XRP 持有者要求销毁代币！David Schwartz：Stellar 先例显示无效
XRP 週交易量從 2 月最後一週的 229 億美元下滑至上週的 166 億美元。社区对 Ripple 宣布 7.5 亿美元股票回购计划的反应引发关于「应销毁托管代币而非回购股份」的争论，Ripple 荣誉首席技术长 David Schwartz 随后以 Stellar 销毁先例作出回应，质疑这一建议的有效性。
XRP 交易量与 ETF 流出的市场信号
（来源：CoinGecko）
XRP 交易量的缩减，在整体市场情绪尚未明朗的背景下显得尤为突出。交易量从 229 亿美元降至 166 亿美元的 27.5% 跌幅，代表市场参与度在相对较短的时间内出现明显收缩，显示散户与机构层面的买盘动能均有所下降。
ETF 层面的数据进一步印证了这一趋势。现货 XRP ETF 已连续两周录得净流出，且本轮流出所对应的每周赎回规模是自 1 月下旬以来最高的。这一走势与同期比特币 ETF 的正向流入形成明显分化，显示在市场资金进行选择性配置的环境下，XRP 目前并非机构的优先标的。
从更广泛的背景看，尽管 Ripple 近期在监管许可和业务合作方面取得了多项里程碑式进展，但这些正面消息尚未有效传导至 XRP 的市场需求。XRP 价格虽在大盘带动下上涨了 3.89%，但整体走势仍维持下行格局。
代币销毁争议：社区呼声与 David Schwartz 的回应
（来源：CMC）
Ripple 宣布 7.5 亿美元股票回购计划后，部分 XRP 持有者对此表达了不满，认为回购股份仅惠及公司股东，而非直接提升 XRP 的持有价值。X 论坛上的一位用户明确提出，Ripple 应考虑销毁其大量持有的 XRP 托管代币，以通过供应缩减的方式直接提升代币的稀缺性和潜在价值。
然而，Ripple 荣誉首席技术长 David Schwartz 分享了一张图表，以 2019 年 Stellar 基金会销毁约 50% XLM 总供应量的案例作为回应。Stellar 的这次大规模销毁操作在加密市场史上规模罕见，但其后的 XLM 价格走势显示，这一供应大幅缩减并未带来与预期相符的实质性价格上涨。
Schwartz 的反驳逻辑指向一个被市场反复验证的观点：
供应缩减不等于自动价格上涨：代币价格最终由供需双方的动态决定，若需求端没有同步增长，单纯缩减供应的效果往往有限
Stellar 先例的说服力：XLM 的销毁是迄今最大规模的主流加密货币单次销毁事件之一，其后的市场表现为此类提案提供了较有说服力的反面参考
问题的根源：生态使用场景的扩展和真实需求的增长，才是推动代币长期价值的核心驱动力
常见问题
XRP 週交易量下滑 27.5% 是否属于正常的市场波动？
交易量在任意单周出现 20-30% 的波动，在加密货币市场中并不罕见，尤其在市场情绪转换期间更为常见。值得注意的是，此次跌幅延续了自 2 月下旬以来的持续收缩趋势，而非单周异常，这使得这一数据更具观察意义——它反映的可能是市场对 XRP 参与热情的系统性降温，而非一次性的随机波动。
David Schwartz 使用 Stellar 销毁案例作为反驳依据是否准确？
Stellar 在 2019 年宣布销毁约 550 亿枚 XLM（占总供应量的 50% 左右），是加密市场史上最大规模的主流代币销毁事件之一。其后 XLM 的市场表现确实未能呈现持续性的大幅上涨，支持了 Schwartz 的论点。然而，批评者可能指出，当时的整体市场环境和 XLM 的生态基本面，与现在 XRP 的情况存在差异，因此单一案例的类比有其局限性。
XRP ETF 连续流出是否意味着机构正在撤离 XRP？
目前的连续流出更可能反映机构在短期市场不确定性下的资金轮动，而非根本性的撤离信号。XRP ETF 自 2025 年 11 月推出以来累计流入仍超过 12 亿美元，显示积累的机构基础尚未根本动摇。真正需要观察的，是这一流出趋势是否会在未来几周持续，或在 XRP 出现新的催化剂（如立法进展、实际用例增长）后实现反转。
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