DeFi 生態系統——實現金融民主化的場所

去中心化金融（DeFi）曾經是一個陌生的概念，但如今它正在重塑我們使用金錢的方式。如果你還不清楚DeFi生態系是什麼，本文將幫助你探索這個開放、透明且無需中介的金融世界。DeFi生態系不僅是一項技術，更是一場正在改變人們接觸金融服務的運動。

為何DeFi生態系如此重要？

在金融歷史上，貨幣經歷了多次變革，但核心目的始終不變——用於商品與服務的交換。隨著經濟發展，新的金融工具不斷出現，以滿足日益複雜的需求。信貸是其中較早的工具之一，允許個人和企業在一定利率下借款。隨後，銀行和金融機構的建立提供了多樣化的服務。

集中式金融的問題

然而，這種集中式模式存在一個重大問題：缺乏透明度與信任。歷史證明，金融危機和超通貨膨脹多源於集中系統，影響了全球數十億人。

另一個同樣嚴重的問題是可及性。全球約有17億成年人口仍未擁有銀行帳戶，這意味著他們被切斷了最基本的金融工具，如儲蓄帳戶或借貸能力。

區塊鏈帶來的新解決方案

區塊鏈技術已經解放了貨幣，擺脫了中央銀行和政府的控制。如今，DeFi正對傳統金融做類似的事情——它為全球任何人打開全面的金融工具存取權。

借助當前的DeFi生態系，你可以：

• 在不到3分鐘內借款
• 幾乎即時開設儲蓄帳戶
• 以極快的速度進行國際支付
• 透過數字資產投資項目

區塊鏈與智能合約：生態系的基礎

DeFi生態系運作基於由智能合約授權的區塊鏈網絡——這些是存儲在區塊鏈上的自動化程式。智能合約可以理解為一組數位協議，當預先設定的條件被滿足時，它們會自動執行（例如：在收到足夠抵押品後放款）。

以太坊與智能合約平台的崛起

以太坊引領了一場革命，推出了智能合約和以太坊虛擬機（EVM），這是一個幾乎完整的計算平台。開發者可以用Solidity和Vyper等語言撰寫程式碼，然後編譯成EVM。

由於其靈活性和可編程性，以太坊已成為僅次於比特幣的第二大加密貨幣。根據2022年11月的State of the DApps數據，跨平台的智能合約約有7250個，其中在以太坊上的合約佔67.5%（4900個）。

其他智能合約平台

然而，以太坊並非唯一選擇。如Cardano、Polkadot、TRON、EOS、Solana和Cosmos等平台也支持智能合約，並採用不同的架構來解決擴展性、互操作性和交易吞吐量等問題。

儘管某些平台在技術上具有優勢，但在DeFi應用數量方面，沒有一個能比得上以太坊。根據DeFiPrime，目前有202個DeFi項目，其中178個在以太坊上運行，展現了網絡效應的強大。

DeFi與傳統金融：差異點比較

傳統金融（CeFi）依賴銀行和金融機構提供服務。而DeFi生態則利用區塊鏈建立一個去中心化、點對點、更平等、更高存取的結構。

透明度的優越性

通過去除中介，DeFi應用創造出前所未有的透明度。所有流程和比率都明確公開，並由用戶社群共同參與決策，而非由一個無形的中心實體控制。這也消除了可能成為攻擊或操縱目標的“單點故障”。DeFi建立在共識機制上，不易被操控，且用戶不知情的情況下也難以被操縱。

更快的交易速度

去除中介使得DeFi中的交易處理速度大幅提升。交易成本較低，且交易記錄透明防篡改。

在CeFi中，國際匯款可能需數日，因為需與多家銀行協調並遵守各國規範。而在DeFi中，同樣的交易幾分鐘內即可完成，且成本較低。

用戶掌控資產的權利

DeFi用戶完全掌握自己的資產，安全由自己負責。此模式防止集中式機構成為攻擊目標，也比CeFi節省大量成本，因為傳統機構需花費巨資來保護資產和提供保險。

24/7不間斷運作

傳統金融市場只在工作時間運作，每週五天。DeFi基於數位技術，全天候運作，讓用戶隨時隨地接入。這確保了DeFi市場的流動性持續穩定。

提升的安全性

基於區塊鏈技術，DeFi應用利用智能合約存儲和處理資料，防篡改。點對點交易模型讓所有參與者都能完整追蹤，從而防止內外部的欺詐行為。

生態系的三大支柱

DeFi生態系建立在三個核心原則之上：

去中心化交易所（DEX）

DEX允許用戶在不信任且無需中心化的情況下交易加密資產，且無需KYC或地域限制。根據最新數據，整個生態系的鎖倉價值超過26億美元。

常見的DEX類型：

• 訂單簿型：類似傳統中心化交易所
• 流動性池型：允許交易不同的代幣對，稱為“代幣交換平台”

穩定幣——區塊鏈上的穩定資產

穩定幣是與外部穩定資產（如美元）掛鉤的加密貨幣，或由一籃子資產支撐，以限制波動。它們是DeFi生態的核心。在過去五年，穩定幣市值已達1460億美元。

主要類型：

• 法幣支撐：由法幣擔保（USDT、USDC、PAX、BUSD）
• 加密支撐：由超額抵押的加密資產擔保（DAI、sUSD、aDAI）
• 商品支撐：由黃金等商品擔保（PAXG、DGX、XAUT、GLC）
• 算法支撐：由算法調控（AMPL、ESD、YAM）

現今許多穩定幣採用混合模型，並具有“跨鏈”特性，例如Tether在以太坊、TRON、OMNI等多個鏈上運行。

信貸市場——借貸與放貸

借貸是DeFi的第三個核心原則。全球銀行業的運作也建立在此基礎上。DeFi的借貸部分規模最大，鎖倉資產超過39.25億美元，占整個DeFi總鎖倉（TVL）超過50%（77.32億美元）。

在DeFi中，借貸與傳統不同。無需繁瑣的申請或信用評分，只要有足夠的抵押品和一個錢包地址即可。DeFi也為想借出加密貨幣並賺取利息的人提供了廣闊的點對點市場。

如何從DeFi生態系中獲利

DeFi提供多種方式讓投資者從持有的加密貨幣中賺取額外收益。

Staking——持幣獲取獎勵

Staking允許用戶通過持有PoS（權益證明）機制的幣種來賺取獎勵。類似儲蓄帳戶，將資金存入即可獲得隨時間累積的回報。

收益農耕——更進階的策略

收益農耕是持幣賺取利潤的常用方法。DeFi協議利用收益農耕來維持流動性，這些流動性由自動做市商（AMM）——利用算法支持交易的智能合約——提供。

流動性挖掘——提供流動性賺取利潤

流動性挖掘類似收益農耕，但專注於提供流動性，並獲得由流動性提供者（LP）或治理代幣產生的獎勵。

社群募資——投資潛力項目

DeFi使這種方式更易接觸。項目允許投資者存入加密貨幣，換取獎勵或股份，並用於募資或社會公益，透明且無需許可。

你需要了解的風險

儘管DeFi生態潛力巨大，但也伴隨著不少風險，投資者必須警惕。

智能合約漏洞

DeFi協議運行在智能合約上，存在被攻擊的風險。根據ImmuneFi，2021年有超過32億美元的加密貨幣被盜，2022年前三個月已超過10億美元。

詐騙與騙局

高匿名性和缺乏KYC流程使得詐騙項目容易推出。操縱市場的“拉盤”和“洗盤”行為普遍，導致投資者損失慘重。

價格波動帶來的暫時損失

由於加密貨幣價格波動劇烈，流動池中的代幣價值也會變動。若某代幣快速升值而另一個穩定，可能導致收益下降甚至損失。雖然可以用歷史數據分析來降低風險，但無法完全避免。

過高的槓桿

部分DeFi應用提供高達100倍的槓桿，雖吸引人但風險極高。價格劇烈波動時，可能造成嚴重損失。可信的DEX通常只提供合理範圍的槓桿。

代幣相關風險

許多投資者追逐潮流，未進行充分的盡職調查。投資新興代幣潛力大，但風險也高，尤其是缺乏開發者或可信擔保的代幣。

法規不確定性

儘管DeFi的TVL已達數十億美元，但多數國家尚未完全監管。部分國家正努力制定規範以保護投資者，但大多數用戶對法律風險認識不足。一旦遭遇詐騙，投資者可能無法依法追索。

DeFi的未來展望

DeFi生態具有巨大潛力，使金融更易於接觸。自誕生以來，DeFi已從少數應用發展成為一個開放、去中心化、無國界的金融基礎設施。

現有應用正逐步構建更複雜的解決方案，如衍生品、資產管理和保險。以太坊在網絡效應和靈活性方面占優，但其他平台也展現出競爭力。

ETH 2.0的升級預計將通過分片（sharding）和PoS共識機制改善以太坊性能，而其他智能合約平台則在爭奪DeFi新興市場的份額。

總結來說，DeFi生態代表著對金融思維的根本轉變。它不僅是技術，更是一場旨在民主化金融的運動，讓全球每個人都能平等獲取金融工具。隨著技術持續進步，DeFi有望重塑全球金融格局，賦予數十億人使用金融工具的權利，不論其地理位置或經濟狀況如何。