華爾街在關稅政策變動中顯著轉變

美國股市近期漲勢明顯回落，主要指數在交易日中大幅轉為負面，反映貿易政策不確定性再度升溫。市場的回調源於一項重要的最高法院裁決，該裁決推翻了特朗普政府先前宣布的全球關稅制度的大部分內容。繼週六的政策公告後，政府表示將以“完全允許”和“法律測試”中的15%水平實施全球關稅，較法院裁決後提出的10%初始提案有所升級。

市場指數全面出現顯著下跌

三大股指在交易期間均錄得大幅下挫。道瓊工業平均指數下跌665.40點，跌幅1.3%，收於48,960.57點。納斯達克綜合指數下跌191.44點，跌幅0.8%，收於22,694.63點；標普500指數則下跌56.04點，跌幅0.8%，收於6,853.47點。隨著交易進行，三大指數持續走低，創下日內新低。這一疲弱表現反映市場對新關稅框架及其潛在經濟影響的猶豫。

關稅不確定性引發交易動盪

最高法院近期裁決推翻了特朗普最初的多數關稅提案，造成政策模糊。作為回應，政府宣布計劃將全球關稅提高至其所稱的最大法定允許的15%，較先前宣布的10%水平有所提升。總統在Truth Social上表示：“在接下來的短短幾個月內，特朗普政府將確定並發布新的、法律允許的關稅，這將繼續我們極其成功的‘讓美國再次偉大——比以往任何時候都更偉大！’的進程。”

同時，歐盟委員會發表聲明，要求“完全明確”美國在法院裁決後的意圖。歐盟認為目前的情況“不利於”實現“公平、平衡且互利”的跨大西洋貿易安排，這是2025年8月聯合聲明中所述。歐洲官員強調，既定承諾必須得到尊重，並重申“協議就是協議”，提醒美國作為其最大貿易夥伴的歐盟，期待其忠實遵守已達成的條款。

製造業數據顯示預期的疲弱

在國內經濟方面，商務部公布了12月的工廠訂單數據。當月製成品新訂單下降0.7%，此前11月曾大幅增長2.7%。12月的降幅與經濟學家的預測完全一致，顯示出在前一月的強勁後的正常化。這一數據點加強了市場對短期經濟動能的謹慎情緒。

行業分化：科技與金融承壓

不同市場行業表現出明顯分歧。金融股遭遇大量拋售，KBW銀行指數下跌3.8%，創下兩個多月來的最低日內點位。軟體股也面臨重大阻力，根據道瓊斯美國軟體指數，跌幅達3.3%。軟體行業的下跌受到傑富瑞（Jefferies）將多家公司的評級從“買入”下調至“持有”的影響，包括DocuSign、Freshworks和Workday。航空公司、經紀公司和網路股在整個交易日也表現疲弱。相反，黃金股大幅上漲，受益於貴金屬價格上升，投資者轉向防禦性資產。

全球市場對美國政策轉變反應不一

國際股市在各自交易時段內表現不一。亞太股市漲跌互見，香港恒生指數漲2.5%，而澳大利亞S&P/ASX 200指數則下跌0.6%。日本和中國市場因假期休市。歐洲股市也出現分歧，德國DAX指數下跌0.8%，但法國CAC 40和英國FTSE 100則微幅上漲0.1%。

債市因避險需求上漲

在貿易政策不確定性升高的背景下，國債成為避險資產的首選，收益率普遍下降。基準十年期國債收益率下跌3.0個基點，至4.056%，反映出投資者對安全資產的需求增加。這一趨勢顯示，政策不確定性促使投資者轉向低風險的固定收益證券，尤其是美國政府債券。