以太坊的杯柄形態：分析ETH至2026年2月的技術壓力

以太坊（ETH）在2026年2月仍面臨重大技術阻力，該加密貨幣交易價格為1950美元，並受到持續的看空杯柄形態的影響，該形態在過去數月的價格走勢中佔據主導地位。此形態在高點到谷底的循環中出現，並持續影響市場情緒，投資者在持續疲弱和鏈上指標惡化的情況下重新評估持倉。

杯柄形態的技術主導地位

技術分析師長期識別出以太坊價格結構中的關鍵杯柄形態，這是一個看空的形態，通常預示著可能的反轉。該形態完成後，ETH進入明顯的下行趨勢，價格較2024年8月的高點下跌約60%，這一大幅回撤凸顯了賣壓的激烈。

一個決定性時刻是ETH果斷跌破了2960美元的頸線，這是一個曾提供穩定支撐的關鍵支撐位。在技術分析中，破壞的支撐位常常轉變為新的阻力位。如今，2960美元區域成為一個強大的阻力天花板，積極加強當前的下行趨勢，限制短期反彈的潛力。

進一步顯示技術疲弱的是，以太坊目前在日線圖上均低於20日和50日移動平均線。這些廣泛關注的指標作為動態支撐與阻力水平，其位置低於價格，確認專業交易者持續看空的動能。杯柄形態的完成、頸線轉為2960美元的阻力，以及低於移動平均線的價格位置，共同構成一個有說服力的技術理由，預示持續的壓力。

測量目標與價格評估

杯柄形態的測量移動預測可能的弱勢將指向1665美元至1725美元區間，約比近期水平再下跌25%。這一預測與2023年後期的價格走勢相符，提供了此類下跌的歷史先例。

值得注意的是，該形態的數學框架已被證明能指示過去市場周期中的更廣泛整合階段。雖然每個周期都受到獨特宏觀經濟驅動因素的影響，但與2022年形態的結構相似性值得市場參與者關注。目前的1950美元水平是近期高點與預測支撐區之間的關鍵中間點。

鏈上數據強化技術疲弱

除了圖表形態外，鏈上分析提供了支持謹慎技術展望的基本面觀點。市場價值與實現價（MVRV）比率——比較以太坊的市值與所有代幣的總成本基——顯示出令人擔憂的持倉狀況。MVRV帶的分析表明，價格可能測試或突破1725美元，尤其是在負面動能持續的情況下。

當MVRV比率顯著惡化時，表示大量持有者處於虧損狀態，可能預示著投降或長期疲弱的到來。當前的鏈上行為也印證了這一風險。交易所數據顯示投資者系統性地減少敞口，長期持有者在交易平台上的餘額減少，而轉移到賣出渠道的交易量加快。這種避險行為反映出對加密貨幣歷史四年循環模式重演的擔憂，這些模式曾在歷史高點後出現長時間的熊市。

宏觀經濟背景與跨資產相關性

加密市場的挑戰並非孤立存在，而是反映了科技行業更廣泛的焦慮，尤其是人工智能投資領域的估值問題。作為高增長、投機性資產，加密貨幣通常與科技行業情緒高度相關。

如果傳統股市出現更廣泛的避險情緒——由AI行業重新評估或其他宏觀經濟轉變引發——數字資產的賣壓可能會加劇。這種相互關聯的風險情緒為任何持續的看漲反彈創造了挑戰。以太坊作為一個風險偏好資產，其位置意味著宏觀經濟惡化可能放大下行壓力，超出技術分析的預期。

當前評估與關鍵水平

截至2026年2月，以太坊價格為1950美元，24小時內下跌0.92%，反映出上述持續的技術與基本面阻力。杯柄形態的結構主導、鏈上指標的疲弱以及宏觀經濟背景的挑戰，均暗示ETH可能會持續測試更低的支撐區。

監控以太坊價格走勢的市場參與者應關注1665美元至1725美元的區間，作為重要的支撐水平。2960美元的阻力區仍是任何有意義反彈的關鍵障礙。儘管加密市場本身波動性高，且技術形態可能在突發事件下失效，但目前的分析結合顯示，ETH在短期至中期內面臨持續壓力。

杯柄形態仍是影響情緒的主要技術結構，為理解近期疲弱和活躍交易者及長期觀察者的潛在短期價格目標提供了有力框架。