在這個熊市周期的DeFi借貸領域，重點應該只集中在兩個名字：Aave 和 Morpho。

對於Aave來說，其優勢在於鏈上借貸領域的“龍頭”地位。流通中的代幣供應已經充分，解鎖壓力不再大。對穩定幣的借貸需求日益增加，穩定幣市場規模已遠大於以往周期，而RWA逐步向區塊鏈轉移的趨勢也為長期發展提供了動力。Labs與DAO之間的內部動蕩可能存在潛在風險，但目前尚未影響核心平台：該協議仍在創收，市場份額未失。熊市中價格大幅下跌反映的更多是心理因素，而非基本面疲弱。
而Morpho則是本周期新興的借貸協議，鏈上數據增長相對穩定。缺點是仍有部分代幣未解鎖，形成潛在的供應壓力。然而，像BlackRock這樣的大型機構參與，顯示出來自機構資金對該項目模式的信心。
總結來說，如果優先考慮安全性和行業領先地位，Aave是更合理的選擇；如果願意承擔較高風險以追求更大利潤空間，Morpho也值得考慮。最重要的仍是風險管理，以及選擇符合個人投資偏好的方案。