比特幣內部治理的真正挑戰，根據Mike Novogratz

邁克·諾沃格拉茨（Mike Novogratz），Galaxy Digital的執行長，對比特幣未來提出了一個批判性的觀點，挑戰了市場上較為普遍的敘事。與許多分析師所認為的不同，他認為網路面臨的最大風險並非來自外部的技術威脅，而是內部治理問題，這可能會危及其基本共識。在由PANews報導的財報電話會議中，諾沃格拉茨闡述了他對真正需要關注的挑戰的看法。

為何內部治理超越量子風險？

量子計算經常被提及為比特幣最大的生存威脅之一。然而，諾沃格拉茨淡化了這一擔憂，認為這更像是市場推動的敘事，而非迫在眉睫的危險。根據他的分析，比特幣有足夠的時間來實施技術升級，使其能抵抗未來的量子電腦。這意味著產業可以預期這一轉變，而不必過於緊張。

相比之下，內部治理代表著一個更為迫切且複雜的挑戰。開發者和利益相關者就關鍵升級達成共識的方式，決定了協議的堅固性。

開發者分歧：長期真正的風險

比特幣最重要的結構性風險在於開發者之間持續的分歧，或是在如何演進網路方面的共識碎片化。這些情景可能削弱生態系統的凝聚力，並對協議的未來方向產生不確定性。然而，諾沃格拉茨表示有信心比特幣擁有足夠的機制來應對這些內部挑戰，並維持其完整性。

比特幣的內部治理已在多個周期中展現出自我調節的能力，使網路能在不犧牲基本原則的情況下進行調整。

銷售壓力與加密市場展望

關於近期的價格波動，諾沃格拉茨將銷售壓力與一個特定現象聯繫起來：長期持有者（機構持有人）在重新平衡資產配置，進行資產分配。這一活動並不一定代表市場信心崩潰，而更像是自然的持倉調整。

儘管他承認可能還會出現進一步的修正，但他傾向於相信市場週期更接近底部，而非進入另一個長期的加密冬季。這一觀點暗示著復甦比系統性崩潰更為迫切。

監管作為華爾街進入的門檻

一個可能促使需求轉變的催化劑來自美國的監管框架。一個明確的加密市場立法不僅能提供法律確定性，也能通過華爾街打開採用渠道。這一制度性動作對於鞏固比特幣作為宏觀資產的角色至關重要。

諾沃格拉茨強調，比特幣已經在散戶投資者和大型機構的支持下鞏固了其地位。這種雙重需求有助於強化內部治理，為生態系統的參與者創造更為堅實和多元的激勵機制。