# silver.

‍#China 再次向其系統注入流動性，震盪正擴散至全球市場。數兆新人民幣流入硬資產，而供應仍然緊張，尤其是在#silver. 。年度產量約為八億盎司，但估計銀行空頭曝險為44億盎司，超過年度供應的五倍多。
金銀價格從92美元的高點暴跌8%，這並不正常。這是為了停止白銀持續高於100美元的強制平倉，系統性保證金追繳可能引發連鎖反應。在流動性稀薄時，紙合約被打壓以拉低價格。
但實體市場揭示了真相。白銀借貸利率飆升，借款成本上升，現貨價格高於期貨。由於經銷商報告延遲、供應有限和溢價上升，對實物金屬的需求急劇增加。由於大額訂單無法完成，現金結算正悄然出現。
結構性失衡變得危急。44億盎司的空頭與有限的年度供應不符，而工業需求在太陽能、電動車、人工智慧和電氣化中保持非彈性。在高價位下，回收速度放慢，因為持有人拒絕出售。
如果白銀重新突破92美元，下一步可能迅速突破100美元。一旦主要空頭失敗，短時間內120或150美元都變得可能。
目前可見兩個市場。螢幕價格是受控的紙面敘事，街頭價格則反映真正的稀缺性。在大宗商品超級周期加速前，它們正逐步甄別弱手，紙與實物之間的差距將變得不可否認。$BTC $GT