索拉納質押市場分析：液體質押的三駕馬車

作者：蔣海波，潘新斯

隨著市場的復甦，Solana（SOL）躍升為第六大加密貨幣，在所有基於權益證明（PoS）的區塊鏈中僅次於ETH，在股權資產方面排名第二。 然而，與其市場地位相比，Solana 生態系統中的去中心化金融 （DeFi） 應用的資本聚合水平相對較低，鎖定總價值 （TVL） 為 11.37 億美元，僅為歷史高點的 11.3%。

液體質押專案在 Solana 的 TVL 中尤為重要，因為它們是推動 TVL 回到歷史高位的關鍵。 在這條賽道上，Marinade和Jito以其最高的TVL佔據了突出的地位，突出了液體質押類別的重要性。 在本文中，PANews 將深入探討 Solana 上液體質押領域的主要參與者，並對他們的策略和市場表現進行比較分析。

質押和流動質押的整體情況

根據質押獎勵，截至12月12日，SOL市值為305.3億美元，質押市值為276.2億美元，質押比例為69.18%，質押數量為3.91億SOL，通貨膨脹率為6.75%，獎勵率為6.87%。 其中，SOL質押市值在所有PoS公鏈中排名第二，僅次於ETH，質押比例在市值排名靠前的PoS公鏈中相對較高。

根據 Marinade 的數據，Solana 中共有 1,986 個驗證者，頂級驗證者的 APY 接近 8%，所有這些都是免傭金的。

為了獎勵SOL持有者，提高網路的安全性和抗審查性，Solana基金會推出了“質押池計劃”，允許使用者將SOL存入質押池，並獲得代表其在質押池中份額的SPL代幣，這些代幣是可以自由流通的流動質押代幣（LST）。 根據Solana Compass的數據，共有1682萬SOL被鎖定在質押池中，提供的平均APY為6.68%。 然後，質押池中的SOL約佔總質押的4.3%。 排名前 4 的質押池是 Marinade、Jito、BlazeStake和 Lido，它們是 Solana 生態系統中最大的 4 個液體質押專案。

腌料金融

Marinade Finance是Solana生態系統中最早的液體質押協定，在2021年春季的Solana x Serum Hackathon活動中由Solana生態系統成功資助，並於2021年8月在Solana主網上推出。 如果您在腌料上質押SOL，則可以獲得 mSOL，質押收益將直接累積到 mSOL 中。

與其他專案不同，Marinade 還提供原生質押服務，允許使用者在不使用任何智慧合約（因此無需LST）的情況下獲得質押獎勵。

Marinade有705.8萬SOL質押，是Solana流動質押專案中質押量最大的專案，也是Solana上最高的TVL專案，價值7.77億美元，質押收益率為6.543%，過去30天增長31.22%。

Marinade的治理代幣MNDE，流通市值為8599萬美元，總市值為3.56億美元，過去七天上漲22.2%。

吉托

Jito 於 2022 年 8 月完成了由 Multicoin Capital 和 Framework Ventures 領投的 A 輪融資，並於 2022 年底推出了流動質押平臺。 如果您在Jito SOL質押，則可以獲得JitoSOL，質押收益將直接累積到JitoSOL中。

與其他液體質押專案不同，Jito為Solana網路開發了最大可提取價值（MEV）基礎設施，其中包括以下產品：用戶端的Jito Solana，允許搜索者將交易包發送到驗證者的Jito捆綁包，Jito塊引擎，區塊鏈構建器和MEV分配系統。 由於自有MEV業務，一部分MEV收入將分配給JisoSOL，因此通過Jito質押的使用者收入也相對較高。

吉托質押638萬SOL，近30天認捐量增長17.77%。 TVL為4.55億美元，質押收益率為6.892%。

Jito的治理代幣是JTO，流通市值為3.42億美元，總市值為29.73億美元，過去7天增長46.6%。

烈焰樁

BlazeStake原本是2022年5月推出的利基質押池，但最近由於Solana生態系統的集體爆發，治理代幣從低點上漲了數十倍，BlazeStake已經超越麗都成為Solana上的第三大液體質押專案。 在烈焰質押SOL質押可以獲得bSOL，質押獎勵直接累積到bSOL中。

BlazeStake主要使用Solana Labs的官方質押池智能合約，該合約擁有最大的驗證者集，允許使用者將流動性質押給特定的驗證者。

BlazeStake有152萬SOL質押，過去30天質押量增加了177%。 TVL為1.08億美元，質押收益率為6.232%。

Blaze的治理代幣是BLZE，未公開的流通市值為3884萬美元，在過去七天里上漲了66.5%。

麗都

Lido 於 2021 年 9 月在 Solana 上推出了液體質押服務，並在液體質押ETH佔據主導地位。 但其他鏈的發展並不理想，沒有把握先發優勢和品牌優勢，10月宣佈停止接受Solana的新質押。 在麗都質押SOL可以獲得 stSOL，質押獎勵也累積在 stSOL 中。

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麗都有88.7萬SOL質押，過去30天質押量下降了41.43%，Solana的TVL為6340萬美元，質押收益率為6.717%。

Lido 的治理代幣LDO，流通市值為 20.95 億美元，總市值為 23.56 億美元，過去 7 天下跌 6.7%。

DeFi 中的幾個LST應用程式

Marinade的mSOL，Jito的JitoSOL，Blaze的bSOL和Lido的stSOL都在Solana的DeFi應用程式中得到了很好的支援。

Solana上最大的兩個借貸協定Marginfi和Solend都支援mSOL、JitoSOL、bSOL和stSOL作為借貸抵押品，但在Lido宣佈推出后，stSOL已被這兩個專案退市。

在Solana上最受歡迎的DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL都有超過1000萬美元的流動性，而且mSOL和bSOL之間也有可以直接交易的交易對，而Jito/SOL和stSOL/SOL的流動性相對較少。

DEX中質押和流動性的增長可能與專案的激勵措施有關，Blaze給予的激勵措施最高，Solend的存款獲得BLZE治理代幣APR的15.37%補貼，mSOL存款獲得MNDE治理代幣APR的1.98%補貼。 Jito尚未激勵在DeFi中採用JitoSOL，Lido的代幣幾乎已經完全分發，它們不再受到激勵並退出退出市場。

總結

Solana 生態系統包括各種具有代表性的流動性質押方案，所有這些方案都得到了生態系統中 DeFi 項目的支援。 Marinade是第一個推出並擁有本地質押服務的，Jito通過MEV基礎設施提供更高的收益，BlazeStake允許使用者將質押SOL到特定的驗證者，Lido代表多鏈流動性銀行質押服務提供者。 然而，流動質押總額較小，通過質押池質押的SOL僅佔所有質押SOL的4.3%。 流動性計劃的豐富也導致了流動性的分散，未來可能會出現一些競爭性計劃，例如MarginFi的LST。

激勵措施似乎對於DEX的質押和LST流動性仍然至關重要，Blaze專案是最不知名的，但在DEX和貸款協定中提供最高的APR補貼，過去30天的質押增加了177%。 儘管麗都是液體質押領域最有名的，並且較早在 Solana 上線，但其代幣幾乎全部已分發完畢，無法參與補貼戰而選擇關閉。