比特幣低於StrategyB 76,000美元的成本價——長期機會還是風險警示？

比特幣持續面臨困難，難以維持在65,000美元以下，因為持續的賣壓影響市場情緒。近期的價格走勢仍相當波動，波動性高，交易者缺乏信心，在流動性收緊和宏觀經濟不確定性加大的背景下尤為明顯。儘管出現了幾次不連續的反彈，但至今尚未形成持久的上升動能，導致比特幣陷入在重要心理關口以下的謹慎積累階段。 CryptoQuant 最近的一份報告突顯了一個與 StrategyB（前稱 MicroStrategy）相關的顯著結構性發展。自公司開始積累比特幣策略以來，已超過六年，目標是持有該資產總供應的約5%。這一舉措由 CEO Michael Saylor 推動，他是比特幣長期支持者中最堅定的之一，反映出對比特幣最終可能突破百萬美元的信念。 為了實現這一目標，StrategyB 進行了史上最大規模的平均成本法（dollar-cost averaging）投資計劃，值得注意的是，自成立以來未曾出售任何比特幣。年度投資數據彰顯了這一努力的規模：2020年投資11億美元，2021年2.57億美元，2022年2.76億美元，2023年19億美元，2024年219億美元，2025年224億美元，2026年截至目前已投資41億美元。 StrategyB 強大的比特幣積累策略及其對市場的影響 根據報告，2025年是 StrategyB 投資額的創紀錄年份，投入超過224億美元用於比特幣的積累。數據顯示，2026年目前也在類似的軌道上。如果這一速度持續，該公司可能會超越去年的紀錄，進一步鞏固其作為持有大量比特幣的機構投資者之一的地位。 目前，比特幣的交易價格低於 StrategyB 所達到的實際成本估算，約在76,000美元左右。這一指標反映了公司持有的比特幣的平均購買成本。報告指出，StrategyB 持有約717,131 BTC，約佔流通中的比特幣總供應的3.4%。這種集中度顯示大型機構的參與規模已在市場結構中佔有一席之地。 然而，解讀這些數據時需謹慎。持有者的交易價格低於實際成本並不自動意味著被低估；實際成本是一個基於成本的指標，而非估值模型。市場條件、流動性流向及宏觀經濟變數仍是影響價格走向的主要因素。 值得注意的是，即使是大型機構投資者，也常依賴較為簡單的積累策略，如定期平均成本法（dollar-cost averaging）。這種方法在當前條件下是否最優，取決於個人風險承受能力、投資時間和更廣泛的市場環境。 每週價格跌破重要移動平均線的警示結構性弱點 比特幣的週線價格結構在近期幾個交易日顯著惡化。在未能維持在90,000-100,000美元區間之上後，價格已反轉並回落至60,000美元中段。最近一個週收盤價約為66,000美元，明顯低於50週和100週移動平均線，且兩者都開始向下傾斜。 這一變化具有重要的技術意義。在2024–2025年的牛市中，這些移動平均線扮演著動態支撐的角色，不斷吸收調整，鞏固趨勢的持續。若失守這些線，將使其成為上方的阻力位，限制進一步的上漲，除非伴隨大量交易量的反彈。 200週移動平均線目前約在50,000美元附近，仍是此時間框架內最後的重要結構支撐。在歷史上，當價格在周期高點後持續收盤低於50週移動平均線，通常預示著較長時間的調整而非短暫的積累。 近期的賣壓增加，交易量也同步上升，顯示這是由於供應端的強大拋售，而非僅僅是低流動性所致。從90,000美元跌至70,000美元以下的強烈拋售反映出市場中大量的供應正在湧入。 為了讓多頭重新掌控局勢，比特幣需要突破75,000–80,000美元區間，並在週線上建立更高的高點。在此之前，週線趨勢顯示需保持謹慎，動能偏向於持續鞏固或進一步下行。