為何國防股ETF正獲得青睞：哪個航天基金佔據主導地位？

全球地緣政治格局日益複雜且不穩定，從中東衝突到俄羅斯與烏克蘭的持續緊張，以及美中在台灣問題上的爭端，國際局勢的不確定性持續升高。這種動盪的環境促使各國政府大量投入軍事能力與航太科技，防禦類股ETF因此成為尋求在此韌性產業中獲取曝光的投資者的吸引選擇。

為了捕捉這一趨勢，出現多個知名的防禦類股ETF選項，包括SPDR S&P 航空航天與國防ETF（XAR）、iShares 美國航太與國防ETF（ITA）以及Invesco 航空航天與國防ETF（PPA）。這三者皆獲得TipRanks Smart Scores的超越表現評價，但它們各自具有不同的特性與績效表現。理解這些基金之間的差異，對於評估防禦類股ETF選項的投資者來說至關重要。

績效差異：防禦類股ETF的關鍵區隔點

比較這三個防禦類股ETF在不同時間範圍內的表現，明顯展現出一個績效層級的差異。最新數據顯示，各基金在捕捉航太與國防產業成長方面的效率存在顯著差異。

Invesco的PPA表現尤為出色，三年年化回報遠超同儕。XAR則產生了穩健但較為溫和的回報，而ITA在相似期間內的表現明顯落後於兩者。在五年期內，這一差距進一步擴大，PPA持續跑贏多數被動投資者用作基準的市場指數。過去十年來，PPA的累積績效尤其令人印象深刻，不僅超越整體股市，也領先其專注於國防的競爭對手。

SPDR的XAR：多元化但回報平平

XAR持有33家航太與國防股票，前10大持股約佔基金資產的一半。該基金管理合理的多元化程度，並受益於個股的高品質——其中七成的前10大持股Smart Score都在8分或以上。值得注意的持股包括洛克希德·馬丁、Howmet Aerospace，以及受到沃倫·巴菲特投資理念青睞的HEICO。

該基金的費用比率為0.35%，在此資產類別中具有競爭力。華爾街分析師普遍給出「適度買入」的共識，平均目標價暗示單位數的上行空間。然而，XAR的總回報雖然不俗，卻未能與PPA的表現相提並論，令人質疑其是否充分捕捉到產業的成長潛力。

ITA的集中風險：國防股ETF的挑戰

BlackRock的iShares則採用不同策略，持有36支國防股票ETF，結構較為集中。其前10大持股佔比超過75%，形成明顯的集中風險。其中，波音的持股比例較大，近年來該公司面臨重大營運與安全挑戰，這種高集中度在困難企業上的持倉，顯著拖累整體績效。

ITA的費用比率同樣為0.35%，與XAR相當。華爾街的共識也偏向適度買入，目標價展現出有限的上行潛力。其三、五、十年期的回報均落後於XAR，且明顯不及PPA，顯示其更為集中且波音曝險的策略在當前環境中成為潛在的負擔而非優勢。

PPA：表現最突出的國防股ETF

Invesco的航太與國防基金在範圍與績效上都展現出色。其持有54支股票，前10大持股約佔資產的一半，較IT較為平衡且質量較高。該基金涵蓋國防、國土安全與航太運營的全譜，反映SPADE國防指數的投資策略。

PPA的歷史績效非常亮眼。在最近的多年度完整期間內，該基金明顯跑贏XAR與ITA，並且在過去十年超越了Vanguard S&P 500 ETF——這在產業基金中是相當困難的成就。即使考慮到較高的0.65%的費用比率，這一績效優勢仍然存在。

雖然較高的費用（是競爭對手的兩倍）一開始看似劣勢，但扣除費用後的淨回報仍然領先，顯示該基金的主動或智慧型指數策略確實帶來了實質價值。對於願意支付較高費用以追求長期超越的投資者來說，PPA提供了有效的解決方案。

投資決策：為何績效在防禦類股ETF選擇中至關重要

華爾街的共識都給予這三個防禦類股ETF「適度買入」的評價，代表分析師社群普遍持支持態度。然而，僅憑共識評級並不足以決定投資方向。

最終的決策取決於投資者是否優先追求較低成本（偏好XAR或ITA），或是願意為較佳的長期績效支付較高的費用（偏好PPA）。考量到PPA長期超越的歷史紀錄與其在防禦類股ETF建構上的結構優勢，支持PPA的理由相當充分。

在當前地緣政治局勢尚未穩定的背景下，防禦類股ETF值得認真考慮。眾多選擇中，PPA展現出最具效率的投資工具，能提供差異化的曝光。其績效歷史、多元化策略與產業趨勢的契合，使其成為追求航太與國防領域長期穩健投資的最佳選擇。