AI的爆炸性需求如何推動Sandisk在一月創下143%的股價漲幅紀錄

當Sandisk股價在2026年1月飆升143%時，半導體界引起了注意。這家記憶體晶片製造商的非凡漲勢並非由單一的重磅公告所推動，而是由一系列市場力量的匯聚，突然使Sandisk的產品變得不可或缺。在這次漲勢的核心，是一個簡單但強大的現實：人工智慧應用正以超過製造商能供應的速度消耗記憶體晶片。

完美風暴：NAND閃存短缺遇上AI繁榮

Sandisk突破月的基礎，是由於NAND閃存的嚴重短缺——這是支撐AI系統的資料存儲設備的核心技術。當英特爾和蘋果等公司在財報電話會議中指出記憶體成本上升時，市場終於理解了問題的範圍。這不是暫時的供應中斷，而是由AI革命推動的結構性需求創造。

Sandisk最大的一個催化劑出現在1月6日，當時Nvidia執行長黃仁勳宣稱AI存儲是一個「完全未被服務的市場」，有望成為全球最大的資料存儲領域。來自這家推動AI繁榮的公司的CEO的這番話，點燃了投資者的熱情。數天內，研究公司TrendForce發布預測，顯示第一季度NAND閃存合約價格預計將上漲33%至38%。華爾街開始連結點：記憶體價格上升意味著像Sandisk這樣的公司毛利率將大幅擴張。

當分析師野村預測該季度Sandisk將對其高容量3D NAND存儲產品提價一倍時，動能進一步加速。這不是投機——而是反映在現貨市場上，記憶體晶片的交易已經以多年未見的溢價進行。

Sandisk的盈利爆炸：記憶體價格翻倍時的成果

當Sandisk在月底公布第二季度財報時，數字完全驗證了多頭的預期。營收較前一季激增31%，較去年同期成長61%，達到30.3億美元，遠超市場預估的26.9億美元。但真正令人震驚的是淨利。

調整後每股盈餘飆升至6.20美元，較去年同期的1.23美元多了五倍以上。這個405%的年增率並非來自銷量的增加，而是來自純粹的定價能力。Sandisk的調整後毛利率幾乎翻倍，從32.5%升至51.1%。CEO David Goeckeler強調「我們的產品在推動AI方面扮演著關鍵角色」，這也是公司正捕捉的市場時刻的象徵。

這次盈利爆炸證明，這不是短暫的現象。除非短缺嚴重且需求確定，否則公司不會願意為商品晶片支付3到4倍的溢價。在AI的情況下，這兩個條件都已經滿足。

AI存儲成為最熱市場，Sandisk的未來展望

展望未來，Sandisk預測第三季度營收將在44億至48億美元之間，調整後每股盈餘為12至14美元。這意味著又一次翻倍，較第二季度成長，暗示定價環境依然強勁，供應仍受限。雖然記憶體市場歷來具有周期性，但隨著全球AI基礎建設支出加速，這個上升周期可能至少持續數個季度。

問題不在於Sandisk的股價是否會繼續上漲，而在於價格能漲多高，直到新供應上線或客戶找到替代品。目前，該公司處於一個罕見的狀況：產品市場如此緊張，價格上漲反而推動需求而非抑制需求。這種動態不會永遠持續，但對於見證AI革命展開的投資者來說，Sandisk一月的漲勢提供了一個明確的教訓：真正的瓶頸在哪裡，AI基礎設施部署的關鍵點在哪裡。