#创作者冲榜 高油價還會持續多久？是美伊戰事的硝煙還是美元石油的黃昏？

2026年3月的最後一個星期，打開手機到處都是排隊加油。為什麼大家都在排隊加油？高油價會持續嗎？一起往下看:
一、為什麼油價開始瘋漲？
霍爾木茲海峽：被扼住的世界能源的咽喉曾經每天全球有20%的石油消費量及25%的液化天然氣從這條海灣產油國出口必經的海峽口進入印度洋。但隨著三月下旬美伊戰事的升級，霍爾木茲海峽這片水域直接從全球最繁忙的航道搖身一變成了全球最危險的水域，商船通過次數一口氣下降了95%，通行郵輪保費飆升了300%以上。船東們對這條海上能源運輸通道的可信度產生動搖，認為將油輪開進霍爾木茲海峽無法保證能夠安全的駛離出來，導致沙特、伊朗、阿聯酋、科威特、伊拉克各國的的石油無法完成出口，油價開始攀升，國際油價應聲突破100美元大關。
二、油價什麼時候會回落？
其實國際油價突破三位數在過去的20年裡並不稀奇，在2008年的金融海嘯前夕和2011年的阿拉伯之春以及距離最近的2022年俄烏衝突爆發時我們都見過場景，不管漲到多高，最終油價也都會回落。
但這一次油價的暴漲有些不一樣。
1、供給側的衝擊，而非需求拉動：過去的幾次油價大漲，都是伴隨著全球經濟成長所導致的需求增加所致，但這一次的油價大漲是發生在全球經濟放緩的情況下，需求側並沒有過熱，完全是霍爾木茲海峽事件所導致的供給中斷（每天約2000萬桶的石油無法運輸出口）。
2、全球緩衝機制嚴重削弱。：在過去如果中東地區出現了問題，完全可以從其他地區補貨，但是現在OPEC+的閒置產能已降至歷史的低位，各國的戰略石油儲備也是處於歷史低點，沒有了安全墊保護的市場，面對衝擊時反應會非常劇烈。
3、地緣衝突所導致的溢價不再是短期因素：以往地緣衝突都被視為脈衝式事件，打的時候漲，打完了也就回落了，但此次霍爾木茲海峽事件涉及到的是大國博弈、核武器談判、地區霸權爭奪、美元石油掛鉤等強烈矛盾，這些矛盾意味著現階段的高油價可能不是一個持續幾個月的事，而是會發展為中期甚至長期的現象。
三、大國之間的博弈，戰事只是表象
其實油價的上漲不完全歸因於霍爾木茲海峽的軍事衝突時間我們需要更深層的去思考一個問題：為什麼霍爾木茲海峽會在這個時候出事？
其實在美國頁岩氣革命後，美國就從全球最大的石油進口國變成了淨出口國，中東地區的戰略地位在美國的天平上權重不斷下降，反觀中國、印度等亞洲經濟體對中東石油的依賴度持續上升，這種供需關係的調整讓海灣國家也開始重新考慮自己的戰略定位。更重要的是美國對伊朗的極限施壓政策，目前走到了一个非常尷尬的十字路口，制裁並沒有讓伊朗屈服，反而更加刺激了伊朗及其代理人更加激進的挑戰秩序。在目前這種舊的框架正在瓦解，新的框架還未建立的過渡期，風險溢價所導致的高油價就不會停止。除了看得到的美伊戰事外，石油美元體系的鬆動就是看不見的暗流。
石油美元體系始於1970年代，由美國與沙特簽訂協議，約定沙特以美元作為石油出口的計價貨幣，並將石油收入投資於美國國債，從而換取美國對沙特的軍事保護，這樁石油換安全的交易，讓美元獲得了特殊的地位，讓全世界的石油需求國都在為美國的消費買單，但這一基石現在正在鬆動。
變化一：產油國的去美元化嘗試：在3月24日，沙特阿美與中國的一家煉油企業完成了一筆以人民幣計價的原油交易。
變化二：供需立場改變。 隨著美國不再依賴中東石油，也就代表著美國不再需要保衛海灣航道來保障自己的能源安全，海灣各國也開始重新評估是否還需要用石油來換取自身安全。
這些變化疊在一起，大家可以感覺得到這次油價的大漲除了戰事所導致，更是讓人民幣迎來了歷史的機會。
四、低油價時代已經結束
從以下三點可以判斷，低油價的時代已經結束：1、從2014年的油價暴跌開始，各大石油公司就已經在大幅縮減開發投資，就算油價繼續上漲，但新的石油項目的投產周期也需要3-5年時間，供給端的反應速度比以往任何時期都要慢。
2、隨著不斷出現的地緣風險，像俄烏衝突和中東動蕩，從紅海危機到霍爾木茲海峽對峙，這種地緣風險產生的石油溢價短期內是不会消失的。
3、美元石油掛鉤的唯一選項結束，代表著多極化的能源貨幣體系正在形成，這意味著失去了美元體系的穩定性，匯率波動、結算風險、儲備調整等因素，都会增加石油市場的波動性。