印度盧比升值為印度儲備銀行提供了在貿易風向下重建外匯儲備的窗口

印度盧比已升至多年來的高點，創下七年來的最佳表現。此次漲勢使印度儲備銀行（RBI）得以利用貨幣走強的有利時機，重建外匯儲備。根據金融數據來源，這一升勢得益於近期簽署的美印貿易協議帶來的積極動能，預計未來盧比的升值將進一步緩和。

中央銀行行動的戰略機會出現

近期的貨幣漲勢為RBI創造了一個明顯的政策窗口。包括巴克萊和野村控股在內的主要金融機構預計，印度貨幣當局將利用這一升勢來積累美元儲備。兩家公司都建議做空盧比，認為目前的匯率水平過高且不可持續。野村預測美元/盧比匯率到五月可能回落至94，而巴克萊則通過離岸交易工具設定了類似的三個月目標。這些預測反映分析師普遍認為，盧比目前的強勢可能無法永久持續。

市場阻力可能使中央銀行策略變得複雜

然而，執行此類策略面臨實際障礙。匯豐控股亞洲外匯研究負責人周俊豪警告，盧比的走勢可能比預期更為動盪。印度儲備銀行自身的外匯干預模式也增加了變數。近幾個月來，央行不時出人意料地介入，以管理投機性持倉並防止盧比單向押注，造成政策環境的不確定性。這種動態表明，雖然重建儲備的機會存在，但RBI的實際市場行為仍難以精確預測。