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今天不再提醒

为何石油在OPEC意外暂停生产后仍然暴跌

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WTI原油周二跌了0.44美元,至每桶60.61美元——事情是这样的:OPEC决定暂停明年的生产增产根本没有帮助。

听起来像是倒过来说对吗?但市场的解读却不同。

数字背后的真实故事

在纸面上,OPEC+ 看起来偏向鸽派:他们同意在 2026 年 1 月至 3 月保持产量稳定,此前在 12 月增加了 137,000 桶/日。管理层提到“季节性”和第一季度需求疲软的模式。但交易员透过这一点——这次暂停基本上是 OPEC 在承认过剩供应即将来临。

这就是让市场感到恐慌的原因:

供应过剩的现实:

  • IEA预计明年的日产量将超过400万桶
  • OPEC 本身至今已将产量提高了 290 万桶/日,几乎是他们自愿减产的 585 万桶/日 的一半
  • 关键是:他们只交付了承诺增幅的70-75%,但市场仍然预计会有大量涌入

需求困境变得真实:

  • 预计2025-2026年缓慢增长 (IEA警告)
  • 乌克兰对俄罗斯炼油厂的持续打击已使其产量大幅下降
  • 中国、印度、土耳其在特朗普的关税威胁后积极寻求非俄罗斯供应商

宏观逆风

  1. 美元强势:石油以美元计价,因此美元上涨 = 石油变得更重
  2. 美联储不确定性:市场猜测12月9日至10日是否会再次降息;无论哪种情况都会影响美元走势
  3. 美国停摆混乱:现在是第35天——没有官方经济数据流出,使得美联储的决策更加模糊

底线:OPEC 降低产量并不能让投资者感到安心。这确认了他们也在担心。

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