為何聰明的投資者現在趁低買入微軟股票

微軟（NASDAQ：MSFT）股價近期下跌10%，讓許多投資者感到意外。在公司公布2026財年第二季度（截至12月31日止）穩健的財報後，儘管多項指標超出預期，股價仍出現回調。然而，這次下跌為精明的投資者提供了一個難得且具有吸引力的買入良機。市場的反應似乎與公司基本面和成長軌跡脫節。儘管微軟五年來的回報率達到85.5%，僅略遜於標普500的87%，但目前的回調為長期投資者創造了一個具有吸引力的進場點。

Azure的卓越成長超出預期——即使在下跌之後

微軟的雲端運算部門Azure，仍然是投資者信心和股價升值的主要推手。這個部門在過去數年中一直是公司出色表現的關鍵動力，且沒有跡象顯示動能會放緩。

在最新的季度報告中，Azure實現了39%的年增率收入成長，遠超管理層預期的37%，明顯超出預期。值得注意的是，這種超越預期的表現不僅局限於Azure，還擴展到微軟的其他兩個主要事業部門，兩者都超出了內部預期。儘管如此，市場仍然對股價做出了懲罰。

這種脫節是非理性市場行為的典型例子。當一家公司持續達成或超越自身指引時，股價理應受到獎勵，而非懲罰。Azure在雲端服務中的主導地位尤為重要，因為企業越來越依賴它來存取計算能力，以訓練和部署人工智慧模型。隨著AI競賽的激烈，Azure有望獲得巨大利益。因此，當前的回調為投資者提供了一個以較低價格進入具有巨大成長潛力的部門的機會。

透過微軟，開啟OpenAI潛在回報的大門

除了Azure，微軟還通過持有OpenAI約27%的股份，成為生成式AI熱潮的獨特受益者。這使其能夠接觸到最具變革性的AI平台之一。

雖然Azure提供多種生成式AI模型的存取，但微軟策略性地推動用戶使用OpenAI的旗艦產品ChatGPT。這種定位確保每當企業選擇ChatGPT作為AI解決方案時，微軟都能受益。更令人興奮的是，市場普遍猜測OpenAI可能在2026年晚些時候進行首次公開募股（IPO）。如果這一交易成行，微軟或有機會在最佳時機以較高估值部分退出投資。

目前，微軟是個人投資者獲得OpenAI巨大成長潛力的主要公開投資途徑。這種間接持有已經證明價值，隨著OpenAI的知名度提升，未來可能變得更加重要。

估值罕見地具有吸引力——真正的買入時機

在市場回調後，微軟的估值已達到近年少見的水平。該股目前的預期市盈率約為26倍，較其通常的溢價估值大幅折讓。在過去三年中，達到這一估值水平的情況並不常見。

微軟之所以能獲得之前的溢價倍數，主要是由於其卓越的營運執行力和加速的成長前景。值得注意的是，促使近期股價下跌的財報發布期間，公司的基本面並未發生變化。公司沒有發出令人失望的指引，也沒有錯過預期或揭露結構性問題。股價下跌純粹是由於市場情緒和不切實際的預期所致。

這為投資者創造了一個明顯的機會。當一個世界級公司在保持卓越營運的同時，以低於歷史常態的估值交易，理性投資者應該把握。Azure尚有6250億美元的履約義務，提供了未來收入的巨大可見性。由於AI競爭仍處於早期階段，微軟在未來幾年內有大量空間來擴展和變現這些承諾。這次回調為投資者提供了一個難得的機會，以較低的價格擁有這個成長引擎，這種機會可能不會很快再現。

結論：這次回調值得把握

微軟近期股價的下跌似乎與公司強勁的基本面、行業地位和未來成長潛力脫節。Azure的加速收入增長、對OpenAI發展的策略性接觸，以及具有吸引力的估值，共同構成了一個有力的投資理由。

儘管市場時機難以掌握，但這次回調代表了一個難得的機會，當優質資產遇到合理價值時，投資者應該果斷行動。微軟的過往表現、雲端業務的實力，以及支撐Azure和AI採用的長期趨勢，使現在成為建立或增持微軟股票的絕佳時機。