Compass 股票吸引機構關注：摩根大通的增持評級與市場共識

2026年1月26日，摩根大通開始覆蓋Compass，並給予該股增持評級。此舉標誌著Compass的一個重要里程碑，作為華爾街主要投資銀行之一正式對該公司前景表態。此決策反映出機構投資者對Compass日益增加的興趣，並受到金融市場中資金積累和看漲佈局的更廣泛趨勢支持。

分析師預測顯示Compass估值信號複雜

覆蓋Compass的分析師預計短期內股價將略有下跌，截至2026年1月中旬，平均一年度目標價為每股12.41美元。目前共識範圍從保守的8.08美元低位到樂觀的17.85美元高位不等。這一差距顯示市場參與者對Compass的真正價值存在較大不確定性。平均目標價較最新收盤價13.56美元下跌8.48%，表明儘管摩根大通給予看好評級，但普遍共識仍較謹慎。

這些預測背後展現出一個引人注目的業務走向。預計Compass年度營收將達到77.95億美元，同比增長17.36%，表現強勁。然而，分析師預測非GAAP每股盈餘為-0.37，顯示儘管收入增長強勁，盈利仍未實現。營收擴張與盈利困難之間的差距，常常暗示公司處於投資階段或面臨利潤率壓力——這也是為何不同分析師的目標價會出現如此巨大分歧的關鍵因素。

主要基金對Compass持股策略分歧

機構對Compass的支持明顯增強。截至最新報告期，持有Compass股份的基金和機構達到578家，較上一季度增加14家，增幅2.48%。平均持倉比例為0.20%，較前一季度上升14.36%。更值得注意的是，機構持股數在同期內激增8.68%，達到4億8711萬股，顯示專業投資者的廣泛熱情。

Compass股票期權的買權/賣權比率為0.15，這是一個明顯偏多的配置，暗示期權交易者預期股價將上漲多於下跌。這一數據與增持評級相符，儘管並不保證未來走向。

然而，仔細觀察主要基金的持股情況，則呈現出更為細膩的畫面。前三大持股方之一的Sb Investment Advisers持有4,476.1萬股（佔比8.09%），在最新申報中減持7.39%，由4,807萬股縮減。然而，該基金在整個季度內增加了對Compass的整體配置，增幅達13.32%，這一看似矛盾的動作，可能反映基金在市場權重上升速度快於預期時進行的再平衡。

Vanguard的多個指數基金則展現出不同的變化。其房地產指數基金（VGSIX）持有1,700.9萬股（佔比3.07%），較之前持倉微增0.98%，配置比例上升2.91%。總股票市場指數基金（VTSMX）則增加了2.16%，持有1,661萬股（佔比3.00%），但奇怪的是，其配置比例卻大幅下降34.40%，這可能是被動再平衡的結果，反映出Compass在指數中的權重變動。小型股指數基金（NAESX）則減持1.16%，並將配置比例削減33.42%，再次證明指數驅動的調整。

另一方面，Geode Capital Management則展現出積極的積累態度。該公司持股增加4.48%，達到1,162.7萬股（佔比2.10%），並提升整體配置21.83%，是少數展現積極買入熱情的主要持有人之一。

機構持倉反映的Compass前景

機構投資的記錄描繪出一個轉型中的Compass。雖然整體持股在擴大，新資金持續流入，但資金的組成尤為重要。指數基金似乎在被動買入，因為Compass的市值在不斷增長，而主動管理者則展現出更為挑剔的熱情——有的在減持，有的在建倉。

摩根大通的增持評級表明其對Compass能夠支撐當前估值並有望跑贏市場充滿信心。結合分析師對營收強勁增長的普遍預期，樂觀的理由集中在規模經濟和市場擴展。投資者心中的疑問是：Compass能否將17.36%的營收增長轉化為最終盈利，還是將永遠是一個投資故事？答案很可能決定了目前的機構持倉是先見之明還是過早布局。