăng TVL hiện đã hoàn toàn chuyển sự tập trung sang Compound III.

Tài sản như Eth, WBTC, Chainlink, bao gồm một số DeFi hàng đầu, cho thấy Thu nhập Tổng cao nhưng Vay Tổng rất thấp. Sự sử dụng thấp của tài sản cho thấy ưu thế của người dùng trên Compound là người nắm giữ BTC, ETH và các tài sản tương tự.

https://app.compound.finance/markets/v2

Mặt khác, có thể đánh giá đến một mức độ nhất định rằng tỷ lệ sử dụng của UDSC, USDT và DAI gần với tỷ lệ sử dụng tối ưu. Người dùng trao đổi Eth, BTC và tài sản thế chấp khác thành đồng tiền ổn định.

https://app.compound.finance/markets/v2

2.3 Compound III

Đối với người dùng vay số lượng lớn, có nhu cầu về an ninh tuyệt đối. Ngoài ra, tài sản đảm bảo cơ bản là tài sản dài hạn.

TVL

TVL của Compound III đã tăng liên tục kể từ khi ra mắt, vượt qua 1 tỷ đô la vào khoảng tháng Mười Một.

Nguồn dữ liệu: https://defillama.com/protocol/compound-v3

Tình hình cho vay tổng thể

Do vì sự đặc biệt của Compound III, các khái niệm về người cho vay (Cho vay / Kiếm lời) và tài sản thế chấp (Tài sản thế chấp) được phân biệt.

Tổng Cung = Cho Vay/Kiếm Lời + Tài Sản Đảm Bảo

Thu nhập = $554.37 triệu

Mượn = $456.88 triệu

Tài sản đảm bảo = $993.66 triệu

Nguồn dữ liệu: https://app.compound.finance/markets

Tình huống khuyến khích

Phần thưởng dựa trên đồng tiền là 2,150. Đội ngũ Compound khá truyền thống và bảo thủ nhìn chung. Họ đã bắt đầu khai thác thanh khoản vào năm 20 để kích thích V2 TVL. Bây giờ họ đã dần chuyển phần thưởng từ V2 sang III. Có thể thấy rằng đội ngũ không có nhiều mong muốn đổi mới. Bằng cách nương nhờ vào thành tựu của mình và ổn định TVL.

Nguồn dữ liệu: https://compound.finance/governance/comp

Trạng thái cho vay

Được động viên bằng token COMP, Net Earn APR rất phổ biến.

USDC V3

Lấy một hồ bơi USDC V3 duy nhất làm ví dụ, có tỷ lệ sinh lời lên đến 8,34% dưới hình thức khuyến khích. Đồng thời, do phần thưởng lớn nhất được phân phối, hồ bơi cho người cho vay hiện đang cao nhất, đạt 850 triệu đô la.

2.4 v2 VS III

COMP V2 đã trả lại thanh khoản của tài sản sinh lãi cho người dùng, và III đã lấy lại. Tính năng ban đầu là tạo ra một hồ bơi ngang hàng để theo đuổi hiệu suất vốn, nhưng III cuối cùng cô lập tài sản và chọn an toàn trước. Nghĩ về những gì Anh Mo nói về cho vay phi tập trung, sổ lệnh có thể vẫn là một trong những giải pháp tối ưu tiềm năng.

3. Token Economics

COMP chủ yếu không có nhiều tiện ích ngoại trừ vai trò quản trị của nó.

3.1 Phân phối Token

Phát hành vào ngày 15 tháng 6 năm 2020. Cung cấp tối đa của token này được giới hạn tại 1.000.000.000, và dự kiến rằng tất cả sẽ được phát hành vào tháng 7 năm 2024. Phân phối token ban đầu như sau:

1. 42.15% được phân bổ cho khai thác thanh khoản
2. 23.95% được phân phối cho cổ đông
3. 22.46% được phân bổ cho các nhà sáng lập và nhóm
4. 7.73% được phân bổ cho cộng đồng
5. 3.71% được phân bổ cho các thành viên trong tương lai của nhóm

Nguồn dữ liệu: https://www.coingecko.com/vi/coins/compound/tokenomics

3.2 Số lượng Token

Phân phối tổng thể khá lành mạnh, với 210.000 Người nắm giữ, và người nắm giữ lớn nhất chiếm dưới 4%.

Nguồn dữ liệu: https://etherscan.io/token/tokenholderchart/0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888

3.3 Quản trị

Về mặt quản trị, các khoản nắm giữ token của Polychain Capital không có độc quyền, nhưng với một số lượng lớn các ủy thác, Sức Mạnh Bỏ Phiếu về cơ bản là duy nhất, thậm chí có chút giống như “quyền phủ quyết” của các tổ chức đầu tư truyền thống Web2.0.

Điều rất thú vị là việc ủy quyền quyền biểu quyết cho người khác không giống như Convex hoặc như thế có thể tạo ra lợi nhuận hơn, mà đó là một việc chuyển giao quyền biểu quyết.

1. Quy trình quản trị

Xem thông báo chính thức:tài liệu.compound.finance

Người nắm giữ token COMP sử dụng ba thành phần khác nhau để quản lý và nâng cấp; token COMP, mô-đun quản trị (Thống đốc Bravo ) vàTimelock. Cùng với đó, những hợp đồng này cho phép cộng đồng đề xuất, bỏ phiếu và thực hiện các thay đổi thông qua các chức năng quản trị của cTokens hoặc các kiểm toán viên. Các đề xuất có thể sửa đổi các tham số hệ thống, hỗ trợ các thị trường mới hoặc thêm hoàn toàn các chức năng mới vào giao thức.

Chủ sở hữu mã thông báo COMP có thể ủy quyền biểu quyết cho chính họ hoặc địa chỉ họ chọn. Các địa chỉ đã ủy quyền ít nhất 25.000 COMP có thể tạo ra các đề xuất quản trị; bất kỳ địa chỉ nào cũng có thể khóa 100 COMP để tạo một đề xuất tự trị, trở thành đề xuất quản trị sau khi được ủy quyền 25.000 COMP. Khi một đề xuất quản trị được tạo ra, nó sẽ bước vào giai đoạn xem xét 2 ngày, sau đó trọng số phiếu bầu được ghi lại và bắt đầu bỏ phiếu. Việc bỏ phiếu kéo dài trong 3 ngày; nếu đề xuất nhận được đa số với ít nhất 400.000 phiếu bầu, đề xuất sẽ được xếp hàng trong Timelock và có thể được thực hiện 2 ngày sau đó. Nói chung, bất kỳ thay đổi nào đối với giao thức sẽ mất ít nhất một tuần.

2. Quản trị phi tập trung: Anh Mo đã đề cập đến Phật trong cuộc thảo luận trước đó. Trên thực tế, nếu bạn suy nghĩ theo chiều ngược lại, một đội ngũ mạnh mẽ có thể trở nên mạnh mẽ và lớn hơn thông qua tập trung. Nhìn lại vào quản trị phi tập trung của Compound và Aave, không chỉ là không hiệu quả, mà các đề xuất về cơ bản chỉ là những thay đổi nhỏ có thể làm cho giao thức tốt hơn, nhưng trong một phạm vi rất hạn chế.

4. Giới hạn của Defi - Được giới thiệu bởi người sáng lập Compound khởi động lại một doanh nghiệp

Defi giống hơn như một phương tiện phái sinh của tiền điện tử. Trong những thị trường tăng giá trước đó, nó liên quan chặt chẽ đến xu hướng của thị trường tiền điện tử, và nó vẫn chưa đạt đến giai đoạn giải quyết thực sự một kịch bản ứng dụng cụ thể.

4.1 Điểm Dừng - 30 tháng 9 năm 2021 - Sự phân phối sai lầm của Compound

Nội dung này được điều chỉnh từ: “Lỗi Nâng cấp Compound: Phát hành quá mức 4 tỷ cho người dùng, Điểm yếu trong Quản trị Phi tập trung.”

Aave vẫn chưa trải qua bất kỳ sự cố bảo mật lớn nào, nhưng sự cố bảo mật đáng kể xảy ra với Compound vào ngày 30 tháng 9 năm 2021 đã làm nổi bật mặt yếu đuối của quản trị phi tập trung. Sự cố này cũng có vẻ đã là một trong những động lực đằng sau việc Robert Leshner rời khỏi vị trí của mình.

Bắt đầu Đào Thêm Thanh Khoản vào tháng 7 năm 2020

Vào tháng 7 năm 2020, Compound đã dẫn đầu trong việc phát hành token quản trị COMP, tượng trưng cho quyền biểu quyết. Người dùng cho vay hoặc vay bằng Compound sẽ nhận được thêm phần thưởng token COMP. Khi giá tăng mạnh, phần thưởng token COMP kiếm được từ việc vay có thể vượt quá lãi phải trả, có nghĩa là người dùng có thể kiếm tiền từ việc vay.

Đề xuất 62 - 22 tháng 9 năm 2021

Theo quy tắc hoạt động của giao thức, Compound phân phối 2.880 token COMP hàng ngày cho tất cả các nhà cung cấp thanh khoản, một nửa cho người vay và một nửa cho người cho vay. Tuy nhiên, sự phân phối bình đẳng này không hoàn toàn xem xét điều kiện cầu thị trường, dẫn đến các hiện tượng méo mó như lãi suất âm.

Đề xuất phát triển số 62 nhằm điều chỉnh các quy tắc phân phối token COMP, cho phép điều chỉnh linh hoạt các phần thưởng. Ví dụ, các phần thưởng có thể được hướng chỉ đến người cho vay để thu hút nhiều tiền gửi hơn, hoặc ngược lại để thu hút nhiều khoản vay hơn. Đề xuất cho biết rằng các phần thưởng token COMP hiện tại, giống nhau cho cả việc cho vay và vay, có thể tạo ra điều kiện thị trường bất lợi, như lãi suất âm. Một ví dụ là thị trường cho vay WBTC, nơi kế hoạch là cung cấp nhiều token COMP hơn cho người cho vay, nhưng các quy tắc hiện tại yêu cầu cùng một tỷ lệ cho cả việc cho vay và vay, điều này cuối cùng dẫn đến lãi suất âm cho việc vay WBTC.

Để ngắn gọn, Đề xuất số 62 nhằm mục đích cho phép các phần thưởng vay và cho vay trong tương lai bằng token COMP được điều chỉnh theo nhu cầu thị trường, chuyển từ tỷ lệ cố định 50/50 sang tỷ lệ linh hoạt như 70/30 hoặc 20/80.

Cộng đồng Compound bắt đầu thảo luận về đề xuất này vào tháng 7 và chính thức bỏ phiếu vào cuối tháng 9. Nó đã được thông qua một cách einh đồng với gần 730.000 token COMP ủng hộ, và không có ai chống đối, chấp nhận nâng cấp này. Sau phiếu bỏ phiếu vào ngày 28 tháng 9, đã có một khoảng thời gian chờ đợi hai ngày (khóa thời gian) trước khi chức năng hợp đồng thông minh sẽ được thay đổi.

Lỗ hổng xuất hiện vào ngày 30 tháng 9 năm 2021

Đột ngột, ngay khi chức năng mới được ra mắt vào ngày 30 tháng 9, các báo cáo về phân phối phần thưởng bất thường đã xuất hiện. Một số người dùng thậm chí đã đăng ảnh chụp màn hình cho thấy họ đã nhận được hàng ngàn mã thông báo COMP một cách bất ngờ. Theo người sáng lập Compound Robert Leshner, hợp đồng “Compound: Comptroller” có một tổng số lượng COMP giới hạn, và các mã thông báo COMP bổ sung cho việc phân phối đào thực tế nằm trong một hợp đồng khác, “Compound: Reservoir” (0x2775b1c75658Be0F640272CCb8c72ac986009e38), vẫn đang phân phối theo tốc độ bình thường là 0.5 COMP mỗi khối. Trong trường hợp xấu nhất, nếu các mã thông báo của hợp đồng “Compound: Comptroller” bị cạn kiệt, khoảng 280,000 mã thông báo COMP, trị giá khoảng 80 triệu đô la, có thể bị ảnh hưởng. Compound có thể đã phát hành quá 280,000 mã thông báo COMP, chiếm 2.8% tổng số lượng phát hành.

Về lý thuyết, lỗi phần mềm có thể được vá nhanh chóng, nhưng theo quy tắc quản trị của Compound, mỗi đề xuất mới đều cần một giai đoạn xem xét trong hai ngày, một giai đoạn bỏ phiếu trong ba ngày, và thêm một giai đoạn chờ đợi trong hai ngày nữa, tổng cộng là bảy ngày. Điều này có nghĩa là ngay cả khi một hợp đồng thông minh mới được đề xuất ngay lập tức, nó cũng sẽ mất ít nhất bảy ngày để có hiệu lực.

Do đó, cộng đồng phát triển đã bắt đầu bằng cách loại bỏ màn hình thưởng COMP từ trang web Compound. Mặc dù các phần thưởng không đúng đã được phát hành và chức năng không thể được cập nhật ngay lập tức, nhưng ít nhất là không có giao diện trực quan, người dùng khó chia sẻ ảnh chụp màn hình rộng rãi hơn.

Trong vòng hai giờ sau sự cố, cộng đồng đã soạn thảo Đề xuất số 63, yêu cầu ngừng phân phối phần thưởng token COMP một cách cấp bách. Đề xuất cho biết rằng sẽ tạm ngừng việc phân phối phần thưởng COMP do lỗi trong cơ chế phân bổ của Đề xuất số 62, cho phép người dùng vay mượn một số tài sản cụ thể và nhận lại lượng COMP quá mức. Đề xuất nhằm ngừng phân phối token COMP cho đến khi cơ chế chính xác được khôi phục.

Mười hai đại diện bỏ phiếu thuận, trong khi có 17 người bỏ phiếu chống lại. Tuy nhiên, trong quản trị phi tập trung, không phải số người tham gia quyết định, mà là số 'phiếu bầu' được biểu thị bằng các token COMP. Đề xuất cuối cùng đã được thông qua với 1 triệu phiếu thuận so với 160,000 phiếu chống.

Cuộc bỏ phiếu chống lại đề xuất là gì?

Lý do để bỏ phiếu chống lại đề xuất được giải thích trong các cuộc thảo luận trên diễn đàn Compound. Các nhà phát triển của bot tài chính tự động như Yearn và idle.finance đã lên tiếng, tuyên bố rằng đề xuất khẩn cấp này sẽ làm gián đoạn tích hợp với các dịch vụ DeFi khác. Do đó, họ khuyến nghị bỏ phiếu chống lại nó.

Compound, như một người tiên phong trong các dịch vụ cho vay, có nhiều ứng dụng DeFi được xây dựng trên thị trường cho vay của mình. Những ứng dụng này tận dụng tỷ lệ cho vay của Compound và phần thưởng đồng tiền COMP để tạo ra các dịch vụ đổi mới tài chính đa dạng hơn.

Để sử dụng một phép ẩn dụ, Compound giống như viên gạch cơ bản ở cơ sở, trong khi Yearn và idle.finance giống như các khối xây dựng khác được xây dựng trên đó.

Đề xuất số 63 là một biện pháp phanh khẩn cấp có khả năng làm hỏng việc tích hợp các dịch vụ như Yearn và idle.finance với Compound, ảnh hưởng đến hoạt động bình thường của các ứng dụng DeFi khác. Do đó, cộng đồng bị chia rẽ. Một số người tin rằng cần phải "cầm máu" cho Compound trước để ngăn chặn sự sụt giảm giá trị đồng xu. Những người khác nghĩ rằng điều quan trọng là phải xem xét các ứng dụng DeFi được xây dựng trên Compound.

Thường thì, DeFi được ví như các viên gạch LEGO, nhưng trong những khoảnh khắc quan trọng, nó dường như giống như một ngôi nhà bằng bộ bài.

Ngoài ra, các nhà phát triển của Compound cũng đã kêu gọi trên Twitter đối với người dùng nhận được phần thưởng không mong đợi để trả lại 90% số dư cho hợp đồng thông minh, giữ lại 10% như phần thưởng hacker trắng.

Người sáng lập Compound, Robert Leshner, đã đe dọa trên Twitter những người nhận được quá nhiều đồng coin COMP, cảnh báo rằng nếu họ không trả lại số tiền, thông tin của họ sẽ được giao cho Cục Thuế Liên Bang (IRS), ngụ ý rằng họ có thể phải đối mặt với cuộc điều tra thuế và doxxing.

Ngày 8 tháng 10 năm 2021

Vào ngày 8 tháng 10, giao protocal cho vay phi tập trung Compound Finance đã thông báo về việc áp dụng Đề xuất 064 để “sửa lỗi COMP Accrual Bug”. Mục đích của đề xuất này là sửa lỗi giao protocal trước đó về phân bổ COMP bất thường trong khai thác thanh khoản. Đề xuất cho biết cập nhật này sẽ cố gắng “sửa lỗi lỗ hổng phân phối token do việc thực hiện đề xuất 062 gây ra.” Cho đến khi vấn đề được hoàn toàn giải quyết, tỷ lệ hối đoái của 6 thị trường giao dịch bị ảnh hưởng (cTUSD, cMKR, cSUSHI, cYFI, cAAVE và cSAI) sẽ bị ảnh hưởng. Người dùng sẽ không thể nhận phần thưởng từ COMP mà họ đã đặt cược.

Đề xuất, chủ yếu được soạn thảo bởi các thành viên cộng đồng người đã đề xuất nâng cấp ban đầu, đã nhận được 1,037,107 phiếu ủng hộ (các cử tri bao gồm 27 địa chỉ chính bao gồm CEO của Compound Robert Leshner, a16z, Gauntlet và Pantera Capital) và 0 phiếu chống đối.

4.2 Robert Leshner rời khỏi Compound và bắt đầu lại kinh doanh của mình

Vào ngày 28 tháng 6 năm 2023, Blockworks thông báo rằng họ đã nhận được 4 triệu đô la Mỹ trong việc tài trợ vốn cổ phần. Các nhà đầu tư tham gia vào vòng tài trợ này bao gồm ParaFi Capital, 1kx, Cumberland Ventures, Coinfund và Distributed Global. Vào ngày 29 tháng 6 năm 2023, người sáng lập và CEO của Compound, Robert Leshner, đã công bố việc thành lập một công ty mới, Superstate. Công ty đang nhắm đến lĩnh vực nóng hiện tại của RWA. Họ cam kết mua các trái phiếu ngắn hạn của Chính phủ Mỹ và đưa chúng lên chuỗi, tạo bản ghi phụ qua blockchain, và trực tiếp phần sở hữu của quỹ lưu thông được giao dịch trên chuỗi.

Cùng lúc đó, Compound thông báo bổ nhiệm CEO mới là Jayson Hobby, người đã làm việc tại các công ty nổi tiếng như Coinbase và Uber. So với nhiều dự án khác, việc CEO bắt đầu một doanh nghiệp được coi là hành vi tiêu cực, nhưng tâm lý thị trường lạc quan được coi là một thông điệp cho Compound để khám phá RWA. Trong sáu ngày từ ngày 25 tháng 6 đến ngày 30 tháng 6, tăng cao nhất là khoảng 100%.

Superstate đang tập trung vào phát triển các phương tiện đầu tư được quy định, tuân thủ bằng cách sử dụng các chuỗi khối công cộng mà các nhà đầu tư Mỹ có thể tiếp cận. Công ty do Robert Leshner, người sáng lập nền tảng cho vay DeFi Compound, dẫn đầu, đã dành nguồn lực cho việc mở rộng đội ngũ, tạo quỹ vốn riêng cho các nhà đầu tư tổ chức, và phát triển một khung cho một quỹ công cộng được mã hóa.

Robert Leshner nói về DeFi tại hội nghị Permissionless tại Austin, Texas (11-13 tháng 9 năm 2023): “Tôi có quan điểm mạnh mẽ về điều này, các tổ chức không đến. Những tổ chức này không quan tâm đến giao dịch. Hoặc vay Ethereum, hoặc token Chainlink, hoặc một số loại shitcoin ngẫu nhiên mà ai đó tạo ra vào đêm qua lúc 2 giờ sáng không hứng thú đến vậy."Họ (các cơ sở tài chính trong trường hợp này) thích ý tưởng DeFi - họ thích sử dụng nó như một cách mạnh mẽ, một cách trong suốt, hiệu quả, rẻ hơn và tốt hơn để xây dựng các sản phẩm tài chính."nhưng họ càng có xu hướng sử dụng nó để giao dịch tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ thay vì tiền điện tử. Anh ấy tin rằng các tổ chức TradFi muốn sử dụng công nghệ DeFi mà không cần phải mua vào nền kinh tế token mà hệ sinh thái dựa vào. Theo quan điểm của anh ấy, các công ty tài chính truyền thống tham gia DeFi sẽ cần phải biến tài sản tài chính truyền thống thành token và từ bỏ tài sản nguyên thuỷ tiền điện tử. Leshner nói: "Đây là một khoảng cách lớn sẽ định nghĩa thập kỷ tiếp theo của DeFi."

Leshner tin rằng làn sóng giao thức DeFi đầu tiên đã cho các nhà đầu tư tổ chức thấy những gì có thể với tài sản được mã hóa và những công cụ này hoàn hảo làm bằng chứng khái niệm về những gì hợp đồng thông minh hoặc công nghệ phân tán có thể làm.

tham khảo:https://www.dlnews.com/articles/defi/robert-leshner-says-institutional-investors-arent-coming-to-defi/?utm_source=onecryptofeed&utm_medium=social

Vào ngày 15 tháng 11, theo Coindesk, công ty quản lý tài sản dựa trên blockchain Superstate đã hoàn thành việc huy động 14 triệu đô la Mỹ. Vòng huy động vốn này được dẫn đầu bởi CoinFund và Distributed Global, và bao gồm Arrington Capital, Breyer Capital, CMT Digital, Bộ phận XYZ, Folius Ventures, Galaxy Digital, HackVC, Modular Capital, Nascent và Road Capital Management tham gia đầu tư.

Vì vậy khi nhìn lại, sự méo mó trên thị trường vào tháng 6 hoàn toàn do sự gia tăng của câu chuyện về RWA vào thời điểm đó, và tâm trạng FOMO của thị trường rõ ràng. Dù xét từ bài phát biểu và tiêu đề Twitter của Robert Leshner, hoặc xét từ các trang web chính thức của Compound Labs và Superstate, các thành viên chính của Compound Labs có thể có sự khác biệt trong phát triển chiến lược.

4.3 Ý kiến

Trong thực tế, trường hợp nhỏ được đề cập ở trên chỉ là một phản ánh nhỏ nhất về xu hướng phát triển của Web 3.0—đơn giản là, đó là điều mà nhiều người đã thảo luận gần đây, trong cộng đồng tiền điện tử và blockchain. Một trường phái tin rằng Web 3.0 mất đi ý nghĩa của nó nếu thiếu token, do đó yêu cầu liên tục các câu chuyện mới, và sau đó là các đổi mới dựa trên mô hình kinh tế và các kế hoạch Ponzi, như Friendtech và Blast. Một trường phái khác tin rằng quá trình quan trọng của Việc Áp Dụng Đại Chúng là từ bỏ token và trực tiếp giới thiệu những lợi ích kỹ thuật của blockchain vào các ngành công nghiệp truyền thống, ví dụ như những người ủng hộ RWA (Tài Sản Thế Giới Thực) (Tất nhiên, cũng có những người lựa chọn một sự cân bằng giữa hai trường phái, như MakerDAO, với EndGame mining + quỹ trở thành RWA).

Về tốc độ lặp lại cực kỳ chậm của nhóm Compound và TVL tích luỹ thông qua lợi thế người đi trước, Leshner nhận ra rằng DeFi không có rào cản vào cũng như phân quyền không thể trở thành rào cản. Ông tin rằng những người thực sự giàu có có thể không quan tâm đến Chainlink hoặc Ethereum, mà quan tâm đến cách mà blockchain có thể cách mạng hóa hệ thống tài chính.

Sau cuộc thảo luận cuối cùng, tôi đã suy nghĩ về một số câu hỏi: Vấn đề mà việc cho vay phi tập trung giải quyết là gì? Có thể lựa chọn của Compound một ngày nào đó tích hợp một cách mượt mà với RWA, giới thiệu một "cú pump" lớn? Nhưng nếu Compound có ý tưởng này, liệu Robert Leshner có vẫn từ chức không? Liệu có thể Compound IV trực tiếp kết hợp với RWA không?

Tuyên bố từ chối trách nhiệm：

1. Bài viết này được tái bản từ [ gương]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Steven, E2M Researcher]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Gate Họcnhóm, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bảo mật Trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch của bài viết ra các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.