Aztec TGE 最早 2026 年 2 月启动：解读 1.9 万 ETH 公募后的路线图与投资价值

Aztec 官方近日宣布，其代币 AZTEC 的公开销售已正式结束。这场采用创新 CCA 机制的拍卖累计吸引了 16，741 位用户参与，筹集资金总额达 19,476 枚 ETH，其中约 50% 的资金来自 Aztec 社区的用户、测试网运营者和创作者。

一个值得注意的时间点是：TGE（代币生成事件）最早可能在 2026 年 2 月 11 日通过链上治理投票触发。

01 公募全景

Aztec 此次代币销售采用了完全链上、透明的 Continuous Clearing Auctions 机制，与传统私募主导的模式形成鲜明对比。

根据官方数据，共有 16，741 名独立用户参与了此次公募。这体现了项目对社区驱动和公平访问的承诺。

从资金来源看，高达 50% 的认购资本来自社区成员，包括普通用户、测试网操作者和内容创作者。这种资金结构显著区别于以机构资金为主的传统代币发行。

02 技术价值

Aztec 并非又一个追求高吞吐量的通用型 Layer 2，它的核心定位是为以太坊带来可编程的隐私。

这意味着开发者可以在熟悉的以太坊生态中，为智能合约交易、用户余额甚至应用逻辑添加隐私保护层，而不必转向专门的隐私链。

这种设计使得 Aztec 能够支持从机密借贷策略、加密的 DAO 治理到机构级金融合规等一系列对隐私有高要求的用例。

03 TGE 时间线与机制

根据 Aztec 官方发布的路线图，TGE 的触发机制完全由社区治理决定，这是项目去中心化精神的体现。

最早可能在 2026 年 2 月 11 日启动的这一进程，将经历一个完整的链上投票流程。只有代币销售参与者和创世排序者才有资格参与此次关键投票。

投票将持续 7 天，需要至少 1 亿枚 AZTEC 代币参与，且获得 2/3 的赞成票才能通过。

04 投资者的当前步骤

对于已经成功参与公募的投资者，Aztec 官方明确了几个关键步骤。

首先，他们需要前往销售网站创建自己的“Token Vault” 这是一个部署在以太坊主网上的智能合约，用于在 TGE 前安全保管代币。

值得注意的是，如果用户的 Token Vault 中持有 200,000 枚或更多的 AZTEC 代币，他们现在就可以开始质押并赚取区块奖励。而持有量少于这个门槛的用户则暂时无法参与质押。

05 解锁与流动性

TGE 一旦通过投票触发，将立即释放多个关键的流动性。

届时，所有通过代币销售获得的 AZTEC 代币都将 100% 解锁并可以自由转移。

与此同时，一个 Uniswap V4 流动性池将同步启动，该池将包含 2.73 亿枚 AZTEC 代币以及等值的 ETH，为代币的初期交易提供深度。

06 市场定位与估值分析

在公募进行期间，根据当时的 ETH 价格测算，代币销售对应的完全稀释估值约为 3.9 亿美元。

官方此前曾表示，此次社区优先的发行，其设定的起始底价是基于 3.5 亿美元 FDV 计算的，相对于 Aztec Labs 最近股权融资的隐含网络估值，约有 75% 的折扣。

AZTEC 代币经济与分配概览

07 风险考量

Aztec 作为一个以隐私为核心的技术型 Layer 2，其发展不可避免地伴随着特定领域的风险。

政策监管风险是首要考量，全球范围内对加密隐私工具的监管态度仍在演变中。其次，TGE 前的非转让期和质押门槛可能导致初期流动性受限和参与度分化。

此外，运行验证者节点所需的技术门槛和硬件成本，也可能在初期影响网络的去中心化程度。

未来展望

截至 12 月 8 日，AZTEC 代币尚未在 Gate 等交易平台上市交易，因此尚无公开的市场价格数据可供更新。

当 TGE 完成后，用户可在 Gate 平台查询最新的价格和交易信息。Aztec 官方将于 12 月 11 日下午 3 点 举行 Discord 线上会议，以 AMA 形式讨论代币持有者的后续步骤。

这场从 12 月 2 日持续至 6 日的拍卖已经结束，但 Aztec 构建隐私保护型以太坊 Layer 2 的征程才刚刚开始。