套利是一種從市場不一致中獲取利潤的通用策略

套利是一種利用同一資產在不同市場或交易對中的價格差異來賺取利潤的方法。套利策略在加密貨幣交易中已經運用多年，並且仍然是管理風險和獲取收益的最可靠技術之一。

加密貨幣市場套利策略的主要方向

隨著加密貨幣市場的發展，出現了多種類型的套利。每種策略都依據其原理運作，但它們的共同目標都是在價格異常中鎖定利潤。

現貨市場套利指同時在一個平台買入資產，在另一個平台以較高價格賣出。這是最經典且最易理解的策略，但需要快速執行。

資金費用套利涉及無期限合約的更複雜機制。交易者在現貨和期貨市場開立相反的倉位，通過資金費用的差額獲利。

期貨合約套利利用期貨合約價格與標的資產之間的差異，等待到期時兩者趨於一致。

實務中的套利運作方式：資金費用與價格差

為了理解套利在實際中的運作方式，必須了解兩個關鍵機制。

正向與反向資金費用套利

當無期限合約的資金費用為正（例如+0.01%）時，持多倉者需向持空倉者支付費用。交易者可以利用這種情況：同時在現貨市場買入資產，並開立相應合約的空頭倉位。這種對沖策略能通過資金費用賺取收益，同時降低價格風險。

相反，當資金費用為負時，則更有利於開多倉，並在現貨市場做空。

利用價格差獲利

另一種方法是監控現貨市場的資產價格與期貨合約的價差。如果期貨價格高於現貨，交易者會在現貨市場買入並賣出期貨合約。隨著到期日的臨近，兩者價格趨於一致，交易者可以在價差中獲利平倉。

套利基礎設施：工具與功能

現代加密平台提供專門的套利工具，極大簡化了在多個市場同時掛單的流程，且無需API。

機會掃描。 交易者可以查看資金費用和價差的排名，快速識別當前最有利的交易對。

同步掛單。 在一個界面上顯示兩個交易對（現貨與衍生品）的價格動態。交易者只需點擊一下，即可在相反方向下單，避免延遲和滑點。

自動再平衡機制。 系統定期檢查雙向合約的成交數量是否平衡。如果出現不平衡（例如，現貨成交0.5 BTC，而合約僅成交0.4 BTC），系統會自動掛出市價單來調整倉位，降低一方策略持倉未平倉的風險。

多資產支持。 現代系統允許用單一賬戶操作超過80種資產作為抵押品，極大提升資產配置的靈活性。

套利交易的步驟流程

執行套利訂單需要遵循一定的步驟。

第一步：選擇資產。 交易者根據策略，分析可用的交易對，重點關注資金費用或價差。

第二步：確定方向。 選擇在一個市場開多倉、另一個市場開空倉（或反之）。兩個方向的訂單數量必須一致。

第三步：選擇訂單類型。 決定使用市價單（立即執行）或限價單（設定特定價格）。

第四步：設定數量。 輸入一個方向的倉位大小，系統會自動為反向倉位設置相同數量。

第五步：啟用保護措施。 建議啟用自動再平衡功能，以防止兩側倉位出現較大偏差。

第六步：監控。 訂單執行後，需持續監控現貨與衍生品的倉位情況。資金費用信息可在交易記錄中查詢。

套利的風險與防護機制

儘管套利被視為低風險策略，但並不保證一定盈利，且存在一定風險。

執行不完全的風險。 如果某一方向的訂單部分或全部未能成交，倉位將暴露於市場風險。為此，系統的自動再平衡功能可以降低此類風險。

滑點風險。 在系統掛出市價單調整倉位時，價格可能偏離預期，從而壓縮利潤空間。

強制平倉風險。 若資產價格劇烈波動，且抵押品不足，交易者可能被系統自動平倉。

流動性限制。 某些市場可能缺乏足夠的流動性來快速執行大額訂單，導致延遲和額外成本。

實務中的套利常見問題

何時適合使用套利？ 當明顯存在交易對之間的價差，或在大額交易中，普通執行可能導致較大滑點，或需要同步開平多個倉位時。

如何計算潛在利潤？ 利差公式：價差=賣出價–買入價。年化收益率可用：APR=（平均資金費用/天數）×365。這些計算幫助判斷是否值得開倉。

套利是否也用於平倉？ 可以，策略既用於開新倉，也用於管理和平倉現有倉位。

若關閉自動再平衡會怎樣？ 系統將不再監控訂單平衡，訂單獨立運行，風險增加，可能導致一方倉位未平倉。

再平衡持續多久？ 系統會在啟用後的24小時內持續檢查倉位平衡，未完成則停止並取消剩餘訂單。

若手動取消其中一個訂單會怎樣？ 若啟用自動再平衡，取消一個方向的訂單會觸發自動取消另一方向的訂單，並終止策略。若未啟用，則訂單獨立運行。

套利是一個可靠的工具，幫助交易者從市場失衡中獲利，同時降低價格風險。成功運用需要理解策略機制、密切監控倉位並遵守風險管理規則。