為何數百萬不活躍的美國成人正在推動醫療投資熱潮

2025年12月16日分析的更新版

當今投資格局的一個悖論正在形成：美國四分之一的成年人完全不活躍，卻使得醫療解決方案的需求空前高漲。這種久坐不動的現實，加上人口快速老齡化，正為醫療行業創造前所未有的機遇。美國的老齡化已不再是遙遠的人口統計問題——它正在重塑醫療消費模式，並為投資者帶來巨大的財富創造潛力。

根據美國人口普查局的數據，到2026年初，美國65歲及以上人口約佔總人口的18%，而2004年僅為12.4%。這一加速反映出結構性轉變：2025年，美國整體人口增長放緩至約0.5%，為疫情以來最低速度。原因已被充分記錄——持續低迷的生育率和歷史性下降的淨國際移民數量，2024年以來已減少一半以上。

世界衛生組織2025年10月的《老齡化與健康》資料表指出一個關鍵里程碑：2020年，全球60歲及以上的人口首次超過五歲以下的兒童，標誌著一個永久的人口結構重組，而非短暫波動。展望未來，該組織預計到2030年，全球每六人中就有一人年齡在60歲或以上，而2015年約為八分之一。人口老齡化的速度遠超歷史先例，低收入和中等收入國家的增長尤為迅猛。

銀髮經濟崛起：萬億市場的形成

這一人口轉變正催生一個規模驚人的市場。根據Precedence Research的數據，全球老年護理服務市場近期估值約為1.21萬億美元，預計到2034年將擴展至約2.12萬億美元，年複合增長率為6.4%。這不是理論上的潛力——而是由數百萬有迫切醫療需求的老年人推動的實際需求。

推動這一擴張的因素是什麼？預期壽命的延長與成人普遍缺乏運動相結合，導致與年齡相關的健康挑戰倍增。心血管疾病、神經退行性疾病、骨質疏鬆和糖尿病等疾病在老年人中呈流行趨勢。製藥和醫療器械公司正積極推動創新，以滿足老年人口的特殊需求。

醫療巨頭把握老齡化人口紅利

包括波士頓科學、ResMed、AbbVie和安進在內的醫療領域領導者，正策略性地在創新與人口結構需求的交匯點布局。通過提升運營效率和擴展在老年及高齡人口中的布局，這些公司正為自己在高增長細分市場建立競爭優勢。

波士頓科學的先進心臟與神經解決方案

波士頓科學持續將其治療管線與老齡化需求同步推進。在心臟護理方面，公司正推進模塊化心律管理（mCRM）系統——一種微創方案，結合皮下ICD與無導線起搏器，旨在降低感染風險並減少重複手術，這對於壽命延長的老年患者尤為重要。

其神經調控產品線也大幅增強，2025年至2026年初的長期臨床數據支持用於慢性疼痛和神經疾病的脊髓刺激和深腦刺激療法，這些疾病在老年人中越來越常見。此外，完成的Axonics收購擴展了對骶神經調控的接觸範圍，針對尿失禁和腸道功能障礙——這些疾病在老年人中尤為普遍。該股目前Zacks評級為#2（買入）。

呼吸護理創新與家庭療法的結合

ResMed正擴展針對睡眠呼吸障礙和慢性呼吸疾病的家庭數字化治療方案，這些疾病隨著年齡增長而激增。其2025年的研究（發表於《柳葉刀呼吸醫學》）包括流行病學模型，預測到2050年，美國阻塞性睡眠呼吸暫停症（OSA）患者可能接近7700萬，部分由於人口老齡化，進一步鞏固了對睡眠治療的長期需求。

ResMed在2025年12月獲得FDA批准的Smart Comfort系統，這是一款AI驅動的系統，可定制CPAP的舒適設置以提高依從性——對於在家長期管理治療的老年患者尤為重要。臨床證據也支持其核心CPAP平台的價值：2025年的全球Meta分析顯示，CPAP的使用顯著降低OSA患者的全因死亡率和心血管死亡率，其中許多患者為老年人。該股目前Zacks評級為#2。

帕金森氏症與運動障礙：AbbVie的重點

隨著年齡增長，帕金森氏症的患病率急劇上升，成為重要的治療目標。AbbVie在2024年10月獲得FDA批准VYALEV，這是首款24小時連續皮下注射左旋多巴，用於平滑運動波動，減少對複雜口服藥物的依賴，適用於晚期患者。

公司正推進tavapadon，一種每日口服的D1/D5部分激動劑，已有積極的第三階段TEMPO試驗數據，並計劃提交早期患者的監管申請，以簡化長期管理。與此同時，AbbVie持續擴展肉毒桿菌素在老年神經疾病中的應用，強化其在老化人口中提供持久、功能保護性治療的戰略。該股目前Zacks評級為#3（持有）。

骨骼健康與心血管疾病：安進的核心產品線

安進的產品組合越來越專注於隨人口老齡化而激增的慢性疾病，特別是骨質疏鬆和心血管風險。其骨骼健康系列——Prolia和EVENITY——是絕經後婦女和高骨折風險的老年男性的基石療法，2024–2025年需求持續穩定。安進也強調臨床和實證數據，證明在Medicare年齡層中顯著降低骨折風險。

在心血管疾病方面，Repatha在動脈粥樣硬化性心血管疾病的老年患者中持續獲得青睞，得益於指南的擴展和支付者的改善。這些產品線共同支撐安進在與老齡化相關的高普遍性疾病中的長期增長路徑。該股目前Zacks評級為#3。

胰島素革命：美敦力與雅培引領數字健康創新

除了傳統藥物外，數字健康和持續監測技術正在重塑糖尿病和血糖管理——這些疾病影響數百萬老年人。美敦力在2026年1月獲得FDA批准MiniMed Go，將其智能胰島素筆InPen與雅培的Instinct CGM和AI驅動的劑量算法整合，提供多次每日注射患者的實時胰島素指導。這一創新將自動化範圍擴展到泵用戶之外，使更廣泛的成人群體能享受先進的糖尿病管理。

雅培則擴展了Lingo，這款基於FreeStyle Libre技術的非處方生物穿戴裝置，使非胰島素用戶也能監測血糖，無需處方。2025年末在全美的零售推廣大大擴展了持續血糖監測的普及範圍和商業潛力，超越傳統醫療渠道。

為何醫療仍是防禦性資產

從投資者角度來看，醫療行業在經濟下行時依然保持韌性。對關鍵治療、藥品和手術的需求無論宏觀經濟狀況如何都較為穩定，確保收入的持續性和市場的防禦性。這一結構性需求，受到人口老齡化和成人普遍缺乏運動的雙重推動，提供了可靠的現金流和下行保護。

人口老齡化、疾病普遍率上升與持續的產品創新相結合，形成一個具有長遠吸引力的投資論點。對於尋求受益於持續數十年的人口趨勢的投資者來說，醫療行業——尤其是專注於老年護理、慢性疾病管理和老化相關解決方案的公司——既提供增長，也提供穩定。美國的老齡化不是一個值得抗拒的趨勢，而是一個值得擁抱的投資機會。

本分析基於美國人口普查局、世界衛生組織、Precedence Research及臨床出版物截至2026年2月的資料。