美元未來走勢待觀察 機構預測分歧凸顯2026年變數

美元匯價的長期表現往往反映市場對美國經濟增長的信心度。若投資者對美國經濟前景樂觀，美元通常延續上漲；反之則承壓下跌。近期美元指數展現出上升動能，但多家國際機構的預測卻存在明顯分歧，預示美元未來走勢存在諸多不確定性。

美元指數近期反彈 非農數據成關鍵轉折點

美元最近在多重因素支撐下實現反彈。一方面，美國經濟數據展現出韌性，另一方面，全球地緣政治風險升溫也強化了對美元的避險買盤。美元指數在這些因素推動下，觸及99點位附近，顯示短期上升趨勢。

然而，這波漲勢的穩定性面臨考驗。XS.com分析師Rania Gule指出，美元當前處於相對薄弱的局面，勞動力市場的任何進一步疲軟跡象都可能拖累美元走勢。更為關鍵的是，除非美國就業報告持續表現強勁，否則目前美元的上漲可能只是曇花一現。12月非農就業數據的表現，將是決定美元短期方向的重要指標，市場對此密切關注。

花旺看好美元 摩根大通和野村存異議

從更長遠的視角來看，全球頂級金融機構對美元未來走勢的判斷存在明顯分化。

花旺陣營：樂觀看多 — 花旺認為，美國經濟加速增長的潛能遭到市場低估。人工智慧浪潮和大而美法案等經濟刺激政策的疊加作用，預計將推動美國經濟在2026年重新加速。基於此判斷，花旺預測美元指數在2026年各季度分別達到：第一季99.8、第二季101.5、第三季102.5、第四季101.7，總體呈現上升趨勢。

摩根大通陣營：溫和偏空 — 摩根大通則持相對審慎態度。該機構認為，聯準會與全球其他央行的貨幣政策分化，加上美國政府財政擴張的長期壓力，將持續對美元形成下行壓制。摩根大通預計2026年第一季美元指數將跌至97.8，第二季進一步下降至96.5。

野村證券預測：先漲後跌 — 野村證券採取了折中的觀點。該機構預估美元指數在2026年將呈現「先漲後跌」的軌跡，第一季先升至100.1，隨後持續走軟，年底時回落至95.3，整年呈現單邊下行的後半段走勢。

經濟前景與政策分化 美元短期前路不明

三家機構預測的巨大差異，反映出美元未來走勢的複雜性。關鍵變數包括：美國經濟實際增速是否如花旺所樂觀預期、聯準會政策路徑如何演進、全球央行政策分化程度如何加深，以及地緣政治風險是否進一步升級。

短期內，非農就業數據的公佈將是檢驗美元反彈基礎是否穩固的試金石。一旦勞動力市場數據不及預期，美元可能面臨迅速回調。從中期看，美國政府的財政政策傾向、人工智慧產業的實際經濟拉動效果，都將深刻影響美元未來走勢的方向與幅度。投資者在評估美元配置時，需要密切關注這些動態發展。