歐洲央行不太可能改變其對歐元的非干預立場,儘管近期升值

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根據ING分析師弗朗切斯科·佩索萊(Francesco Pesole)的說法,歐洲央行改變其匯率立場的可能性似乎不大。在總裁克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)近期發表言論之前,佩索萊表示,歐元升值不太可能促使ECB領導層調整政策,尤其考慮到央行長期以來在貨幣問題上的立場。

ECB的一貫政策框架

拉加德一貫重申,ECB在匯率方面採取非干預性框架,儘管該機構會積極監測歐元價值的波動。這一監測功能源於對貨幣變動與歐元區通脹壓力之間關聯的認識。近期歐元兌美元跌破1.20水平,可能進一步緩解了歐洲政策制定者的擔憂,暗示當前的政策壓力已經減輕。

市場尚未充分考慮隱藏風險

儘管目前市場情緒較為樂觀,佩索萊提醒,交易者尚未充分評估一種潛在情景:如果ECB官員明確表達對歐元走強的擔憂?如果央行傳達對貨幣升值的真正擔憂,這可能會引發歐元的劇烈貶值。這是一個被目前市場共識低估的關鍵風險因素,即使該機構保持其不干預外匯政策的總體立場。

這份分析強調,儘管央行官方立場是保持在外匯干預辯論之外,但有關ECB立場的訊息仍對市場參與者至關重要。

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