這一輪BTC高點差點意思，到底是不是錯覺？

而6萬的BTC是不是底呢？？
都在說這一輪BTC的高點沒有達到預期，這到底是不是市場的錯覺呢？
比特幣MVRV可能給出答案。
┈┈➤簡單科普一下MVRV
比特幣MVRV可以作為衡量BTC泡沫的指標之一。
MV：流通市值。
RV：已實現市值，統計每筆BTC鏈上移動時的價值增量(或負增量)之和。
MVRV=MV/RV
╰┈✦MVRV大概率>1
因為CEX和ETF，很多BTC的換手沒有發生在鏈上，所以BTC實際價值應該比基於鏈上計算的RV要大一些，所以上述MV/RV大部分時間應該大於1。
11月18日的MVRV是1.65，總體處於一個中間水平。
╰┈✦MVRV在熊市裡通常會跌破1
雖然MVRV大概率大於1，但是在熊市通常會有一段時間跌破1，市場情緒處於低谷。
2014年大約12月下旬底~2015年7月，MVRV幾乎在1以下；2015年8月中旬~10月上旬，MVRV再次低於1。
2018年11月下旬~2019年3月，MVRV幾乎在1以下，2020年3月12日附近大約1周時間，MVRV再次低於1。
2022年6月中旬~2023年1月上旬，MVRV處於震盪狀態，但這段時間裡的大部分時間MVRV在1以下。
2026年2月5日，MVRV達到階段低點，但也有1.14。
┈┈➤MVRV峰值略早於BTC峰值
最初，歷史上的MVRV峰值比BTC價格峰值比較接近。隨著時間的推移，MVRV峰值比BTC價格峰值越來越提前。
MVRV的歷史峰值分別是：
2011-06-04 7.95
2013-11-18 6.3
2017-12-07 4.84
2021-02-21 3.98
2024-03-11 2.78
但是本輪的MVRV峰值距離BTC價格峰值非常遠，幾乎提前了一年半。
這說明，礦工、鏈上投資者主導的時代，已經漸行漸遠，那麼由減半影響的四年周期很可能已不再是鐵律。
┈┈➤MVRV的波動
╰┈✦MVRV峰值在下降
長期來看，MVRV的高峰越來越低，對應著BTC的泡沫越來越小。
╰┈✦MVRV低谷在提升
由於MVRV底部持續提升，意味著BTC在熊市裡被Fud的程度越來越輕。
但是，2022年底，受FTX倒閉的影響，MVRV略有一點跌破趨勢線。
┈┈➤本輪MVRV峰值沒能達到趨勢線
回到文章最初的這個問題，本輪MVRV距離峰值的趨勢線還有一點點距離。
這可能有三個原因：
一是由於美聯儲高息導致市場流動性不足、不足以支持BTC的向上。這是根本原因。
二是由於BTC ETF的通過，ETF交易者相對理性，從而限制了BTC情緒泡沫。這是結構性原因。
三是由於Trump聲稱加100%關稅，加上1011做市商清算，這是直接原因。
┈┈➤本輪MVRV低點距離下趨勢線仍然有差距
2026年2月5日，MVRV達到階段低點1.14。但距離下趨勢線的差距仍然不小。
有小伙伴認為，這一輪漲的時候沒達到趨勢，跌的時候應該也比趨勢高一點。
但是：一方面，MVRV目前的低點距離下趨勢線的距離，比高點距離上趨勢線的距離還略大一點。
另一方面，別忘了，隨著BTC價格下跌或在較低位震盪，RV還會減少，MVRV=MV/RV，即使預期的MVRV不變，MV也是下降趨勢。
┈┈➤寫在最後
這一輪MRVR作為一個反應情緒泡沫的指標，顯示本輪BTC高點確實差強人意。
而最近出現的MRVR低點為1.14，距離底部趨勢線仍然有一定距離，且RV仍然有下跌趨勢，因此判斷60000的BTC較大概率不是底。
註：本文僅從MVRV角度進行片面分析，不是結合分析下的最終結論。