以太坊進入「黃金累積」區間，但難以擺脫賣家主導

以太坊（ETH）已進入具有歷史意義的「機會區域」，但截至2026年2月13日，仍未出現有意義的價格反彈。儘管市值與實現價值比（MVRV）處於-18%至-28%的區間，這通常表示鏈上賣壓已經耗盡，但投資者信心卻出現裂痕。長期持有者，通常是反彈的基礎，已轉向分配，而短期交易者則重新影響當前約$1,983的價格走勢。為避免技術性崩潰跌向$1,571，以太坊必須果斷守住$1,811的支撐位，並突破$2,238的重大阻力牆。

進入「機會區域」：MVRV信號 從歷史角度來看，以太坊目前的交易水平曾經是重大反轉的跳板。 賣壓耗盡：MVRV比率追蹤所有持有者的平均盈虧。處於-18%至-28%的範圍，表示大多數參與者持有大量未實現損失，這一狀況歷史上會抑制進一步賣出，促使長期累積。反應遲緩：儘管出現「買入信號」，宏觀經濟逆風和流動性不足阻礙了即時反彈。在熊市環境中，資產可能長時間處於低估狀態，直到某個催化劑引發反彈。信念危機：HODL者與投機者 ETH價格反彈缺乏持續性，主要是由於其最具影響力的持有者行為轉變所致。 長期分配：HODL者淨持倉變化指標已轉為負值，意味著多年持有的「大戶」投資者目前正在減少持倉，形成市場難以吸收的結構性供應過剩。短期投機：同時，短期持有者已回到相對獲利狀態。由於這些交易者反應敏感，容易在小幅反彈時賣出，他們的存在增加了每次反彈的波動性，常在趨勢反轉前限制漲幅。技術路徑圖：重拾$2,238阻力 以太坊目前徘徊在九個月低點$1,743附近，其短期命運與幾個關鍵支撐和阻力位緊密相關。 $1,811支撐：這是多頭必須堅守的絕對關鍵點。若日線收盤確認跌破$1,811，將預示技術性進一步惡化，可能暴露在$1,571的主要支撐區下。$2,238阻力：為了否定目前的看空論點，ETH必須先收復$2,238阻力位。高成交量突破此關卡，並隨後突破$2,509，將是中期展望改善的第一個明確信號。

重要的財務免責聲明 本分析僅供資訊和教育用途，不構成任何財務、投資或法律建議。以太坊進入「機會區域」及持有者群體行為的報告，基於截至2026年2月13日的技術分析和鏈上數據。像MVRV比率和HODL者淨持倉變化等指標具有概率性，不能保證未來的價格走勢。當前的$1,983估值仍具有極高的波動性；未能守住$1,811支撐位可能導致重大資本損失。「機會區域」在熊市中可能長時間存在，卻未必伴隨價格反彈。在進行以太坊或數字資產的重大投資決策前，請務必進行充分的自主研究（DYOR）並諮詢持牌的金融專業人士。

你認為-28%的MVRV是「世代買入」的良機，還是HODL者的分配顯示$1,500已成定局？