比特幣和以太坊期權市場正進入關鍵階段，隨著每月到期日的臨近，市場波動性增加，投資者需密切關注相關動態。這一變化可能會對價格走勢產生重大影響，建議投資者做好風險管理，謹慎操作。

2026年第一季度以比特幣和以太坊衍生品市場的重要時刻拉開序幕。大量的期權到期潮正待來臨，為整個生態系統的市場情緒和交易策略帶來關鍵轉折點。

巨頭期權數據即將到期

根據BlockBeats的數據，本次月度到期期權涉及驚人的持倉數量。約91,000份BTC期權合約即將到期，名義價值達到76億美元。BTC的Put與Call比率為0.48，而最大痛點（MAX Pain Point）為90,000美元。同時，以太坊的期權交易量同樣龐大，將有435,000份合約到期，名義價值達11.9億美元。ETH的Put/Call比率較高，為0.68，最大痛點為3,000美元。

Greeks.live的分析師Adam指出，這一時刻標誌著上一年度結算後的第一個月到期，這些期權佔所有預定到期合約的四分之一，涉及近90億美元的市場敞口。此次到期的獨特特點是看漲期權佔主導，反映出部分交易者的積極預期，儘管市場仍處於動盪之中。

市場壓力下的波動性大幅上升

自前一段時間以來，BTC和ETH的價格大幅下跌，市場參與者的恐慌情緒再次升溫。市場經歷了去年第四季度連續下行的壓力，但某些支撐位仍然堅挺——比特幣的支撐點為80,000美元，以太坊則為2,500美元，這些都成為重要的錨點。

期權工具的數據顯示隱含波動率（IV）顯著上升。BTC的長期IV平均約為45%，ETH則達到60%，兩者都創下今年的最高水平。這種高波動性反映出市場的不確定性加劇，交易者也更積極地進行風險對沖。

交易策略：持現金與看空防禦

此時期交易量高企，活躍交易比例增加，主要由於需要重新調整持倉。做市商和活躍交易者持有大量現金，顯示他們準備積極進行交易。最大需求集中在看空防禦策略，表明儘管看漲期權在結構中佔主導，但實時活動更多集中於下行風險的對沖。

根據最新數據，BTC現價為70,045美元，ETH為2,070美元，市場期權動能將成為決定下一步走向的重要催化劑。這些期權到期如何影響價格動態，將取決於交易者在到期前如何平倉和調整持倉。

重要圖表與數據分析

圖1：比特幣期權到期合約數量與價位分佈

圖2：以太坊期權到期合約數量與價位分佈

主要數據摘要

• 比特幣期權合約數量：約91,000份
• 比特幣名義價值：76億美元
• 比特幣Put/Call比率：0.48
• 最大痛點（MAX Pain）：90,000美元
• 以太坊期權合約數量：435,000份
• 以太坊名義價值：11.9億美元
• 以太坊Put/Call比率：0.68
• 最大痛點（MAX Pain）：3,000美元
• 比特幣現價：70,045美元
• 以太坊現價：2,070美元
• BTC隱含波動率（IV）：約45%
• ETH隱含波動率（IV）：約60%

市場展望

隨著期權到期日的臨近，市場的波動性預計將進一步升高。投資者和交易者將密切關注價格走勢與風險對沖策略的調整，預計這將成為下一階段行情的關鍵推動力。

結論：這次大量期權的到期，尤其是在看漲期權佔主導的背景下，將對比特幣和以太坊的短期價格走勢產生重要影響。交易者的行動和市場情緒將在未來幾天內逐步明朗，決定下一階段的市場方向。