2025年勉强收官,但三颗定时炸弹已经开始倒计时。很多人还在盯盘看K线,殊不知传统金融那边的地雷,随时可能把整个市场炸个底朝天。



先说美债这个老话题。1981年那会儿国债才1万亿,利率14%政府都能硬扛。现在呢?39万亿的体量,30年期债券4%的利率就让财政部头疼到失眠——每年光利息就要烧掉1.2万亿,比军费开支还高,妥妥坐上支出榜眼位置。

更狠的是房地产。大家都记得2008年的次贷危机吧?现在的泡沫比那时候还要膨胀。2024年底美国房产总市值冲到50万亿,是2006年高点的两倍还多。家庭资产里,房产占比从23%飙到28%。以前拿三成收入买房算正常,现在你得比中位数收入高出50%才敢贷款,这压力早就不是「大」能形容的了。

AI这块儿更离谱。用威克塞尔利差模型算,资本错配的规模已经甩2008年几条街,占GDP比重突破60%。低利率时代催生的那些疯狂投资,现在看来大部分都是无效配置。

三个泡沫要是一起破,加密市场能不能扛住?关键得看破裂节奏、各国央行怎么出手、以及市场恐慌到什么程度。2026年这场大洗牌,可能会彻底重写财富游戏规则——无论是传统金融还是币圈,都逃不掉。
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