إعادة توجيه العنوان الأصلي 'هذا ليس القاع'

هذه قصة محبوكة من الأساطير والأساطير والتشابهات التاريخية، تجنبًا للمبادئ الأولى. لقد طبقت بانتظام نظرية رينيه جيرار.نظرية تحميل الذنب للعملات الرقمية في كتاباتي، وأوصي بالتعرف على أسطورته قبل الانغماس فيها.

المستثمر العقلاني في داخلي يُجادل بأن النظر إلى مجال العملات الرقمية من خلال الدورات التقليدية قديمةمع نضوج الصناعة. ومع ذلك، لا أستطيع كمؤمن بمفهوم الغيراردي أن أفلت من الأنماط الأسطورية التي تتكشف مرة أخرى. عندما تمتلك مطرقة، يبدو كل شيء كأنه مسمار.

الصورة الأكبر ولكن ماذا عن الفاصل العنيف؟

في هذا المقال القصير، سأستكشف كيف تتكشف أسواق الثيران الرقمية في فصلين: الفصل الأول، تليه فاصل موسيقي من 'الأزمة التقليدية'، ثم الفصل الثاني، الذي يتوج ب 'الأزمة التضحية'.

الاشتراك

تشتعل الفعل الأول بارتفاع في السعر يوحد المجتمع في الرغبة التقليدية. يثير الانهيار اللاحق عنفًا متبادلاً وفوضويًا - وهو "كل شيء ضد الجميع" استعاريًا - حيث يستهلك الصراع الداخلي المجتمع.

يُحلُّ الفصل الثاني هذا بارتفاعات سعرية متجددة، مما يؤدي إلى نهاية الدورة والتحميل النهائي للذنب. تموت كل دورة من فائض مبدأها الأساسي، ولكل منها كبش فداء.

هذا يكشف عن طبيعة دورية - هذه المرة ليست مختلفة - وتقدم خطي - هذه المرة هي فعلا مختلفة. في النهاية، نحن دائما في مكان جديد.

انهيار العرض الأولي للعملات المشفرة ترك الإيثيريوم مهجورًا، فقط من أجل إحياء صيف الديفي. جلب صيف الديفي شكوكًا حول قدرة البيتكوين على أن يصبح أصولاً مالية بينما قامت شركة مايكروستراتيجي وبلاك روك بإعادة إحيائه.

كان سوق الثيران لعام 2017 مجنونًا بسبب عروض العملات الأولية للإيثريوم. تحول كمبيوتر العالم الخاص بالإيثريوم إلى آلة فتحات. مع استعادة الأموال من عروض العملات الأولية، تهدم الكمبيوتر على نفسه، ولكنه تم إحياؤه في جنون DeFi لعام 2020، الذي انتهى بانهيار الديجين المدينين بشدة - Do، 3AC وSBF. كانت الشخص المظلم في عام 2017 أقل فردية، ومع ذلك، كانت حقيقية.

في عام 2017، كانت عروض العملات الأولية لإثيريوم مصدر الازدهار وسبب الانهيار؛ في عام 2021، تبع أبطال صيف ديفي نفس القوس. أفضل الرموز هي تلك التي تجلب الثروة والاحتفال أولاً - مثل ثروات عروض إثيريوم الأولية أو الإقراض وطباعة الرموز الغير منضبطة في ديفي، التي أنشأت مليونيرات فقط بالمشاركة - فقط لتصبح السبب في السقوط.

الفقاعات كنتيجة جانبية لمشروع تقليدي

كانت كل من أسواق الثيران لعامي 2017 و 2021 عبارة عن فصلين متميزين، مفصولين بتواز ملحوظ: انخفاض حاد في الأسعار خلال صيف عامي 2017 و 2021. هذه الفواصل - فترات قصيرة ولكن كثيفة من التراجع - قاطعت الارتفاعات الأولية، لكن الزخم عاد ليشتعل بنفس الحماس في الفصل الثاني، مدفوعًا بقادة جدد في السوق.

تصعيد العنف التقليدي المقلّدي

خلال هذه الفواصل، تتحول العنف التقليدي نحو الداخل حيث لم يظهر بعد رمي اللوم على شخص ما. يعرف الشخص المتبع لنظرية جيرار أن هذا الفوضى "الكل ضد الكل" غير مستدامة. يعمل رمي اللوم لاحقًا كآلية تطهير. ولكن أولاً، ينحل العنف.

في عام 2017، أدى اندلاع العروض الأولية للعملات الرقمية ومشاكل توسيع بتكوين إلى انهيار في بداية الصيف - حيث انخفض سعر بتكوين من 2700 دولار إلى أقل من 2000 دولار وأثيريوم من 400 دولار إلى 150 دولار - مشعلا الصراع الجماعي. أما حرب سيغويت، فقد فرقت مستخدمي بتكوين بخصوص حجم الكتل، بينما عمل تحويل بتكوين كاش (BCH) على تعميق الانقسام.

انفجر فقاعة عروض العملات الأولية الخاصة بإيثيريوم، حيث اتهم المستخدمون والمطورون بعضهم البعض والمؤسسة بالازدحام والعمليات الاحتيالية. اشتد صراع إيثيريوم كلاسيك (ETC) مقابل ETH — حيث ارتفعت ETC بنسبة عشر مرات من يونيو إلى أغسطس — بينما أدى النزاع بين المستخدمين والمنقبين بشأن الرسوم إلى تفتت المجتمع بشكل أكبر.

في عام 2021، ظهر نمط مماثل بعد الانهيار في مايو - انخفض سعر البيتكوين من 64،000 دولار إلى 30،000 دولار، والإيثيريوم من أكثر من 4،000 دولار إلى 1،700 دولار - بدعم من انتقاد إيلون ماسك للبيتكوين وحملة الصين.

اندلعت العنف عبر مناظر أكثر تعقيدًا: مشاكل رسوم الغاز في إيثيريوم زادت من جدل التوسع بين الفصائل الطبقة 1 والطبقة 2؛ مجلس تعدين البيتكوين قسم النقاد النق purists و pragmatists؛ انهيار زراعة العائد في ديفي (على سبيل المثال ، Iron Finance) حول degens ضد بعضهم البعض؛ وتصاعد الخوف من Tether تنافس العملات المستقرة.

الفصل الثاني

من خلال عدسة جيراردية، تكون هذه الوسائط نقاط انعطاف: ينهار الأداء السائد في الفعل الأول تحت الزيادة غير المستدامة، مما يثير العنف الداخلي، حتى يعيد الفعل الثاني الرغبة إلى أصول جديدة، مؤجلًا الإلقاء النهائي باللوم.

في عام 2017 ، قادت Ethereum و ICOs Act 1 - ارتفعت ETH من 8 دولارات إلى 400 دولار بحلول يونيو ، مدعومة بمبيعات رمزية مثل Bancor و Tezos - بينما لعبت Bitcoin دور الكمان الثاني. بعد Intermezzo ، شهد الفصل 2 ارتفاع سعر البيتكوين إلى 20000 دولار على FOMO للبيع بالتجزئة ، وانضم إليه BCH (بلغ ذروته عند 4000 دولار) و EOS ، "قاتل Ethereum".

كانت الفصل الأول مخصصًا لـ ETH و ICOs؛ كان الفصل الثاني مهيمنًا من قبل بيتكوين.

في عام 2021، شهد الفصل الأول بيتكوين، إيثيريوم، وأصول ديفي مثل Aave و Uniswap، نضوجًا لتصبح أصولًا "مؤسسية". بعد الانترميزو، انتقل الفصل الثاني إلى الارتفاع الشديد لـ LUNA، وجنون الرهان (3،3) لـ OlympusDAO، وذروة سولانا بقيمة 260 دولارًا، مع AVAX، DOT، وعملات ميمي (DOGE، SHIB) تتزلج على الموجة.

الفصل 1 كان ملكًا لـ BTC و ETH و DeFi stalwarts؛ الفصل 2 لـ LUNA والنسخ الفرعية لـ Olympus و SOL وتحرك أوسع للعملات البديلة.

الخطيئة الأصلية

مبدأ التبني المؤسسي لهذا الدورة هو مبدأ أساسي، على عكس الابتكارات التكنولوجية لعروض العملات الأولية (ICO) (2017) و DeFi (2021). إنه تحول من الأعلى إلى الأسفل يدفعه رأس المال ETF و MicroStrategy (MSTR). ومع ذلك، تشترك جميع الدورات في خيط من الهندسة المالية: تنسيق رأس المال العالمي في عام 2017، وعائد سلسلة الكتل في عام 2020، ووصول المؤسسات في عام 2024.

على الرغم من أن مهمة العملة الميمية قد تحول انتباه المراقب، إلا أنها مجرد طعم (تمامًا كما كانت العملات غير القابلة للتحويل دورة منذ ذلك الحين). دورة ضمن دورة أكبر. ولكنها تلعب دورًا رئيسيًا في كشف رفض الطموح الكبير: يصبح السعر سبيلًا وغاية، آخر محاولة يائسة لتقاعد الأنساب قبل أن تستولي المؤسسات على السيطرة الكاملة ويصبح الاحتيال مجالًا للياقات البيضاء.

المؤسسات هنا - ليست مجرد ميم من تحالف إيثريوم الشركات لعام 2017 ولكنها واقع في عام 2024 مع إطلاق صناديق البيتكوين الآجلة في 11 يناير. انتخاب دونالد ترامب، الذي تعهد بجعل أمريكا قوة عظمى في مجال العملات الرقمية، كان خطوة للأمام. بحلول نوفمبر 2024، ركبت العملات الرقمية موجة من الحماس - وول ستريت كانت في المقدمة، وظهر احتياطي استراتيجي، وأشارت فاتورة stablecoin إلى شكل جديد من التدول بالدولار.

ولكن تسبب تنصيب ترامب في يناير 2025 في قلق. تراجعت توقعات التدخل الإلهي في الحكومة بسبب حرب التجارة FUD والتشويش الكبير. أدركت المجتمع أن ترامب، الذي يعتبر مؤثرًا من الدرجة الأولى، قد "خرب" السوق بعملته الخاصة، مما أنهى فجأة فترة السوبر سايكل للعملات الميمية. يُغلق الفصل 1 هنا، مع المجتمع يبحث عن مؤسسات لإنقاذهم - ولا يوجد كبش فداء في الأفق.

طعن حتى الموت، نفي إلى سانت هيلينا أو مشاركة كتلة الزنزانة مع ديدي؟

لا يوجد قاع قبل الفصل الثاني

نحن الآن في فاصل زمني، مارس 2025، حيث انخفض سعر البيتكوين عن ذروته وتم تدمير سوق العملات البديلة بشكل كامل. السبب في تفكك الفاصل الزمني هو أن الناس يعتقدون حقًا أنه انتهى. العنف يستمر مع المجتمع في حالة من الفوضى ولكن الرجل البديل لا يزال غير مكشوف.

تهمس التاريخ بأن الفصل الثاني غالبًا ما يشتعل بجنون الأسعار، مع إعادة توجيه الرغبة وتأجيل الأزمة التضحية. ومع ذلك، هذا ليس وعدًا بارتفاع الأسعار بشكل جنوني، بل هو سؤال حول من سنلوم عندما ينهار فائض اعتماد المؤسسات أخيرًا.

يجب أن يخرج الرمز التعويذي من المؤسسات التي ولدت وعد هذا الدورة. هل سيكون صرخة غامضة وجماعية - "قتلت المؤسسات العملات الرقمية" - تشير بالأصابع إلى إمبراطورية صناديق الاستثمار المشترك لبلاك روك أم إلى البدلات الباهتة التي دولارت تمردها؟

أم ستتبلور إلى شيء أكثر حدة، شيء شخصي؟ هل يمكن أن تنهار ميكروستراتيجي، ورهانها بقيمة 40 مليار دولار على البيتكوين ينحل في انهيار رافعة مذهل، متركاً مايكل سايلور كملك ديجن النهائي - الذي كان يُحتفى به كرؤيوي، الآن يضحى من أجل خطايانا؟ ربما ترامب، المؤثر من الدرجة الأولى الذي خدعنا بتنشيطه للتشفير، ينضم إلى الحريق.

هذه ليست القاع بعد، الفوضى التقليدية تحدث ، والفعل الثاني يقترب. سواء كان يجلب تصعيدًا هستيريًا كما كان الحال في الماضي قبل الوقوع في الهاوية الأعمق يبقى لنرى.

شيء واحد مؤكد: الرجل الكبش قادم، وقد يرتدي بدلة. إذا لم يكن يرتدي بدلة، يمكن أن يُلام على عدم امتلاكه واحدة، ومع ذلك يضطر للظهور في الريفيرا الفرنسية خلال موسم الذروة.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [ خاطئ كثيرًا]. إعادة توجيه العنوان الأصلي 'هذا ليس القاع'. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Matti]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر مراسلة بوابة تعلمفريق، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن ال pass-views والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. فريق Gate Learn يقوم بترجمة المقالات إلى لغات أخرى. يُمنع نسخ أو توزيع أو ارتكاب السرقة الأدبية للمقالات المترجمة ما لم يُذكر.