全球玉米市場在貿易轉變與巴西創紀錄展望下顯示壓力

星期一的商品市場反映出玉米價格壓力日益增加，期貨價格在一週內下跌2到3.25美分。全國平均現貨玉米價格下跌2.75美分，至每蒲式耳3.9152美元，受到更廣泛市場動態的影響，包括原油每桶下跌3.48美元以及美元指數升至0.586。

出口流量仍高於去年同期

本週的出口檢驗報告披露，截至1月29日止，玉米出貨量為1.136百萬公噸（44.74百萬蒲式耳），較前一週下降9.88%，但仍顯示國際需求強勁。與去年同期相比，出貨量下降26.55%，但本年度的銷售總量達到32.611百萬公噸（1.284十億蒲式耳），較去年同期高出49.86%。

日本成為最大出口目的地，購買量為444,439公噸，其次是墨西哥260,227公噸和哥倫比亞147,478公噸。這些數據顯示，儘管短期內價格承壓，美國商品的需求仍然持續。

美印貿易協議為玉米出口帶來新機遇

一個重要消息來自特朗普總統在Truth Social上的公告，談及他與印度總理莫迪的會談。協議內容包括將印度商品的關稅從25%降至18%，並且印度承諾購買超過5000億美元的美國能源、科技、農業、煤炭及其他產品。由於印度長期是美國乙醇的前三到四大買家之一，這份協議對玉米市場及相關產業具有特殊意義。

巴西玉米產量擴張重塑全球供應格局

同時，巴西的產量情況持續變化。AgRural的評估顯示，第一季玉米收成已完成10%，低於去年同期的14%。第二季播種進度為13%，比去年同期提前4個百分點。這些數據直接影響全球玉米供應預測。

StoneX最新預估巴西第一季玉米產量為26.59百萬公噸，比之前的評估增加610,000公噸。第二季產量預測達到106.37百萬公噸，較先前上調560,000公噸。南美產量的增加對北美玉米的價格動態產生壓力。

投機情緒退潮，商業部位調整

CFTC的持倉數據顯示，管理資金投機者在截至1月27日的一周內，將玉米期貨和期權的淨空頭部位減少了9,274合。此次調整主要由新增多頭部位推動，而淨空頭仍然相當龐大，達72,050合。商業交易者的多頭部位略有減少，淨空頭擴大17,381合，至187,342合，反映出市場參與者的複雜持倉狀況。

期貨價格持續下行調整

3月玉米期貨下跌3.25美分，至4.25美元，而近期現貨價格仍承壓，報3.9152美元，下跌2.75美分。5月玉米期貨下跌3.25美分，至4.3250美元，7月玉米期貨下跌3美分，至4.39美元。整體合約曲線的普遍下跌顯示，整個玉米市場普遍疲弱。