比特幣的大幅下跌：Michael Saylor毫不慌亂，透露新一輪的積累計劃

策略在第12周連續悄然增加比特幣持倉，即使價格波動也未放慢腳步。Michael Saylor在社交媒體上的圖表再次吸引注意，標誌著公司即將進行第99次比特幣交易。 最新的購買交易是1,142 BTC，價值超過9000萬美元，將持有的比特幣總數提升至714,644 BTC——按照目前市場匯率，這是一筆超過490億美元的投資。 持續買入策略 報導顯示該公司的策略非常簡單：在價格下跌時買入。公司的買入已成為市場上的一個定期節奏。在其他公司暫停或籌資時，該公司仍以低於平均價格76,000美元的價格購買加密貨幣。 批評者指出，市場下跌時持續投資存在風險。支持者則辯稱，在較低價格積累將擴大長期利潤空間。

市場信號 來自加密貨幣庫存管理領域的信號普遍顯示出較為悲觀的圖景。渣打銀行警告，到2025年9月，一些大型庫存管理公司正以淨資產價值（mNAV）低於1進行交易——這是其股票價格低於其持有資產實際價值的跡象。 該指標非常重要，因為mNAV高於1的公司通常較容易籌資和發行股票以購買更多加密貨幣。在10月突如其來的崩潰之前，這個行業已經承受了不少壓力。

之後，股市造成了更嚴重的損失；Strategy報告第四季度虧損124億美元，當時股價下跌約15%，儘管股價已部分回升，最近收於133.80美元。 比特幣價格走勢 週中，比特幣在此前幾次下跌後，交易價格接近68,000美元，短期內呈現穩定的跡象。 市場情緒受到消息影響——中東地緣政治的擔憂曾短暫將比特幣價格推低至78,000美元以下——這也導致許多投資者退出高風險投資。 山寨幣受到更大影響，而最大幣種則展現出相對的韌性。交易者表示，這一動作是消息風險與暫停新買入力量的結合。 買入的意義 這次大規模買入傳遞出一個明確訊息：相信在波動期間持有股票的策略。這一觀點在過去的周期中已得到驗證，但也付出了代價。 第四季度的虧損和公司股價的下跌顯示，集中風險可能會使問題惡化。整個行業的資產負債表受到考驗。對於一些公司來說，市場價格的評估已變得非常嚴苛。