了解稀土機會：3支重新定義美國供應鏈的關鍵礦業股票，預計在2026年

隨著地緣政治緊張局勢重塑全球供應鏈，稀土產業已成為一個戰略戰場。由於中國控制著大量稀土加工能力，美國正積極採取行動建立國內替代方案。這一轉變為對關鍵礦物感興趣的投資者創造了值得關注的機會。三家公司在這一轉型中領先——每家都走著不同的路徑，以確保美國的稀土未來。

MP材料：在遠離中國的國內輕稀土生產

MP材料在加州運營山口礦（Mountain Pass），是北美唯一的大規模稀土開採與加工設施。該設施專注於生產釹鈕礦（NdPr）氧化物，這是驅動電動車、硬碟和消費電子的強力磁鐵的重要原料。

該公司已採取大膽措施，以符合美國國家安全優先事項。2025年7月，MP材料停止所有對中國的產品銷售——這是一個反映其戰略轉向國內供應鏈的重要舉措。位於德州沃斯堡的獨立工廠（Independence Facility）於2025年第一季度投產，標誌著這一努力的重大里程碑，使公司能在國內生產成品NdPr金屬，而非依賴東南亞的加工商。

展望未來，MP材料計劃擴展其10X工廠，將美國磁鐵製造能力從每年1000噸擴大到1萬噸。這一擴展代表北美在稀土產量方面的根本轉變。

金屬公司：從海底開採關鍵礦物

金屬公司採取截然不同的方法來確保關鍵礦物的供應。它不進行陸地開採，而是瞄準距聖地亞哥約1500英里的克拉里昂-克利珀頓區（Clarion-Clipperton Zone）海底的多金屬結核。這些結核含有高濃度的鎳、銅、鈷和錳——這些都是電池生產和其他工業應用的關鍵元素。

2025年4月，TMC美國提交了全球首份商業回收許可申請，向美國國家海洋與大氣管理局（NOAA）申請海底礦產開採許可。2026年1月21日，NOAA最終制定規則，允許合併申請探索和商業回收許可，這使得規範環境發生重大變化。TMC立即回應，於次日提交擴展申請，將其提議的商業區域從2萬5000平方公里擴大到約6萬5000平方公里。

根據TMC的預測，許可批准可能在2026年底前到位，基礎設施部署可能在2027或2028年開始，實際商業生產則預計在2029年啟動。這一時間表反映了深海開採的資本密集性。

美國稀土：從礦山到成品的垂直整合

美國稀土正執行一個“礦山到磁鐵”的策略，將多個生產階段整合在一家公司內。其位於奧克拉荷馬州斯蒂爾沃特（Stillwater）的工廠正處於最終調試階段，預計在2026年第一季度開始商業生產釹鐵硼（NdFeB）磁鐵，這些磁鐵用於國防、汽車和工業市場。

2025年，美國稀土以1億美元現金和674萬股股票收購了英國的特殊稀土金屬製造商Less Common Metals（LCM），這一收購確保了公司在奧克拉荷馬州的原料供應，獨立於中國供應。

該公司還擁有德州的Round Top項目，該礦富含重稀土、鎵和鈹，預計可能在2028年前開始生產。

最近最重要的消息是在2026年1月25日，特朗普政府宣布對美國稀土進行16億美元的戰略投資。該交易包括通過《芯片法案》（CHIPS Act）提供13億美元的高級擔保債務和2.77億美元的直接資金。作為交換，政府獲得了10%的股權（1610萬股股票和1760萬股股票認股權證，行使價每股17.17美元）。這一政府參與凸顯了稀土供應鏈對國家安全的重要性。

行業參與者對稀土轉型的看法

向國內稀土產業的轉變不僅反映投資趨勢，更代表戰略重心的根本調整。行業分析師和市場觀察者越來越將稀土公司視為美國工業韌性的投資標的，而非僅僅是商品投資。政府願意直接投資美國稀土公司，顯示分析師對“戰略必要性”的重視已超越傳統的回報指標。

投資風險與回報：平衡觀點

這三家公司在更廣泛的稀土機會中展現出不同的風險與回報特性。MP材料提供成熟的開採與加工技術，但面臨擴展計劃的執行風險。金屬公司代表前沿技術，監管批准時間尚不確定，可能延續到2029年。美國稀土則受益於政府直接支持，但仍處於全面生產的早期階段。

這三家公司都是資本密集型產業的早期玩家，產能擴展通常以年計，而非季度。考慮投資這些公司的人應將其視為多元投資組合中的投機性持倉。潛在的上行空間巨大，但延遲、監管障礙或市場條件變化的風險同樣存在。

整體來看，美國正大力投資，旨在擺脫中國在稀土領域的主導地位，建立安全的國內供應鏈。這三家公司能否實現這一願景，將在未來三到五年內決定投資回報的走向。