Hut 8，Cleanspark 交換比特幣以獲取人工智能收益，礦工持續出售代幣

Hut 8 剛剛宣布了2026年第一季度的盈利，以及一份價值98億美元的人工智能數據中心協議，今天（5月6日）其股價漲了近32%。作為比特幣持有量第四大的公開礦業公司，CleanSpark 也在以驚人的速度清算挖礦比特幣，以資助運營，因為挖礦利潤處於歷史最低點。

這兩家公司是公開交易礦工將資本從比特幣庫存轉向人工智能基礎設施浪潮中的最新事件，這一轉變在2026年前三個月創造了行業史上比特幣銷售的紀錄。

比特幣礦工在第一季度拋售創紀錄的32,000 BTC

根據 CryptoQuant 的數據，2026年第一季度，公開比特幣礦工出售了超過32,000 BTC，超過2025年的全年淨銷售，甚至超過2022年第二季度 Terra-Luna 崩潰期間約20,000 BTC的清算量。

賣家包括 MARA Holdings，該公司在3月出售了15,133 BTC，價值約11億美元，以及 Riot Platforms，從3,778 BTC中獲得了近2.895億美元。根據同一報告，Core Scientific 在1月也轉移了約1,900 BTC（約1.75億美元）。

隨著季度的推進，CleanSpark的銷售額也在增加。該公司在1月出售了約159個其產出的573 BTC。到2月，已清算了553個其挖出的568 BTC，幾乎賣掉了所有的月產量。

這波拋售潮是2024年的一個劇烈反轉，當時公開礦工在資產負債表中新增了17,593 BTC，並將合併庫存推過了100,000 BTC。

為什麼礦工要為AI數據中心出售BTC？

比特幣的銷售主要由挖礦盈利困難所驅動。Hashprice（衡量礦工潛在收益的關鍵指標）目前接近歷史最低點，徘徊在每秒一拍每兆哈希的低三十美元區間。網絡難度也大約比2021年高出10倍，2024年4月的減半將區塊獎勵減半。

這些因素促使礦工轉向AI工作負載。根據Cryptopolitan在2月引用的行業數據，AI基礎設施每兆瓦產生的收入比傳統挖礦高出3到25倍，因此，AI工作負載的利潤率通常達到80%到90%。

Hut 8的數據中心協議，價值98億美元，是由前純礦公司達成的最大交易之一。該公司還在5月1日的聲明中提到，最近重新融資了一個比特幣擔保的信貸設施。

今年早些時候，Bitdeer 標誌著轉型的標杆，該公司在2月清算了其超過1,127 BTC的比特幣庫存，用於土地收購和高性能計算擴展，根據Cryptopolitan。

VanEck的研究主管Matt Sigel當時指出，Bitdeer“像其他礦工一樣，積極出售他們挖出的所有（甚至更多）比特幣，以資助向AI轉型。”

儘管銷售量巨大，礦工持有的比特幣仍然相當可觀

儘管創紀錄的清算，公開礦工仍然持有大量比特幣。根據BitcoinTreasuries的數據，29家公開交易礦業公司合計持有100,287 BTC，按當前價格約值81.9億美元。

前十名公開交易比特幣礦業公司。資料來源：BitcoinTreasuries.net。

MARA以38,689 BTC領先，緊隨其後的是Riot Platforms，持有15,680 BTC。Hut 8持有13,696 BTC，CleanSpark持有13,561 BTC，分別位列第三和第四名。

投資者面臨的問題是，第一季度的創紀錄拋售是一次性事件，還是持續的下行趨勢的開始？如果Hashprice持續低迷，比特幣未能穩定以抵消利潤壓縮，行業的AI轉型可能會持續到2026年底。

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