Winslow Strong 如何成為 Cred 的 $500M 破產詐騙案的核心人物

當加密貨幣借貸平台Cred於2020年11月倒閉，並陷入一場價值數百萬美元的詐騙調查時，法院文件中反覆出現一個名字：Winslow Strong。這位加密顧問及「大戶」投資者發現自己成為涉及超過516比特幣的指控中心——一筆被債權人聲稱為詐騙的交易，但Strong堅稱這只是合法償還他所欠款項的行為。他在此案中的涉入已成為一個警示故事，揭示了許多早期加密借貸平台所具有的複雜關係與模糊的財務交易。

Cred倒閉的架構

要理解Winslow Strong如何捲入Cred的垮台，有必要追溯該公司自2018年成立以來的發展軌跡。該公司由Dan Schatt和陸華在新加坡以Libra Credit的名義創立，後來經歷多次品牌轉換——成為Cyber Quantum，並於2018年5月進行首次代幣發行（ICO），最終定名為Cred。

該平台的旗艦產品CredEarn，運作的基本原理看似簡單：客戶將加密貨幣存入平台，承諾獲得以相同數字資產支付的回報，加上利息。然而，實際情況是，Cred將這些加密貨幣借給由Cred的陸華共同創立的中國微貸平台MoKredit。MoKredit再將這些資金分發給借款人——據報導，數千名玩家支付高達35%的利率。

這種安排形成了根本的結構性脆弱性。儘管Cred對CredEarn客戶的義務以各種加密貨幣計價，但其收入主要來自穩定幣。當加密市場面臨下行壓力時，Cred的損失逐漸擴大。此外，監管與運營問題困擾著系統，使公司暴露於本應由市場波動管理的風險之中。

Winslow Strong的介入

2020年初，Cred高層識別出Winslow Strong可能是一個有價值的聯繫。內部描述他為一位「加密大戶」，與波多黎各的高淨值數字資產投資者有密切聯繫。Strong開始與Cred合作，作為顧問向平台介紹富有的客戶。這段關係迅速深化。

Cred向Winslow Strong提出了兩個連續的合作機會。第一個是直接投資：通過CredEarn計劃向Cred借出500比特幣，年利率9%。第二個——在CredEarn協議敲定前一天提出——涉及購買由盧森堡公司Income Opportunities發行的債券，雙方稱之為「破產隔離」（bankruptcy remote）。

Income Opportunities的行銷推廣強調其聲稱能隔離Cred的直接破產風險。Strong未被告知或選擇不承認的是，根據2022年2月的法院文件，Income Opportunities本身將其100%的資產直接借給MoKredit——正是Cred財務困境的根源。

爭議的核心

根據代表Cred債權人的信託提交的法院文件，2020年7月2日——距Cred完全倒閉僅數月——公司將516比特幣轉移給Winslow Strong。當時，這約值480萬美元。隨著這些轉移成為訴訟標的，比特幣已大幅升值。

債權人的法律理論非常明確：Cred以幾乎沒有實質價值的債券換取這筆巨款。在他們的描述中，這筆交易構成了詐騙性轉讓——明確被破產法禁止的行為。McDermott Will & Emery律師Darren Azman向CoinDesk解釋：「破產法的基本原則是，資不抵債的公司不能以無價值的資產轉讓換取利益。這正是這裡發生的事情。」

而Strong則提出了截然不同的說法。他聲稱自己是Cred更廣泛不當行為的受害者。他堅稱，與Income Opportunities的安排一直是臨時持有機制——一種在保持比特幣敞口的同時，整合其持倉、並相信自己持有的資產和風險配置確實不同的方式。他認為，該票據於2020年6月30日到期，Cred在兩天後才還款。

法律的裁決

這場爭議自2022年起進入破產法院系統。起初，債權人對Strong提出五項指控。2022年5月——案件進行五個月後——其中兩項被駁回。剩餘指控一直持續到2023年2月，當時Strong與原告達成和解協議。

此案被「有偏見地」駁回，法律用語意指此案永遠不能重新開啟或重審。Strong後來告訴CoinDesk，他的辯護費用和和解義務最終超過了他在原始交易中獲得的任何利潤，實質上抹去了所有財務收益。

對Cred清算信託而言，此案是更廣泛追索行動的一部分。Azman指出，信託已經追蹤並追回了大量加密貨幣，並承諾將繼續「積極」追索其他資產。然而，對Strong的指控被駁回，意味著一個潛在的資產追索途徑已被封閉。

更廣泛的背景：加密借貸的脆弱性

Cred的故事並非加密借貸領域的孤例。導致Cred倒台的結構性脆弱——過度槓桿、貨幣不匹配、相互關聯的對手方風險以及盡職調查不足——已困擾多個借貸平台。

近期，這些模式再次浮現。2025年，芝加哥的加密借貸平台Blockfills，處理超過600億美元交易量，其聯合創始人Nicholas Hammer在有報導稱部分客戶被鼓勵在平台於2025年2月凍結存款和提款前撤資後，辭去CEO職務。這一事件凸顯了在加密借貸生態系統中，信任的流失速度之快。

Winslow Strong案例的啟示

Winslow Strong在Cred破產程序中的角色，揭示了早期加密金融的幾個不舒服的真相。首先，它展示了看似合法的結構——如Income Opportunities的「破產隔離」說法——如何掩蓋潛在風險。其次，它顯示這個領域的爭議依然激烈，對於何為詐騙與何為合法商業行為，存在大量分歧。

最重要的是，這個案例提醒投資者與平台運營者，在新興金融體系中，表面上的保障措施與風險管理工具的堅固程度，僅取決於運用它們的機構。Strong或許在法律上獲得了證明，但他經歷了多年訴訟與高額律師費，最終付出了代價——這是一個昂貴的提醒：參與失敗的加密平台，無論法律結果如何，都可能帶來聲譽與財務的損失。