穩定幣在亞洲得到「認可」，但阻力依然存在

來源：福布斯

編譯：比特推送新聞 延安

在11月的新加坡金融科技節上，一個大新聞引起了人們的注意：新加坡決定授權穩定幣發行人Paxos Digital，Singapore Pte和SstraX。 此舉標誌著新加坡政府對穩定幣的謹慎認可，穩定幣是一種波動性較小的加密貨幣。 穩定幣通常以1比1的比例與法定貨幣挂鉤，並由現金和債券等資產作為儲備支援。

即將離任的新加坡金融管理局（MAS）首席執行官Ravi Menon在新加坡金融科技節上表示，穩定幣可以在“數字貨幣”中發揮“有用的作用”，並補充說Paxos Digital和StraitsX“基本上符合”監管機構即將推出的穩定幣監管框架。

同時，他明確表示，新加坡將繼續對加密貨幣持謹慎態度。 Menon說，BTC和其他數字資產“作為交換媒介或價值儲存手段表現不佳，其價格受到投機性的影響，許多加密貨幣投資者蒙受了重大損失”。

新加坡的穩定幣

近年來，新加坡經常被媒體報導為「加密中心」或類似的描述，但現實更加微妙。 正如Menon在最近的金融科技節上強調的那樣，加密貨幣仍然充滿風險。 在業內最嚴重的駭客攻擊和醜聞中，例如FTX崩盤，普通散戶投資者損失最大。 即使機構投資者損失慘重，他們也比散戶投資者更能承受打擊，散戶投資者在最壞的情況下可能會失去畢生積蓄。

有鑒於此，新加坡似乎押注於穩定幣的持久可行性，並將在未來的金融服務中發揮越來越重要的作用。 根據加密交易所Bybit最近的一份報告，監管穩定幣的決定符合新加坡計劃將自己發展為機構投資者數字資產中心的興趣，穩定幣占機構投資者加密投資組合的45%，超過其他加密類別。

這也使新加坡在與香港的競爭中具有優勢，香港完全致力於加密貨幣的發展，但尚未為穩定幣引入任何監管框架。

通過其監管框架，MAS旨在使法幣支援的穩定幣合法化，成為數位交換的可靠媒介，從而在法幣和數位資產生態系統之間架起一座橋樑。 為此，MAS將要求與穩定幣挂鉤的儲備必須持有低風險、高流動性的資產，其價值必須始終等於或超過流通中的穩定幣的價值。 這種穩定幣監管框架將適用於與新加坡元或新加坡發行的任何G10貨幣挂鉤的單幣種穩定幣（SCS）。

與此同時，其他類型的穩定幣——在新加坡境外發行或挂鉤的其他貨幣或資產的SCS——將繼續受到現有的數位支付代幣（DPT）監管制度的約束。 “MAS將繼續監測穩定幣領域的發展，並考慮將其他類型的代幣納入SCS框架，”MAS在其諮詢檔中表示。 "

日語方法

除新加坡外，日本是迄今為止亞洲對穩定幣最感興趣的國家。 然而，與MAS主導的中心化策略不同，在日本，金融機構正在自發和有機地試驗穩定幣，而監管機構和立法者正在努力促進穩定幣在日本金融體系中的採用。

例如，三家日本銀行表示，他們將使用 Web3 基礎設施公司 GU Technologies 開發的系統嘗試資產支持的穩定幣。 由東京喜樂星金融集團、明納之銀行和四國銀行領導的概念驗證實驗正在日本開放鏈上進行，這是一個與ETH相容並符合日本法律的公共區塊鏈。 此外，今年3月，日本主要銀行三菱UFJ金融集團開始與區塊鏈公司Datachain，Progmat Coin和Soramitsu合作開展一個旨在啟動穩定幣互操作性試點的集團內專案。

6月，日本修訂后的《支付服務法》生效，使日本成為首批制定海外穩定幣使用框架的國家之一。 該法律授權銀行、信託公司和資金轉移運營商發行穩定幣。 穩定幣必須與日元或其他法定貨幣挂鉤，並保證持有者有權以面值贖回。 這項立法似乎旨在防止可能的風險，例如發行人缺乏支援穩定幣的實物資產，以及資產涉及不透明的黑幕投資。

雖然一些支付服務公司，特別是Circle，已經表示有興趣在日本發行穩定幣，但還沒有公司涉足日本。 這些公司是否能夠滿足監管要求還有待觀察。

阻力仍然存在

與新加坡和日本相比，亞洲人口最多的兩個國家仍然對穩定幣持懷疑態度。 鑒於中國和印度的經濟重要性，這一趨勢非常重要。 如果穩定幣在亞太地區的貿易和投資流動中被中國和印度有效禁止，它們將很難站穩腳跟。 Circle首席執行官傑里米·阿萊爾（Jeremy Allaire）似乎很清楚中國禁止穩定幣的影響和後果——這也許可以解釋為什麼他在7月向《南華早報》提出了人民幣支持穩定幣的可能性。 “如果中國政府希望看到人民幣在全球貿易和商業中更自由地使用，穩定幣可能是比央行數字貨幣更好的方式，”他說。 "

雖然Allaire的坦率言論值得稱讚，但中國政府不太可能放棄對數位人民幣的控制，轉而使用加密貨幣來實現人民幣國際化。 中國仍然希望看到其貨幣在國際金融體系中得到更廣泛的使用，但由於更加關注高資本外流和相關的系統性金融風險，它已經悄悄擱置了2010年代初設定的雄心勃勃的非官方目標。

儘管如此，據報導，香港計劃在2024年引入穩定幣監管制度。 關於該主題的討論檔稱，基於套利或演演演算法價值確定的穩定幣將不被接受，這可能導致UST等演演演算法穩定幣被排除在外。

香港監管制度的演變值得關注，因為它可能為中國政府如何看待穩定幣提供一些線索。 如果香港的穩定幣監管制度漫長而嚴格，中國大陸開放數字資產的可能性就會降低。

最後，為了與對數字資產的懷疑保持一致，印度儲備銀行（RBI）迄今為止也對穩定幣採取了消極立場 - 認為它們侵犯了其貨幣政策主權。 “我們必須對穩定幣的使用非常謹慎。 從其他國家過去的經驗來看，這是對政策主權的生存威脅，“印度儲備銀行副行長T Rabi Sankar在7月表示，並補充說，”如果大型穩定幣與其他一些貨幣挂鉤，則存在美元化的風險。 "

他補充說，與其專注於穩定幣支付，不如讓各國擁有自己的CBDC，然後“創建一個機制，使國家CBDC能夠相互對接和交易”。

如果你必須在CBDC和穩定幣之間做出選擇，我們預計大多數央行都會選擇前者。 然而，其他地區是否有足夠的空間來容納兩者還有待觀察，就像新加坡和日本的情況一樣。