套利交易：利用加密資產市場價格差異的交易策略

套利交易是利用不同市場之間資產價格差異來獲取利潤的投資策略。在加密資產市場中，現貨與永續合約，或多個永續合約之間可能出現價格差，這種差異的利用被稱為套利，受到許多交易者的關注。本文將以易懂的方式解說套利的基本機制與執行方法。

資金費率套利：穩定獲利來源的取得方式

資金費率套利是一種同時建立現貨與無期限合約的雙向持倉（相同金額、相反方向）的策略。其核心思想是透過持有多空雙側，抵銷價格波動帶來的風險，同時定期獲得資金費用。

正向套利：當資金費率為正時，若在現貨市場買入並在永續合約做空，交易者可以同時獲得資金費用。例如，BTCUSDT永續合約的資金費率目前為+0.01%。交易者在現貨市場買入1 BTC，同時在永續合約賣出1 BTC，藉由價格上升與下降的平衡，並持續獲得資金費用。由於一側的損失會被另一側的獲利抵銷，套利交易者能在最小化市場波動風險的同時，穩定獲利。

負向套利：當資金費率為負時，則反向操作，即在現貨市場做空，永續合約做多，藉由資金費用獲利。

價差套利：利用不同市場間的價格差獲利

價差套利是同時在不同市場買賣同一資產，利用價格差來獲利。例如，若現貨市場的BTC價格低於期貨合約價格，交易者可以在現貨市場買入BTC，同時賣出期貨合約，賺取兩者之間的價差。

此策略有效的原因在於，隨著期貨合約接近到期，期貨價格趨向於與現貨價格收斂。在價差縮小的過程中，交易者可以實現利潤。不同市場間可能出現較大的價差，尤其在流動性較低或不同地區交易所之間，價格差異更為明顯。套利交易者需快速辨識這些機會並高效執行交易。

主要交易平台功能：高效的持倉管理

現代交易平台配備多項功能，協助套利操作，以下為重要功能介紹。

套利機會識別：透過資金費率或價差的排名顯示，交易者能一目了然找到最具利潤潛力的套利對象。高資金費率或最大價差的貨幣對會被優先標示。

一鍵下單：可同時執行雙側持倉的訂單，降低因價格變動造成的滑點與延遲。

自動再平衡：智能再平衡（或自動再平衡）會監控已成交訂單的數量，若兩側持倉出現不平衡，會自動執行市價單以恢復平衡。此功能能降低單側持倉長期未平衡的風險。例如，若A腿已成交0.5 BTC，B腿僅成交0.4 BTC，系統會自動下單買入0.1 BTC，使兩側持倉一致。此功能通常24小時有效，未成交訂單會在期間內自動取消。

多資產支持：整合帳戶可使用超過80種資產作為保證金，提供更彈性的持倉策略，例如用BTC作為保證金，空頭做空期貨。

套利交易步驟與注意事項

基本流程如下：

步驟1：選擇資產與策略 挑選資金費率或價差較高的貨幣對。平台會提供多個貨幣對的排名，幫助找到最具利潤潛力的機會。

步驟2：決定持倉方向 資金費率高時，採用正向套利（現貨多、合約空）；低時則採用負向套利（現貨空、合約多）。

步驟3：選擇訂單類型與數量 可選擇市價單（立即成交）或限價單（指定價格成交），並輸入數量。通常兩側金額相等，但方向相反。

步驟4：啟用自動再平衡 開啟自動調整功能，當成交出現偏差時自動修正。

步驟5：確認訂單與監控 下單後，於活躍訂單頁面追蹤進度。成交完成後，檢查持倉與現貨資產，並從交易記錄中確認資金費用詳情。

步驟6：持倉管理 交易後，積極管理持倉與資產。可在永續合約與期貨頁面查看持倉資訊，並定期檢查現貨餘額。

套利應用場景與常見問題

何時適合使用套利策略？

• 當特定貨幣對存在明顯價差，且希望鎖定短期價差，降低市場波動風險
• 大額交易時，透過雙側持倉控制成本
• 多筆持倉結算時，利用套利確保精確成交

價差與年化收益率（APR）計算方式 價差 = 賣出資產的最後成交價（LTP） - 買入資產的LTP 價差率 = （賣出LTP - 買入LTP）÷ 賣出LTP 資金費率年化收益率（APR）=｜3日累積資金費率｜÷3×365÷2 價差的APR =｜目前價差率｜÷最大持有期間×365÷2

是否可用於平倉？ 可以。套利交易支持新建與平倉，亦可用於對沖或結束現有持倉。

強制平倉風險是什麼？ 若雙側持倉部分成交，可能導致多空風險暴露不平衡，進而觸發強制平倉。建議啟用自動再平衡功能，系統會定期檢查成交狀況，若發現不平衡，會自動下市價單。

關閉智能再平衡會有何影響？ 若關閉此功能，雙側持倉將獨立交易，需手動同時下單，且未完全成交前無法取消，增加持倉不平衡的風險。

未完全成交的訂單，智能再平衡何時停止？ 若智能再平衡啟用，24小時內未完成的訂單會自動取消，避免長期未成交的情況。

套利交易的主要風險

套利並非保證獲利的策略，需留意以下風險：

• 部分成交風險：若雙側持倉不平衡，可能被強制平倉
• 市場流動性風險：流動性不足可能導致訂單無法在預期價格成交
• 滑點風險：自動再平衡以市價單執行，可能偏離原設定價格
• 擔保金不足：整合帳戶的可用保證金不足，訂單可能無法完成

套利交易者需積極管理持倉與監控市場，充分了解風險，建立適合的資金管理策略。