比特幣的 MVRV Z-Score 達到7個月高點——這對市場估值意味著什麼

根據由Glassnode追蹤並由ChainCatcher報導的數據，比特幣的MVRV Z分數已飆升至0.239，創下過去七個月以來的最高點。此上升信號顯示比特幣市場估值相對於其實際鏈上價值正發生重大轉變。

解讀MVRV Z分數指標

MVRV Z分數是評估比特幣估值健康狀況的重要指標。該指標的計算公式為：MVRV-Z分數 = (市值 - 實現市值) / 標準差（市值）。其中，“實現市值”代表根據每個目前在區塊鏈上的比特幣最後一次交易點的總價值。通過比較市值與實現市值並將其標準化於價格波動之上，MVRV Z分數揭示比特幣是以溢價還是折價交易，與其內在鏈上價值的偏離程度。

解讀估值信號

當MVRV Z分數升至0.239這樣的高位時，表示比特幣的市場估值相對於其實際用途和鏈上交易價值正在膨脹。相反，當該指標跌入負值區域時，通常表示市場參與者將比特幣定價為折價，可能暗示低估狀況。這個7個月高點的MVRV Z分數暗示市場可能已經反映出超越鏈上基本面所支撐的樂觀情緒。

為何投資者應該關注此指標

對於交易者和投資組合經理來說，MVRV Z分數提供了一個量化的視角，用以識別潛在的超買或超賣狀況。當此指標達到極端時，歷史上常常預示比特幣價格的修正。透過將MVRV Z分數與其他鏈上信號一同追蹤，投資者能更好判斷當前市場熱情是否由鏈上基本面支撐，或是即將出現回歸。近期攀升至這一7個月高點，值得所有關注比特幣長期估值趨勢的人士留意。