第四季度財報季何時開始？早期盈利數據顯示市場動能強勁

2025年第四季財報季正式於一月中旬展開，標誌著投資者與分析師追蹤企業績效最受期待的時期之一的開始。第四季財報通常在翌年一月開始公布，企業趕在市場全面轉向新財政年度之前，匆忙披露其最終季度業績。截至2026年1月中旬，早期的財報揭示市場表現尤為強勁，為未來的展望設定了鼓舞人心的基調。

銀行與金融服務公司領先出擊，展現超出市場預期的亮眼成績。到1月17日，約有9.5%的標普500成分股已公布第四季業績，這些成分股合計展現出21.8%的盈利成長率與7.3%的營收增長率，與去年同期相比。超越預期的比率尤其強勁：81%的公司超出每股盈餘預估，71.4%的公司超出營收預期。值得注意的是，這些公司中有66.7%同時超越兩項指標——這一表現標準遠高於該類公司過去的平均水平。

銀行與金融服務引領潮流

金融行業在這次早期財報季中展現出色，成為亮眼的表現者。金融服務公司報告的整體盈利成長率達24.4%，營收則增加11%，全部公司中100%超出每股盈餘預估，81.3%超出營收預測。這些金融行業的結果來自該行業17.6%的公司，合計佔該行業在標普500指數中的市值比例為35.1%。歷史比較圖表顯示，這一表現較近期季度趨勢有所加快，暗示業務動能正在增強，且信貸質量指標堅挺，對相關金融服務提供商產生積極影響。

信用卡發卡商，包括Capital One Financial、Discover Financial、American Express與Ally Financial，特別受益於這一有利環境。這些股票在選舉後期取得了大幅漲幅，投資者的焦點將轉向它們是否能在本週財報公布期間持續保持這一動能。

本週財報焦點：重大公告即將登場

本週預計有超過150家公司公布財報，其中包括36家標普500成分股，市場將獲得對本季度最全面的早期評估。到本週結束，超過15%的標普500成分股將已公布結果，提供更清晰的整體盈利趨勢。

本週的財報日程涵蓋多個行業與產業。除了前述的金融行業與信用卡公司外，投資者還將聽取Netflix、3M公司、寶潔公司、強生、德州儀器與威訊通信的財報。此外，聯合太平洋、CSX公司等鐵路公司，以及聯合航空、American Airlines等航空公司也將公布季度業績。

許多市場參與者關心的關鍵問題是：隨著財報季的推進，令人印象深刻的早期盈利動能能否持續，還是僅反映特定行業的短暫強勢，未來未必能帶動整體市場？早期數據顯示出一定的強度，但真正具有代表性的結果樣本，仍需本週更多公司陸續公布後才能完整呈現。

盈利成長遠超第四季

展望整體盈利狀況，前景尤為樂觀。第四季的盈利預期建立在前四個季度的強勁表現之上，並構成更廣泛的正向趨勢。年度預期顯示2025年與2026年都將實現雙位數的盈利成長，較近期趨勢有明顯加速。

值得注意的是，這一強勁的預期成長並未集中在某一或兩個行業，而是涵蓋所有16個Zacks行業，預計其中10個行業將實現雙位數的擴張。這種廣泛的成長故事表明，利好的盈利環境遠不止於某個特定產業集群。

投資者未來應關注的重點

金融行業的早期財報提供了令人安心的確認，證明企業盈利能力在新的一年伊始仍然穩健。然而，直到更多公司，尤其是金融服務之外的企業陸續公布財報，市場才有完整的畫面來判斷這個財報季是否能成為一個成功的季節，或僅是短暫的亮點。

隨著本週超過15%的指數成分股已公布結果，投資者將能更清楚地了解金融行業的表現是否能成為整體市場的領頭羊，或只是暫時的超額表現，最終會趨於正常。迄今為止的盈利數據顯示樂觀情緒值得維持，但要確認這一點，仍需接下來幾天來自多個產業與經濟部門的財報公告來驗證。