卡爾達諾，又來到有趣的局面了。過去一年來的買家平均承受43%的未實現損失，衍生品市場的空頭也異常集中。在這種時候，反而常常會發生一些事情。

從MVRV指標來看，卡爾達諾處於所謂的「機會區域」的深層位置。也就是說，恐慌性拋售的人已經賣完了，剩下的要么是接受損失的人，要么是長期持有的層級。由於賣壓在減少，只要有什麼催化劑出現，就準備反彈。

衍生品的資金費率也自2023年6月以來處於低水準。空頭異常多。如果價格從這裡像瀑布般上升，空頭的平倉就會連鎖發生，進而推動價格進一步上漲，形成一個容易形成的結構。瀑布的意思是，一次平倉會引發下一次平倉的連鎖反應。

2023年中期也出現了相同的信號，那時價格從約0.25美元開始，在18個月內上漲了約300%。但這次也不一定會出現相同的結果。宏觀環境不佳，生態系統的成長也在放緩。不過，底部的信號不是基本面，而是持倉狀況。目前卡爾達諾的持倉狀況，讓大多數交易者措手不及。

目前ADA在0.24美元左右徘徊，週線下跌超過8%。比特幣也在試圖突破76,000美元，但還沒有真正突破。正是這樣的時期，持倉的扭曲會引發什麼樣的變化，值得關注。