AI收益的隱藏後門：為何自動駕駛農業設備很重要

大多數追逐人工智慧的投資者都在錯誤的地方尋找機會。他們專注於Meta Platforms（META）和微軟（MSFT）是否過度擴張，或OpenAI是否會成為下一個Netscape——這些問題忽略了真正重要的事情：人工智慧目前在哪裡能真正產生利潤，而不是五年後的投機性收益。

通往人工智慧回報的真正後門不在矽谷，而是在沒有人在雞尾酒會上談論的地方：保險、醫療和農業。如果你在尋找一個已經展現成果、且華爾街似乎忽略的正當人工智慧投資標的，農業正是奇蹟發生的地方。

人工智慧投資的盲點——以及真正資金流向的地方

傳統科技的敘事已經飽和。投資者在追逐“曾經”的位置，而非未來的方向。每個人都在辯論大型科技公司是否合理進行資本支出，但沒有人在問一個更重要的問題：人工智慧現在真正在哪裡“有效運作”，產生收入和利潤？

前瞻性投資者理解的是：在任何經濟週期中，人們都必須吃飯。農民必須耕種、噴灑和收割。提供這些基本需求的公司不是週期性奢侈品——它們是公共事業。而且，這些公共事業正準備被科技徹底重塑，這些變革華爾街尚未反映在股價中。

沒錯，失業率在上升——但這並不是經濟衰退的信號，而是企業成功利用人工智慧工具自動化工作的證據。而你知道誰最渴望這樣的變革嗎？那些經營微薄利潤的農業企業。少量工人做著指數級增加的工作，對農場來說是夢想成真的情景。

這正是**Deere & Co.（DE）**進入的地方。

Deere的自動化革命：比自駕車更可行

我們從2024年10月開始持有這隻股票，並且隨著公司持續證明其人工智慧與自動化的理論，已經獲得了穩健的回報。雖然大家都在關注自駕車在繁忙都市環境中的應用，Deere則解決一個更簡單——因此也更容易解決——的問題：自動駕駛拖拉機。

想想看差別。一輛自駕車必須應對行人、自行車、不可預測的交叉口和施工區，這是一個混亂管理的問題。而拖拉機則在結構化的模式中運作——耕作、播種、噴灑和收割，遍布可預測的格狀田地。這是一個本質上較容易的自動化挑戰，尤其是在運用先進人工智慧來管理決策時。

Deere已經推出“自動化就緒”的型號，並提供升級套件給現有設備。自動耕作機的訂單即將開放，類似的技術也正逐步推廣到公司產品線中。但讓這成為真正的人工智慧後門投資的原因在於：公司不僅在打造自動硬體，更在建立農民越來越依賴的軟體平台和人工智慧系統。

例如，智能噴霧器利用攝像頭和AI視覺系統，能以驚人的精確度辨識雜草，然後直接噴灑。根據Deere的內部測試，這種方法比傳統的全面噴灑能減少高達三分之二的除草劑用量。這不僅幫助農民省錢、保護環境，也同時提升產量。

科技驅動的“黏著性”：農民如何被平台鎖定

這點對投資者來說很重要：這些產品創造了投資者所謂的“黏著性”。一旦農民採用Deere的自動化系統和AI軟體平台，轉向競爭對手就變得複雜且昂貴。你不只是換一台拖拉機；你是在放棄整合系統、重新訓練操作，並失去累積的數據優勢。這種競爭護城河極其寶貴。

對Deere來說，這代表著商業模式的根本轉變——從傳統的週期性製造商，轉變為更接近科技驅動的農業公共事業。成功完成這一轉型的公司，往往能獲得較高的估值和更可預測的現金流。這正是股息投資者應該追求的。

週期已觸底——現在是週期敏感型投資者的時候

當然，這一切都不是在真空中發生的。美國農業近期遭遇困境。由Teucrium ETF追蹤的玉米和小麥價格明顯下跌，貿易緊張局勢也未幫助。Deere的股價也承受了這些逆風。

但區別逆向投資者與大眾的地方在於：我們知道週期性低迷正是機會所在。在Deere最近的財報電話會議中，管理層基本上已經預示底部——他們表示2026年將是大型農業設備週期的轉折點。他們並不聲稱突然繁榮；反而預估美國和加拿大大型農業設備銷售將持續下滑15-20%。但這正是經驗豐富的投資者應該積累的時候。

我們不會在農民急著找設備經銷商時買入週期股，我們會在週期低迷、情緒最低時買入。現在正是我們所處的位置。

股息安全與成長：財務基礎的保障

讓Deere特別有吸引力的是時機與財務實力的結合。公司過去五年的股息成長了80%，這是一個令人驚嘆的複利故事，近期市場疲弱掩蓋了這一點。

更重要的是，股息是真正安全的。Deere的派息比率為53%的自由現金流，具有可持續性，意味著公司有空間在不造成財務壓力的情況下增加分紅。資產負債表也支持這點：淨負債約430億美元（扣除現金和短期投資後），僅佔總資產的41%，市值的28%左右。

這種財務彈性至關重要。即使農業復甦進展比管理層預期的慢，Deere仍有資金維持並增加股息，同時持續投資於人工智慧和自動化系統的開發。

投資者仍未察覺的“後門”玩法

底線是：Deere正是那種在宏觀不確定性高時能繁榮的投資。它的產品是必需品（農民不能跳過農業），其技術創造了持久的競爭優勢，股息建立在真正的財務實力之上，估值反映的是短期挑戰，而非當週期轉向、投資者終於認識到人工智慧如何改變農業時的巨大潛力。

Deere不是在追逐炒作或空洞承諾，而是在當下就實際執行——部署真正的技術，為客戶創造真正的價值。這正是能在不確定時期跑贏的股票定義。

真正重要的人工智慧故事，不是那些在加州討論資本配置的萬億公司，而是在美國心臟地帶的田野上展開，一家百年老店正悄然成為人工智慧與自動化的巨頭。這就是市場尚未察覺的後門人工智慧投資。